金銀已經(jīng)做好短線反彈的準(zhǔn)備

　　金銀價(jià)格在持續(xù)了兩周的下跌整理之后，本周初在市場(chǎng)集中交易時(shí)段繼續(xù)下探�，F(xiàn)貨金價(jià)在低迷的市場(chǎng)交易情緒中，已經(jīng)觸及144日移動(dòng)平均線，且在黃金分割的技術(shù)分析中，已經(jīng)回落至0.5——0.618之間的重要技術(shù)阻力區(qū)�，F(xiàn)貨銀價(jià)在持續(xù)的疲弱下行中，但依然受支撐于19.50美元——20美元之間的前期橫盤(pán)成交密集區(qū)。雖然金銀整體表現(xiàn)疲弱，但持續(xù)的下跌整理，還是較為充分的釋放了做空動(dòng)能。我們判斷，金銀價(jià)格已經(jīng)做好了短期反彈的準(zhǔn)備。
　　
　　本周一，美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫向市場(chǎng)釋放美國(guó)還將較長(zhǎng)時(shí)間來(lái)保持寬松貨幣環(huán)境，以鞏固美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。但這對(duì)金銀的影響非常有限。金銀繼續(xù)保持低位調(diào)整的疲弱走勢(shì)，甚至與美元的疲弱表現(xiàn)趨同。顯然，在烏克蘭事件可能引發(fā)軍事沖突的風(fēng)險(xiǎn)消散之后，基本面的信息平靜，只能讓金銀走向技術(shù)性整理之路。
　　
　　原油在上周呈現(xiàn)了一波持續(xù)反彈，技術(shù)圖表上看再度回到102美元附近，為2014年以來(lái)的較高水平。由于在2月中下旬，油價(jià)在102美元上方形成一個(gè)橫盤(pán)密集區(qū)，從而對(duì)油價(jià)本輪反彈造成一定壓力。歐洲正計(jì)劃減少對(duì)俄能源依賴(lài)，方式很有可能是增加美國(guó)及OPCE的能源供給�？梢�(jiàn)，油價(jià)上漲有壓力。這也在一定程度上削弱了市場(chǎng)對(duì)資產(chǎn)價(jià)格上漲擔(dān)憂，金銀的保值需求因此而受到消減。
　　
　　美元的平穩(wěn)表現(xiàn)，還是對(duì)金銀的反彈造成一定壓力。人民幣國(guó)際化步伐加速，將抑制人民幣的貶值速度，從而壓低人民幣金銀價(jià)格。
　　
　　中國(guó)資本市場(chǎng)在經(jīng)歷了一季度的疲弱下行之后，有望自二季度起開(kāi)啟新一輪上漲周期。雖然中國(guó)央行[微博]繼續(xù)以偏緊的流動(dòng)性管理策略來(lái)盡量化解中國(guó)債務(wù)危機(jī)的可能，但國(guó)際貿(mào)易順差依舊，房地產(chǎn)泡沫開(kāi)始破裂，上市公司年報(bào)整體趨好，以及混合所有制改革將激發(fā)的民間資本活力等，還是讓長(zhǎng)期低迷的中國(guó)資本市場(chǎng)獲得投資者的樂(lè)觀期許。中國(guó)金融改革也將進(jìn)一步激勵(lì)民間資本的投資熱情，甚至將之前包括政府支出、國(guó)企自有資本等，全部轉(zhuǎn)變化為中國(guó)經(jīng)濟(jì)改革轉(zhuǎn)型的資金動(dòng)力。過(guò)去錯(cuò)誤配置于非市場(chǎng)領(lǐng)域的強(qiáng)大資金將真正回到市場(chǎng)中來(lái)，也間接的激勵(lì)中國(guó)市場(chǎng)的消費(fèi)需求快速回升。金銀消費(fèi)和投資自然也會(huì)因此而受益，金銀價(jià)格也將因中國(guó)經(jīng)濟(jì)深化改革而獲得長(zhǎng)期利好。