避險(xiǎn)需求支撐銀價(jià)，本周關(guān)注非農(nóng)大戲

　　上周白銀先揚(yáng)后抑，下跌報(bào)收，后半周受烏克蘭緊張局勢(shì)影響，有所企穩(wěn)。今日亞市早盤，銀價(jià)小幅下探后快速?zèng)_高，目前價(jià)格企穩(wěn)于5日均線上方，今日關(guān)注5日線的爭(zhēng)奪，本周密切關(guān)注烏克蘭局勢(shì)進(jìn)展以及周五非農(nóng)對(duì)價(jià)格的指引。
　　
　　俄羅斯出兵3烏克蘭，避險(xiǎn)情結(jié)緒升溫。3月1日，俄羅斯聯(lián)邦委員會(huì)（議會(huì)上院）對(duì)總統(tǒng)普京提出向?yàn)蹩颂m派遣武裝力量的申請(qǐng)亮了“綠燈”，俄羅斯議會(huì)上院全體一致同意普京提出的向?yàn)蹩颂m克里米亞使用武裝部隊(duì)的請(qǐng)求，允許“在烏克蘭領(lǐng)土使用俄羅斯聯(lián)邦武裝部隊(duì)，直至烏克蘭的社會(huì)與政治形勢(shì)恢復(fù)正常”。俄方將會(huì)采取何種行動(dòng)引起國(guó)際社會(huì)高度關(guān)注，也讓烏克蘭局勢(shì)愈發(fā)緊張。同日，烏克蘭克里米亞自治共和國(guó)總理向普京提出幫助請(qǐng)求獲得回應(yīng)。而對(duì)于奧巴馬的“警告”，俄羅斯會(huì)為武裝干預(yù)烏克蘭“付出代價(jià)”，俄議會(huì)上院則建議普京召回駐美大使回?fù)簦粖W巴馬未給出“代價(jià)”的細(xì)節(jié)，但是白宮官員表示，美國(guó)正在考慮不出席6月在索契舉辦的G8峰會(huì)，同時(shí)重新評(píng)估美俄之間的經(jīng)濟(jì)合作。
　　
　　中美數(shù)據(jù)釋放利空，也引發(fā)避險(xiǎn)需求。中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局3月1日公布的數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)官方制造業(yè)活動(dòng)在2月份錄得連續(xù)第三個(gè)月回落，并創(chuàng)2013年6月份以來新低，但仍然處于擴(kuò)張狀態(tài)。具體數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)2月官方制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（PMI）降至50.2，略微好于市場(chǎng)預(yù)期，預(yù)期會(huì)降至50.1，前值為50.5。PMI數(shù)據(jù)若高于50水平，表明相關(guān)領(lǐng)域處于擴(kuò)張狀態(tài)；反之，則陷入萎縮困境。
　　
　　上周五公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)第四季度實(shí)際GDP修正值年化季率上升2.4%，預(yù)期上升2.5%，初值上升3.2%。雖然美國(guó)政府周五（2月28日）將第四季經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)數(shù)據(jù)下修，為經(jīng)濟(jì)喪失動(dòng)能的最新跡象，但也浮現(xiàn)部分跡象暗示放緩最糟的情況可能已經(jīng)過去。Moody's Analytics的資深經(jīng)濟(jì)分析師Ryan Sweet稱：“我不認(rèn)為基本面有大幅改善，今年的景況我們很清楚不會(huì)一帆風(fēng)順�！�
　　
　　本周焦點(diǎn)：澳洲聯(lián)儲(chǔ)、加拿大央行，英國(guó)央行、歐洲央行將分別發(fā)布利率決定，此外，周五美國(guó)公布的非農(nóng)業(yè)就業(yè)人口數(shù)據(jù)將再次引爆金融市場(chǎng)，將會(huì)對(duì)金價(jià)后市走勢(shì)給出明確指引。
　　
　　本周四（3月6日），歐洲央行公布利率決定。此前，所有人都對(duì)歐洲央行放寬政策有著積極的預(yù)期。但上周五公布的歐元區(qū)通脹數(shù)據(jù)使得歐洲央行的降息預(yù)期降溫。分析師認(rèn)為，歐洲央行（ECB）今年可能會(huì)被迫大印鈔票，以防范通縮風(fēng)險(xiǎn)，扶助相當(dāng)脆弱的經(jīng)濟(jì)走向復(fù)蘇。大部分的分析師預(yù)計(jì)，歐洲央行會(huì)在本周四（3月6日）央行決議維持現(xiàn)為0.25%的再融資利率不變。但多數(shù)人認(rèn)為歐洲央行的利率選項(xiàng)幾已彈盡糧絕，需采取更積極的政策手段，比如參照美國(guó)、英國(guó)及日本央行購(gòu)買主權(quán)債券的作法。
　　
　　本周五美國(guó)發(fā)布的非農(nóng)業(yè)就業(yè)人口和失業(yè)率的數(shù)據(jù)。 上月美國(guó)公布的非農(nóng)數(shù)據(jù)遠(yuǎn)不及預(yù)期，很多分析師把非農(nóng)數(shù)據(jù)的疲軟歸因于天氣因素，但僅僅只是天氣因素影響似乎還是不能解釋美國(guó)在今年1月零售、公用事業(yè)、政府部門、教育以及醫(yī)療方面等方面就業(yè)人數(shù)的大幅減少。本月非農(nóng)是否還會(huì)延續(xù)此前數(shù)據(jù)的頹勢(shì)，能否緩解人們對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的擔(dān)憂，能否影響美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)縮減購(gòu)債規(guī)模的政策，一切都將在周五得以揭曉。
　　
　　外媒對(duì)74位經(jīng)濟(jì)學(xué)家的調(diào)查顯示，目前市場(chǎng)預(yù)期非農(nóng)中值為增加15.0萬人，平均值為增加15.1萬人。其中最高的預(yù)期為增加24.5萬人，最低預(yù)期增加10.5萬人；同時(shí)預(yù)期失業(yè)率為6.6%。主要大行方面，巴克萊（Barclays）預(yù)期增加15.0萬人，美銀美林預(yù)期增加11.5萬人，花旗（Citi Group）預(yù)期增加13.5萬人，匯豐（HSBC）預(yù)期增加16.7萬人，德意志銀行（Deutsche Bank）預(yù)期增加15.0萬人，摩根大通（JP Morgan）預(yù)期增加16.0萬人，道明證券（TD Securities）預(yù)期增加14.1萬人。
　　
　　事實(shí)上，從上周美聯(lián)儲(chǔ)（Fed）主席耶倫（Janet Yellen）的證詞中其實(shí)可以看出，盡管年初的數(shù)據(jù)由于連續(xù)的惡劣氣候而走軟，但美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)今年秋季徹底退出購(gòu)債仍抱有一定的信心。因此，如果2月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)在14-16萬之間，則美聯(lián)儲(chǔ)就會(huì)認(rèn)定此前數(shù)據(jù)是受天氣因素，而非周期性因素的影響，3月FOMC會(huì)議后繼續(xù)縮減購(gòu)債可能性加大。除此之外，這也會(huì)令市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)堅(jiān)定秋季退出QE的預(yù)期升溫，對(duì)黃金（1343.00, 21.40, 1.62%）白銀市場(chǎng)的投資情緒起到一定影響。
　　
　　日內(nèi)各國(guó)公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)可謂“此起彼伏”：首先投資者要關(guān)注歐元區(qū)各國(guó)公布的PMI終值，料該數(shù)據(jù)將再次給予歐洲央行降息預(yù)期于更多的指引；接下來是美國(guó)一系列的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，這些數(shù)據(jù)將再次考驗(yàn)在嚴(yán)寒下美國(guó)的經(jīng)濟(jì)狀況，影響美元指數(shù)的走勢(shì)，如果數(shù)據(jù)向好則打壓白銀，數(shù)據(jù)較差則提振銀價(jià)。
　　
　　美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）于2月21日發(fā)布的報(bào)告顯示，20-25日當(dāng)周投機(jī)者持有的白銀凈多頭增加5402手，為凈多頭28937手，顯示投機(jī)者對(duì)白銀繼續(xù)看多的意愿有所增強(qiáng)。
　　
　　截至3月2日iShares Silver Trust白銀持倉(cāng)量為10204.36噸，持平。
　　
　　烏克蘭緊張格局進(jìn)一步升級(jí)，加之疲弱數(shù)據(jù)影響，避險(xiǎn)需求支撐銀價(jià)。預(yù)計(jì)今日震蕩沖高，繼續(xù)修正上周跌幅。今日支撐4134，阻力4326。操作上，回落短多，另外，目前銀價(jià)在4130-4260之間構(gòu)筑一個(gè)小平臺(tái)，操作上在小平臺(tái)之內(nèi)高空低多，突破區(qū)間順勢(shì)操作。