黃金走勢靜待超級周考驗(yàn)走勢還看非農(nóng)

　　2013年，最令人唏噓的投資非黃金莫屬，長達(dá)十多年的黃金牛市在這一年戛然而止，一年中，過山車一樣的行情更是讓投資者膽戰(zhàn)心驚。在過去的十多年中，黃金從未像2013年這樣大幅下跌，“高臺跳水”、“驚濤駭浪”似乎都不足以形容這一年帶給黃金投資者的震撼，截至2013年的12月30日，國際現(xiàn)貨黃金價(jià)格年內(nèi)累計(jì)下跌28.32%。
　　
　　時(shí)間轉(zhuǎn)入2014年，投資者似乎看到了黃金反轉(zhuǎn)的希望，截至1月28日，黃金已經(jīng)連續(xù)5周上漲，漲幅約5%。CFTC數(shù)據(jù)顯示，對沖基金對黃金看漲情緒也日益高漲，在截至1月21日的一周內(nèi)，黃金凈多倉位繼續(xù)攀升。
　　
　　然而，這輪漲勢究竟是短期現(xiàn)象還是能夠繼續(xù)維持？2013年被套的中國大媽們還有希望解套嗎？2014年黃金走勢又會如何？
　　
　　2013年黃金演繹了“震蕩式下跌”
　　
　　2013年的黃金走勢演繹成了四段旋律，盡管不乏上沖反彈，但其始終逃不脫“震蕩式下跌”的主旋律，具體來看：
　　
　　第一段是1月份到3月份，金價(jià)從1673.20美元/盎司至1596.95美元/盎司。黃金市場呈現(xiàn)出緩慢下跌的現(xiàn)象，整體跌幅并不是很大，約近5%，大多數(shù)投資者在這個(gè)階段逐漸加重了觀望心理，尚未出手。
　　
　　第二段是4月份到6月份，金價(jià)從1597.68美元/盎司“飛流直下”至1234.07美元/盎司。整個(gè)二季度也成為全年跌幅最大的階段，跌幅達(dá)到26%。市場的短期急劇下挫，似乎突然點(diǎn)燃了投資者的“抄底”熱情，一度引發(fā)了“搶購”狂潮，不少金店被“掃空”。這也出現(xiàn)了首波被套的中國大媽。
　　
　　第三段是7月份到8月份，這算是唯一一段“激情上揚(yáng)”的旋律，金價(jià)從1233.46美元/盎司反彈至1394.73美元/盎司，上漲13%，業(yè)內(nèi)分析，這是因?yàn)榇蟮�之后必有反彈這個(gè)觀點(diǎn)讓部分投資者加入了購金隊(duì)伍，他們認(rèn)為金價(jià)已經(jīng)到了生產(chǎn)成本價(jià)附近。
　　
　　第四段是從9月份開始至年底，金價(jià)從1393.50美元/盎司最低下挫至1187.21美元/盎司附近，短暫的反彈之后黃金似乎徹底進(jìn)入了“漫漫熊途”。截至12月30日，國際金價(jià)的下跌幅度達(dá)12%。價(jià)格在1197美元/盎司附近。
　　
　　空頭力量兇猛，黃金跌跌不休，這或許是2013年黃金市場最貼切的表述。
　　
　　黃金下跌的美國“陰謀”論
　　
　　眾所周知，對于黃金而言，真正影響其價(jià)格走勢的還是全球政治經(jīng)濟(jì)金融以及供需等方面的因素。分析師認(rèn)為，2013年的美國正處于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的正軌道上，而美國經(jīng)濟(jì)的回暖使得市場投資者重新評估未來美國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展趨勢，分散和減弱了市場投資者對于黃金市場的注意力，而美聯(lián)儲在未來的一段時(shí)間內(nèi)將逐步結(jié)束量化寬松政策（即QE政策），這也是2013年黃金價(jià)格承壓下行的主要因素。
　　
　　有關(guān)黃金在2013年的下挫，有著美國操縱的“陰謀”論一說。持有這一說法的人認(rèn)為，美國通過三輪量化寬松政策，讓黃金從每盎司幾百美元最高漲至每盎司1900多美元，使美國逃掉了大量的國際債務(wù)。而在看到美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇有望的背景下，美國開結(jié)束量化寬松政策，有意推行強(qiáng)勢美元政策，因此，操作黃金價(jià)格下跌的動機(jī)也就油然而生。
　　
　　其實(shí)幾乎從2013年年初到年尾，幾乎每個(gè)月美聯(lián)儲都在談要收縮QE規(guī)模，尤其是在6月，明確給出了將收縮QE規(guī)模并于今年中期徹底結(jié)束QE退出的時(shí)間表，但這一只靴子始終沒有落地，直到最后一個(gè)月，2013年的12月19日凌晨，美聯(lián)儲宣布從下月起減少每月購債規(guī)模100億美元至750億美元，其中，MBS及國債各占50億美元。
　　
　　事實(shí)上，部分國際機(jī)構(gòu)的動向或許早就向我們透露了信息，全球最大的黃金ETF-SPDR從2013年初開始黃金ETF便大舉拋售黃金資產(chǎn)，到了12月底，其持倉已經(jīng)較年初減少40%，而黃金價(jià)格也伴隨著一路走低。
　　
　　中國2013黃金需求坐實(shí)全球第一
　　
　　2013年黃金價(jià)格的暴跌，卻促成了中國市場上近乎瘋狂的買盤，搶購黃金的“中國大媽”一戰(zhàn)成名，甚至成了全球各大財(cái)經(jīng)版面的“頭條”。
　　
　　中國人一向喜愛黃金，但往年黃金最大消費(fèi)國是印度，2013年，中國大媽們改寫了這個(gè)歷史。據(jù)湯普森路透（GFMS）調(diào)查顯示，印度2013年黃金消費(fèi)上漲5%至987.2噸，但這個(gè)需求量受到了其對黃金進(jìn)口限制的影響。2013年中國黃金需求達(dá)到1189.8噸，較前一年增長32%，較2003年更是翻了五倍。由于大量的金飾、熊貓金幣和金條的銷售，中國取代印度成為了全球第一大黃金消費(fèi)國。其中，實(shí)物金條的購買上漲47%至366噸，創(chuàng)下新紀(jì)錄。同時(shí)，中國去年的金飾制造也上漲了約三分之一到724噸，首次超過印度。
　　
　　而對應(yīng)的，據(jù)相關(guān)的報(bào)道稱，2013年歐洲和北美的投資者們對黃金喪失興趣，黃金ETF被西方投資者們大量拋售，減少持有量約880噸。而亞洲買家受到低金價(jià)激發(fā)對實(shí)物黃金的需求使得歐洲和其他國家金庫中的黃金被帶到瑞士，在那里被融成小金條再被運(yùn)輸?shù)絹喼挢準(zhǔn)�。GFMS將此稱為歷史上最大價(jià)值的黃金流動。
　　
　　2014年黃金漲勢是“曇花一現(xiàn)”行情？
　　
　　從2013年過渡到2014年初，黃金似乎擺脫頹勢，走出了一波探底回升的反彈行情，2014年初第一個(gè)星期最高反彈至1240美元/盎司，年度第二周最高達(dá)1249美元/盎司，年初第三周最高至1255美元/盎司，第四周高點(diǎn)為1262美元/盎司，第五周高點(diǎn)為1272美元/盎司，第六周開盤再刷新高1279美元/盎司。這種局勢怎么看都振奮人心，連續(xù)5周的上揚(yáng)更是讓部分投資者心生憧憬。
　　
　　然而，業(yè)內(nèi)分析，新興市場貨幣動亂是導(dǎo)致1月份黃金價(jià)格走高的原因之一，這波反彈或許僅限于1月份，2月份要再議。
　　
　　分析師認(rèn)為，國際黃金當(dāng)前已不具備繼續(xù)上沖的動能，漲勢或曇花一現(xiàn)，隨即就會開始走下坡路了。因?yàn)楸M管新興市場貨幣動亂可能會持續(xù)下去，但投行并不看好新興市場的情況，對黃金后市也不特別看好，一方面因?yàn)槊缆?lián)儲利率決議，另一方面中國假期因素也是導(dǎo)致黃金價(jià)格下行的“中流砥柱”。一般而言，中國的黃金需求會在春節(jié)前一兩周出現(xiàn)上升，然后就會逐步下降。節(jié)后黃金價(jià)格很難再繼續(xù)維持此前的漲勢。
　　
　　部分分析師甚至認(rèn)為，即便盤中出現(xiàn)反彈，也僅僅只是空頭回補(bǔ)的“箭靶”，黃金價(jià)格1月份的反彈終將告一段落。
　　
　　分析師建議投資者以逢高做空為主
　　
　　2014年黃金投資的機(jī)會不會太多。從大趨勢上看，盡管1月份有一波上漲的行情，但美聯(lián)儲未來徹底結(jié)束QE3是大勢所趨，因此未來黃金很難有上佳的表現(xiàn)。另外，2014年新興市場的經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r不容樂觀，即便是中國的經(jīng)濟(jì)增速也在明顯放緩，因此從黃金作為商品的屬性來看，黃金消費(fèi)的后勁也不足。這些都不利于黃金價(jià)格的走挺。