烏克蘭危機(jī)推波助瀾 非農(nóng)或為黃金破位添動力

　　3月3日訊，黃金上月錄得六個月來最大月漲幅，有分析師稱，近期影響金價最主要的因素有兩個，首先是市場風(fēng)險偏好變?nèi)�，其次是烏克蘭事件刺激黃金上漲。另外，本周五非農(nóng)或?qū)�對金價上破關(guān)鍵阻力位起關(guān)鍵作用。
　　
　　烏克蘭危機(jī)引爆避險需求
　　
　　整個2月黃金漲幅超出7%，今年以來累計漲幅為11%。美聯(lián)儲主席耶倫在上周的聽證會上表示，近期部分經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲軟，難以判斷多少是因天氣原因，美聯(lián)儲仍將于今年秋季退出量化寬松政策。
　　
　　目前市場風(fēng)險偏好有所變化。耶倫上臺之后對待QE的態(tài)度明顯變化，退出節(jié)奏無視短周期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，所以春節(jié)后風(fēng)險偏好明顯轉(zhuǎn)弱。這讓貴金屬從中受益，也是這一波反彈最主要的動力。
　　
　　其次是地緣性政治事件，特別是烏克蘭。如果爆發(fā)俄羅斯跟西方世界的沖突，黃金有可能大漲。
　　
　　烏克蘭首都基輔近日發(fā)生3個月對峙開始以來最為嚴(yán)重的流血沖突，刺激貴金屬買盤。該國議會宣布罷免親俄總統(tǒng)亞努科維奇職務(wù)，反對派親歐領(lǐng)導(dǎo)人季莫申科獲釋。此后，烏克蘭深陷債務(wù)違約困境，烏克蘭新政府向歐盟尋求350億美元避免主權(quán)債務(wù)違約，以彌補(bǔ)俄羅斯資金的減少。西方政府就如何對俄羅斯干涉烏克蘭主權(quán)事件進(jìn)行反應(yīng)的意見不一，俄羅斯總統(tǒng)普京公開表示握有向烏克蘭派軍的權(quán)利，造成自冷戰(zhàn)以來俄羅斯與西方國家之間最嚴(yán)峻的一次對峙。
　　
　　澳新銀行分析師Victor Thianpiriya上周公布的一份報告稱，黃金突破初步阻力位于1340美元/盎司后，進(jìn)一步上行的阻力位于1350美元/盎司。如果烏克蘭局勢繼續(xù)不穩(wěn)，引發(fā)的避險需求是支撐金價進(jìn)一步上行的關(guān)鍵因素。
　　
　　匯豐銀行表示，如果烏克蘭緊張局勢持續(xù)升溫，那么黃金將會獲得避險需求的支撐。匯豐銀行指出，黃金歷來對地緣政治局勢敏感，特別當(dāng)大經(jīng)濟(jì)體牽涉在內(nèi)。如果烏克蘭局勢惡化，并影響周邊地區(qū)，黃金將受到避險情緒的追捧。
　　
　　法國巴黎銀行預(yù)計，俄央行可能近日擴(kuò)大干預(yù)規(guī)模，還可能加息。美銀美林估計，俄烏戰(zhàn)爭給俄帶來的直接成本可能至少占俄GDP的3%，還可能有很高政治成本。摩根大通認(rèn)為，除非干擾持續(xù)數(shù)周，否則烏局勢不可能成為國債、利差和貨幣的驅(qū)動因素。
　　
　　歐洲央行利率決議、2月非農(nóng)成為本周焦點
　　
　　歐元區(qū)上周五公布的2月消費(fèi)者物價指數(shù)（CPI）初值年率上漲0.8%，遠(yuǎn)高于預(yù)期的上升0.7%，令歐洲央行本周四再度降息的可能性大減，歐洲央行行長德拉吉也稱歐元區(qū)明顯沒有陷入通縮，歐元兌美元一度攀升至兩周來高位，美元下行風(fēng)險增加，這為貴金屬提供支持。
　　
　　摩根士丹利上周五在一份報告中表示，盡管歐元區(qū)2月通脹數(shù)據(jù)要好于預(yù)期，但是該行仍維持對于歐元的中長期看空立場，即使歐洲央行利率決議上按兵不動。
　　
　　摩根士丹利在報告中稱，如果歐洲央行在利率決議上維持當(dāng)前的貨幣政策，那歐元將在短期內(nèi)得到相對較強(qiáng)的支撐，但歐元對于歐洲金融市場的波動可能將更加敏感。
　　
　　印度稅務(wù)局與海關(guān)委員會上周五發(fā)布公告稱，鑒于近期國際貴金屬價格的波動，日內(nèi)分別上調(diào)印度黃金、白銀（21.50, 0.26, 1.22%）進(jìn)口海關(guān)稅值。公告顯示，印度已將黃金進(jìn)口海關(guān)稅值從2月27日的421美元/10克上調(diào)至433美元/10克，并將白銀進(jìn)口海關(guān)稅值從663美元/千克上調(diào)至699美元/千克。
　　
　　關(guān)于印度調(diào)關(guān)稅的事情，可能出乎大家預(yù)期，這是個利空，但不是近期影響金價的主要因素。
　　
　　他稱，還有一個關(guān)鍵因素是本周五的非農(nóng)數(shù)據(jù)，因為過去連續(xù)兩個月大幅不及預(yù)期，如果這次數(shù)據(jù)再比較差，可能會刺激金價上漲，這一波反彈料將上望1433美元/盎司。
　　
　　耶倫在上周參院發(fā)布證詞時稱，美聯(lián)儲將在下一個秋季的某個時點結(jié)束購債，同時也聲明若經(jīng)濟(jì)前景嚴(yán)重惡化，美聯(lián)儲有可能再次增加購債規(guī)模。這就意味著盡管年初的數(shù)據(jù)由于連續(xù)的惡劣氣候而走軟，但美聯(lián)儲對今年秋季徹底退出購債仍抱有一定的信心。結(jié)合耶倫參院的言論，2月非農(nóng)的好壞或直接影響到縮減QE的步伐，并將決定金價的中期走勢。
　　
　　機(jī)構(gòu)和分析師意見不一
　　
　　法國外貿(mào)銀行的商品研究主管Nic Brown在報告中表示，盡管近期金價還有更大的上漲空間，但對于目前水平，投資者們應(yīng)該謹(jǐn)慎，并且不要對受天氣影響的經(jīng)濟(jì)有太多解讀。
　　
　　該行預(yù)計，美國和全球經(jīng)濟(jì)會在未來幾個月加強(qiáng)，長期仍然對黃金看跌。金價有潛力在近期上漲到1400美元/盎司，但該行的觀點是黃金過分?jǐn)U張，會隨著改善的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)而有所修正。
　　
　　巴克萊銀行上周五發(fā)布研報稱，包括世界最大的黃金交易所基金SPDR黃金ETF，全球的各大黃金ETP都正邁向13個月來的首次月度流入，這將有助于限制金價的跌幅。今年金價因受到美國疲軟經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)以及中國穩(wěn)健買盤的推動而接連走強(qiáng)，但若未來美國數(shù)據(jù)改善，金價很可能會承壓下性。
　　
　　著名貴金屬技術(shù)分析師Gregor Horvat上周五發(fā)表的波浪理論分析稱，金價在1345美元/盎司受阻之后，跌破了1251和1307連線支撐，這可能暗示整個c浪的5浪上升已經(jīng)完成。后市金價有向1307美元/盎司回撤的風(fēng)險。不過由于周末烏克蘭局勢惡化，避險情緒提振金價回升至1340美元/盎司上方。
　　
　　太平洋投資管理公司組合投資主管Mihir Worah近期表示，過去六個月來，黃金逐步筑底，可能開始進(jìn)入一個新的上漲周期。隨著美國經(jīng)濟(jì)逐步復(fù)蘇，美聯(lián)儲放緩寬松，黃金的抗通脹需求將受到推動。