耶倫語錄暗藏“契機(jī)”2月非農(nóng)將定中期走勢

　　現(xiàn)貨黃金本周整體呈沖高回落趨勢，周中一度觸及1345.35美元/盎司的近五個月高位，但隨后受到小波獲利了結(jié)浪潮以及標(biāo)普500指數(shù)連創(chuàng)新高的影響而回落至1320美元附近，后市更關(guān)鍵的支撐在200日均線1308水平。另外，本周美聯(lián)儲主席耶倫在參議院金融委員會所作出的證詞內(nèi)容并無意外，問答環(huán)節(jié)的言論也只能用“鷹鴿并存”來形容，對金價的提振并不明顯�；�本面來看，金價仍受到中國及美國近期疲軟經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的提振，除了人民幣及美元下跌之外，烏克蘭日益升溫的緊張局勢以及黃金ETF持倉外流放緩也將金價構(gòu)成支撐。
　　
　　本周現(xiàn)貨黃金上漲0.52美元，漲幅0.01%，最高觸及1345.35美元/盎司，最低下探1318.71美元/盎司，收報(bào)1325.70美元/盎司，周圖錄得射擊之星。
　　
　　白銀市場方面，本周現(xiàn)貨白銀受阻于20.00關(guān)口阻力后回落，整體走勢跟隨黃金，但周中曾一度暴跌近4%，為兩個月來最大單日跌幅，因?yàn)蹩颂m局勢升級刺激資產(chǎn)回流入美元避險(xiǎn)，導(dǎo)致白銀遭到猛烈拋售。在耶倫參院證詞之后，現(xiàn)貨白銀連續(xù)錄得十字星，期間曾考驗(yàn)2月上行趨勢21.20一線支撐。本周現(xiàn)貨白銀下跌0.62美元，跌幅2.84%，收報(bào)21.20美元，最高觸及22.16美元/盎司，最低下探20.96美元/盎司。
　　
　　國內(nèi)市場方面，因受烏克蘭局勢以及強(qiáng)勢買盤的提振，本周上海黃金交易所黃金T+D上漲2.88元，漲幅1.11%，最高觸及265.08元/克，最低下探258.60元/克，收報(bào)262.68元/克。而受周中國際現(xiàn)貨白銀暴跌影響，本周上海黃金交易所白銀T+D下跌102元，跌幅2.35%，最高觸及4410元/千克，最低下探4206元/千克，收報(bào)4243元/千克。另外，由于人民幣貶值，上海黃金交易所現(xiàn)貨金出現(xiàn)罕見的貼水行情。
　　
　　匯市方面，本周人民幣單日盤中最多跌逾500點(diǎn)，單周一度累計(jì)下跌700點(diǎn)，恐慌性拋盤、央行試圖擴(kuò)大人民幣波動區(qū)間的傳言，似乎是導(dǎo)致此輪行情的原因之一。美元指數(shù)本周自80.26下挫至79.79的年內(nèi)低位。歐元/美元溫和收高，通脹數(shù)據(jù)回暖對其猶如強(qiáng)心之針。美元/日元再度回落，新興市場亂局令日元避險(xiǎn)買需猶存。
　　
　　另外，歐美股市本周總體表現(xiàn)強(qiáng)勢。其中，標(biāo)普500指數(shù)更是刷新收盤紀(jì)錄高點(diǎn)1859.45，泛歐績優(yōu)300指數(shù)距離2008年5月來最高水平1353.47點(diǎn)也僅一步之遙。
　　
　　當(dāng)周要聞盤點(diǎn)
　　
　　耶倫參院證詞鷹鴿不一 秋季完全退出引矚目
　　
　　美聯(lián)儲(FED)主席耶倫周四(2月27日)為美國參議院半年度例行政策聽證會所準(zhǔn)備的證詞與在眾議院的一致，該聽證會曾因美國暴風(fēng)雪而遭遇推遲。
　　
　　對于量化寬松(QE)政策，耶倫在問答環(huán)節(jié)中稱，美聯(lián)儲將在下一個秋季的某個時點(diǎn)結(jié)束購債；但是她也聲明若經(jīng)濟(jì)前景嚴(yán)重惡化，美聯(lián)儲有可能再次增加購債規(guī)模。近期美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，耶倫則對其中天氣原因產(chǎn)生影響的大小持謹(jǐn)慎態(tài)度。
　　
　　烏克蘭危機(jī)刺激避險(xiǎn)情緒升溫
　　
　　烏克蘭宣布該國貨幣與美元脫鉤。自本月初該國政治局勢惡化以來，烏克蘭本國貨幣就面臨著巨大的貶值壓力，而為了維持固定匯率，該國已付出了外匯儲備大幅縮水的代價。該國央行發(fā)布報(bào)告稱，自本月初至今，該國外匯儲備規(guī)模已由178億美元減少到了150億美元，長此以往，勢必難以為繼。本周以來，烏克蘭貨幣格里夫納相對美元的匯價已經(jīng)下跌10%。分析師表示，在歐盟斡旋下，烏克蘭反對派領(lǐng)導(dǎo)人同總統(tǒng)亞努科維奇周五達(dá)成的�；饏f(xié)議也支持歐元兌美元上漲，因消除了一個歐洲貿(mào)易的風(fēng)險(xiǎn)源。在本周烏克蘭的內(nèi)亂中，至少77人喪生，為1991年從前蘇聯(lián)解體后該國最嚴(yán)重的暴力沖突。
　　
　　中國1月黃金進(jìn)口同比暴增3倍 實(shí)物買盤力挺金價
　　
　　根據(jù)香港統(tǒng)計(jì)署最新數(shù)據(jù)顯示，今年1月份，中國大陸自香港進(jìn)口的黃金規(guī)模達(dá)83.6噸，與去年1月19.6噸相比，增幅達(dá)到了326%。不過，與去年12月91.9噸的進(jìn)口量相比，則環(huán)比小幅下降了9%。事實(shí)上，近年來中國黃金進(jìn)口量都在大幅增長。數(shù)據(jù)顯示，中國在2013年是全球第一大黃金進(jìn)口國，中國大陸從香港地區(qū)進(jìn)口黃金規(guī)模達(dá)1158噸，較2012年增長107%。
　　
　　本幣貶值刺激黃金成交 國內(nèi)金迎“貼水時代”
　　
　　由于周內(nèi)人民幣大幅跳水，上海黃金交易所現(xiàn)貨金出現(xiàn)罕見的貼水行情。周二(2月25日)上海黃金交易所現(xiàn)貨金低于國際金價約3美元。而在節(jié)前，國內(nèi)現(xiàn)貨金與國際金價之間的升水仍在10-20美元之間徘徊。根據(jù)上海黃金交易所的數(shù)據(jù)顯示，周二Au9999成交量超過26噸。
　　
　　黃金ETF迎逾一年來首次月流入 市場情緒或正緩慢改善
　　
　　數(shù)據(jù)顯示，2月28日當(dāng)周SPDR黃金ETF持倉流入5.39公噸，至803.70公噸；2014年2月累計(jì)流入10.50公噸，為自2012年12月來首次。另外，2月全球黃金ETP持倉累計(jì)增加4.5公噸。
　　
　　瑞銀、美銀美林關(guān)注1280美元水平
　　
　　美銀美林((BofA)技術(shù)團(tuán)隊(duì)周初曾發(fā)布報(bào)告稱，鑒于ADX指標(biāo)上行動能衰竭，預(yù)計(jì)黃金將在觸及1351/1368區(qū)域后見頂回落，趨勢轉(zhuǎn)為空頭趨勢，下方目標(biāo)看向1270。而瑞銀(UBS)貴金屬策略師Edel Tully認(rèn)為，金價可能在3月回調(diào)至1280美元，但該水平是個不錯的買入機(jī)會。言下之意，兩家投行都認(rèn)為3月金價可能會小幅回落至1280美元附近，但不會繼續(xù)下跌至去年低位。
　　
　　調(diào)查顯示市場情緒由多轉(zhuǎn)空 多數(shù)人看跌下周金價
　　
　　據(jù)Kitco周五(2月28日)公布的調(diào)查顯示，由于美聯(lián)儲仍堅(jiān)持當(dāng)前縮減購債的步伐，市場多空情緒發(fā)生轉(zhuǎn)變，不少市場人士預(yù)計(jì)金價的回調(diào)還將持續(xù)。下周看跌國際金價的市場人士超過60%，30%看漲，極少數(shù)人士看平。而同期彭博社公布的金價調(diào)查也顯示多數(shù)分析師看空下周金價。
　　
　　下周重要數(shù)據(jù)及事件展望
　　
　　下周整個金融市場將迎來所謂的“超級周”，除了歐洲、英國、澳大利亞和加拿大央行將公布利率決議之外，一些重磅經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)如美國個人收入、制造業(yè)PMI、消費(fèi)信心指數(shù)、貿(mào)易帳以及2月ADP就業(yè)數(shù)據(jù)等都將接連公布，而其中的重中之重?zé)o疑是美國2月非農(nóng)報(bào)告。配合耶倫本周的言論，2月非農(nóng)很可能對3月和4月的美聯(lián)儲利率決議起到重要的影響。
　　
　　北京時間周五(3月7日)21:30，美國將公布2月非農(nóng)就業(yè)人口變動及失業(yè)率。外媒對74位經(jīng)濟(jì)學(xué)家的調(diào)查顯示，目前市場預(yù)期非農(nóng)中值為增加15.0萬人，平均值為增加15.1萬人。其中最高的預(yù)期為增加24.5萬人，最低預(yù)期增加10.5萬人；同時預(yù)期失業(yè)率為6.6%。
　　
　　非農(nóng)
　　
　　主要大行方面，巴克萊預(yù)期增加15.0萬人，美銀美林預(yù)期增加11.5萬人，花旗預(yù)期增加13.5萬人，匯豐預(yù)期增加16.7萬人，德意志銀行預(yù)期增加15.0萬人，摩根大通預(yù)期增加16.0萬人，道明證券預(yù)期增加14.1萬人。
　　
　　非農(nóng)
　　
　　事實(shí)上，從本周耶倫的證詞中其實(shí)可以看出，盡管年初的數(shù)據(jù)由于連續(xù)的惡劣氣候而走軟，但美聯(lián)儲對今年秋季徹底退出購債仍抱有一定的信心。因此，如果2月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)在14-16萬之間，則美聯(lián)儲就會認(rèn)定此前數(shù)據(jù)是受天氣因素，而非周期性因素的影響，3月FOMC會議后繼續(xù)縮減購債可能性加大。除此之外，這也會令市場對美聯(lián)儲堅(jiān)定秋季退出QE的預(yù)期升溫，對黃金市場的投資情緒起到一定影響。
　　
　　不過，即便美聯(lián)儲徹底退出QE，今年金價跌破1200美元的可能性也不會太大，以下是2月非農(nóng)對中期(1-2個月)金價走勢的推測：
　　
　　2月非農(nóng)人數(shù)小于14萬人，短期金價將再度上探1340/60美元阻力區(qū)，中期有望觸及1400美元。
　　
　　2月非農(nóng)人數(shù)在14-16萬人之間，短期金價將回抽1308/1300支撐，但不會跌破1300美元，中期將游走在1300-1350美元之間。
　　
　　2月非農(nóng)人數(shù)大于16萬人，短期金價可能跌破1300美元關(guān)口，并看向1270/80美元，隨后可能在1270-1300美元間震蕩，若后市仍無法重返1300上方，則市場將喪失更多信心，中期金價將繼續(xù)下跌。