2月28日，今日整體觀點：俄軍事介入克里米亞 金價回調或受限

　　現貨黃金昨日收盤價1330.88元/盎司，盤中最高1336.10美元/盎司，最低1323.60美元/盎司；現貨白銀昨日收盤價21.26元/盎司，盤中最高21.48美元/盎司，最低20.96美元/盎司。
　　
　　德國聯邦勞工局昨天公布的數據顯示，2月季調后失業(yè)率6.8%，持平于前值，且符合預期；德國2月季調后失業(yè)人數減少1.4萬，2月季調后失業(yè)總人數291.4萬，降至2012年9月以來的最低值，季調后失業(yè)人數減少幅度大于預期。同日，德國聯邦統(tǒng)計局公布的德國2月CPI初值年率上升1.2%，預期上升1.3%，偏差不大，對歐元匯率影響有限。歐盟委員會昨天公布的歐元區(qū)2月經濟景氣指數101.2，觸及2011年7月以來最高值，分項指數亦大都高于預期。歐洲央行行長德拉吉昨天在講話中表示，歐元區(qū)平均通脹率目前為0.8%，這表明歐洲顯然沒有陷入通縮，但歐央行對價格水平下行風險保持警惕，需要時會采取行動。
　　
　　美國商務部昨日已公布的1月耐用品訂單月率下降1.0%，降幅收窄，扣除運輸的耐用品訂單月率上升1.1%，扣除國防的耐用品訂單月率下降1.8%，扣除飛機非國防資本耐用品訂單月率上升1.7%。此外，勞工部公布的美國2月22日當周首次申請失業(yè)救濟人數34.8萬人，創(chuàng)2014年年內新高，壞于市場預期的33.5萬人，初請失業(yè)金人數四周均值持平于33.825萬。
　　
　　昨天，在參議院的聽證會上，美聯儲主席耶倫發(fā)表的證詞沒有給市場帶來意外，依舊保持著謹慎（含糊可能更為貼切）的言論作風。耶倫在作證時表示，她不清楚最近美國經濟增長惡化在多大程度上受天氣影響，美聯儲將仔細觀察，并表示如果經濟疲軟持續(xù)，美聯儲可能會考慮暫停縮減購債。不過她也重申，只有在經濟前景出現“重大轉變”時，聯儲才會暫�？s減購債。這番言論令投資者擔心最近美國經濟數據疲軟并不僅僅是惡劣天氣造成的，并產生美國復蘇可能較預期疲軟的觀點。部分投資者認為，若下周出爐的2月非農就業(yè)報告也這樣疲弱，美聯儲可能改變計劃，但至少目前普遍的看法仍是，讓美聯儲改變當前每次會議100億美元的縮減步伐，門檻相當高。因為對于縮減QE進程，耶倫的表述是，美聯儲仍希望在秋季的某個時間結束購債，不過這不是“預設路線”。金融委員會成員還問到金融監(jiān)管與寬松貨幣政策可能加劇資產價格泡沫的問題。葉倫承認，低廉的的借貸成本可能會令威脅到金融穩(wěn)定的行為增加，因此需要非常小心地觀察形勢發(fā)展，而且聯儲正在周密地處理。對于美聯儲是否應準備好比預想的更早升息，以壓制可能危及金融穩(wěn)定的高風險行為，葉倫表示，聯儲正監(jiān)控信貸增長和杠桿情況，防范可能令人擔憂的趨勢，但現階段還沒有必要擔心，雖然已存在一些跡象，例如，貸款標準和杠桿借貸情況明顯在惡化，聯儲已經通過監(jiān)管指引和特別審查加以解決，并且將繼續(xù)在該領域保持高度警惕。耶倫重申對資產價格可能出現泡沫的擔憂，并暗示美聯儲在展望何時最終加息時，將采取更加定性的描述。關于失業(yè)率問題，葉倫稱，關于多高的失業(yè)率可以構成充分就業(yè)不存在一個嚴格規(guī)定，聯儲需要考慮多項指標。同日，達拉斯聯儲主席Richard Fisher在德國柏林的一個會上表示，如果美國經濟增速加快，他將支持美聯儲加速削減購債計劃。當Fisher被問及是否預期明年會發(fā)生加息時，他暗示美聯儲現在應該做的是微調前瞻指引，他一直憂慮寬松政策可能造成的風險，這將促使資產泡沫的堆積。
　　
　　回到黃金方面，今年以來金價累計漲幅已達11%，除開新興地區(qū)金融動蕩和懷疑美聯儲可能因經濟復蘇勢頭弱于預期而放緩縮減進程，作為必要的對沖手段促使金價攀升外，烏克蘭的政治和經濟動蕩也強化了黃金的避險價值。昨日，親俄羅斯的武裝分子占領了烏克蘭克里米亞半島的議會和政府大樓，受控的克里米亞議長此后表示，議會已特別投票決定將于烏克蘭總統(tǒng)大選日5月25日當天進行地區(qū)公投，這個歷來屬于軍事要塞的重要戰(zhàn)略地區(qū)可能獨立。而今天最新的報道稱，烏克蘭代理內政部長Arsen Avakov表示，俄羅斯軍隊已經占領了烏克蘭克里米亞地區(qū)的兩個主要的機場。他在Facebook上發(fā)帖表示，穿著迷彩服、持有自動武器的軍隊已經占領了Sevastopol地區(qū)的Belbek機場，該地區(qū)是俄羅斯黑海艦隊的根據地，克里米亞首府的Simferopol機場也被占領。他聲稱，這是一次軍事入侵和占領，是對一個獨立主權國家的領土進行武裝流血沖突的直接挑釁。另據BBC報道，目擊者稱約有50人的俄羅斯海軍人員已抵達Simferopol機場。
　　
　　我們認為，當下投資者有必要密切關注烏克蘭局勢的進展，如動蕩加劇，黃金原本需要進行的回調修復將勢必受到影響，甚至不排除意料之外的突發(fā)性上漲行情。
　　
　　今日后市主要關注歐元區(qū)2月CPI初值年率和1月失業(yè)率，法國1月PPI、意大利2月CPI和1月失業(yè)率，晚間關注美國第四季度實際GDP修正值年化季率，2月芝加哥PMI，2月密歇根大學消費者信心指數終值和1月成屋簽約銷售指數月率。
　　
　　全球最大的黃金上市交易基金（ETF）SPDR Gold Trust截至2月27日黃金持倉持平，凈持倉量為803.70噸。全球最大的iShares Silver Trust白銀ETF截至2月27日白銀持倉未變，凈持倉量為10204.36噸。
　　
　　現貨黃金方面，昨日金價收十字星型，價格未繼續(xù)下滑而在5、10日均線間展開橫盤整理，MACD多頭動能持續(xù)減弱，快慢線有構成頂部死*跡象，如金價未能持穩(wěn)10日線上方，將滑向1300美元，其它日線指標指示震蕩，4小時布林收口，指標指示偏空，小時布林走平，預計后市仍將維持震蕩偏空格局。今日交易方向，觀望或高空為宜。
　　
　　國際現貨黃金操作建議
　　
　　交易策略：穩(wěn)健者觀望，短線金價如反彈至1334美元附近受阻可輕倉介入空單，下看1326美元，有效上破1337美元離場；如強勢下破，可繼續(xù)持有。