避險需求支撐銀價，本周關(guān)注非農(nóng)大戲

　　上周白銀先揚后抑，下跌報收，后半周受烏克蘭緊張局勢影響，有所企穩(wěn)。今日亞市早盤，銀價小幅下探后快速沖高，目前價格企穩(wěn)于5日均線上方，今日關(guān)注5日線的爭奪，本周密切關(guān)注烏克蘭局勢進展以及周五非農(nóng)對價格的指引。
　　
　　俄羅斯出兵3烏克蘭，避險情結(jié)緒升溫。3月1日，俄羅斯聯(lián)邦委員會（議會上院）對總統(tǒng)普京提出向烏克蘭派遣武裝力量的申請亮了“綠燈”，俄羅斯議會上院全體一致同意普京提出的向烏克蘭克里米亞使用武裝部隊的請求，允許“在烏克蘭領(lǐng)土使用俄羅斯聯(lián)邦武裝部隊，直至烏克蘭的社會與政治形勢恢復正�！薄６矸綄�會采取何種行動引起國際社會高度關(guān)注，也讓烏克蘭局勢愈發(fā)緊張。同日，烏克蘭克里米亞自治共和國總理向普京提出幫助請求獲得回應。而對于奧巴馬的“警告”，俄羅斯會為武裝干預烏克蘭“付出代價”，俄議會上院則建議普京召回駐美大使回擊；奧巴馬未給出“代價”的細節(jié)，但是白宮官員表示，美國正在考慮不出席6月在索契舉辦的G8峰會，同時重新評估美俄之間的經(jīng)濟合作。
　　
　　中美數(shù)據(jù)釋放利空，也引發(fā)避險需求。中國國家統(tǒng)計局3月1日公布的數(shù)據(jù)顯示，中國官方制造業(yè)活動在2月份錄得連續(xù)第三個月回落，并創(chuàng)2013年6月份以來新低，但仍然處于擴張狀態(tài)。具體數(shù)據(jù)顯示，中國2月官方制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）降至50.2，略微好于市場預期，預期會降至50.1，前值為50.5。PMI數(shù)據(jù)若高于50水平，表明相關(guān)領(lǐng)域處于擴張狀態(tài)；反之，則陷入萎縮困境。
　　
　　上周五公布的數(shù)據(jù)顯示，美國第四季度實際GDP修正值年化季率上升2.4%，預期上升2.5%，初值上升3.2%。雖然美國政府周五（2月28日）將第四季經(jīng)濟成長數(shù)據(jù)下修，為經(jīng)濟喪失動能的最新跡象，但也浮現(xiàn)部分跡象暗示放緩最糟的情況可能已經(jīng)過去。Moody's Analytics的資深經(jīng)濟分析師Ryan Sweet稱：“我不認為基本面有大幅改善，今年的景況我們很清楚不會一帆風順�！�
　　
　　本周焦點：澳洲聯(lián)儲、加拿大央行，英國央行、歐洲央行將分別發(fā)布利率決定，此外，周五美國公布的非農(nóng)業(yè)就業(yè)人口數(shù)據(jù)將再次引爆金融市場，將會對金價后市走勢給出明確指引。
　　
　　本周四（3月6日），歐洲央行公布利率決定。此前，所有人都對歐洲央行放寬政策有著積極的預期。但上周五公布的歐元區(qū)通脹數(shù)據(jù)使得歐洲央行的降息預期降溫。分析師認為，歐洲央行（ECB）今年可能會被迫大印鈔票，以防范通縮風險，扶助相當脆弱的經(jīng)濟走向復蘇。大部分的分析師預計，歐洲央行會在本周四（3月6日）央行決議維持現(xiàn)為0.25%的再融資利率不變。但多數(shù)人認為歐洲央行的利率選項幾已彈盡糧絕，需采取更積極的政策手段，比如參照美國、英國及日本央行購買主權(quán)債券的作法。
　　
　　本周五美國發(fā)布的非農(nóng)業(yè)就業(yè)人口和失業(yè)率的數(shù)據(jù)。 上月美國公布的非農(nóng)數(shù)據(jù)遠不及預期，很多分析師把非農(nóng)數(shù)據(jù)的疲軟歸因于天氣因素，但僅僅只是天氣因素影響似乎還是不能解釋美國在今年1月零售、公用事業(yè)、政府部門、教育以及醫(yī)療方面等方面就業(yè)人數(shù)的大幅減少。本月非農(nóng)是否還會延續(xù)此前數(shù)據(jù)的頹勢，能否緩解人們對美國經(jīng)濟復蘇的擔憂，能否影響美聯(lián)儲持續(xù)縮減購債規(guī)模的政策，一切都將在周五得以揭曉。
　　
　　外媒對74位經(jīng)濟學家的調(diào)查顯示，目前市場預期非農(nóng)中值為增加15.0萬人，平均值為增加15.1萬人。其中最高的預期為增加24.5萬人，最低預期增加10.5萬人；同時預期失業(yè)率為6.6%。主要大行方面，巴克萊（Barclays）預期增加15.0萬人，美銀美林預期增加11.5萬人，花旗（Citi Group）預期增加13.5萬人，匯豐（HSBC）預期增加16.7萬人，德意志銀行（Deutsche Bank）預期增加15.0萬人，摩根大通（JP Morgan）預期增加16.0萬人，道明證券（TD Securities）預期增加14.1萬人。
　　
　　事實上，從上周美聯(lián)儲（Fed）主席耶倫（Janet Yellen）的證詞中其實可以看出，盡管年初的數(shù)據(jù)由于連續(xù)的惡劣氣候而走軟，但美聯(lián)儲對今年秋季徹底退出購債仍抱有一定的信心。因此，如果2月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)在14-16萬之間，則美聯(lián)儲就會認定此前數(shù)據(jù)是受天氣因素，而非周期性因素的影響，3月FOMC會議后繼續(xù)縮減購債可能性加大。除此之外，這也會令市場對美聯(lián)儲堅定秋季退出QE的預期升溫，對黃金（1343.00, 21.40, 1.62%）白銀市場的投資情緒起到一定影響。
　　
　　日內(nèi)各國公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)可謂“此起彼伏”：首先投資者要關(guān)注歐元區(qū)各國公布的PMI終值，料該數(shù)據(jù)將再次給予歐洲央行降息預期于更多的指引；接下來是美國一系列的經(jīng)濟數(shù)據(jù)，這些數(shù)據(jù)將再次考驗在嚴寒下美國的經(jīng)濟狀況，影響美元指數(shù)的走勢，如果數(shù)據(jù)向好則打壓白銀，數(shù)據(jù)較差則提振銀價。
　　
　　美國商品期貨交易委員會（CFTC）于2月21日發(fā)布的報告顯示，20-25日當周投機者持有的白銀凈多頭增加5402手，為凈多頭28937手，顯示投機者對白銀繼續(xù)看多的意愿有所增強。
　　
　　截至3月2日iShares Silver Trust白銀持倉量為10204.36噸，持平。
　　
　　烏克蘭緊張格局進一步升級，加之疲弱數(shù)據(jù)影響，避險需求支撐銀價。預計今日震蕩沖高，繼續(xù)修正上周跌幅。今日支撐4134，阻力4326。操作上，回落短多，另外，目前銀價在4130-4260之間構(gòu)筑一個小平臺，操作上在小平臺之內(nèi)高空低多，突破區(qū)間順勢操作。