耶倫今日宣誓就職 市場再迎超級周洗禮

耶倫今日宣誓就職 市場再迎超級周洗禮
　　周一（2月3日）亞市早盤，美元指數(shù)高位整理，現(xiàn)交投于81.25附近。盡管已經(jīng)實際掌權(quán)兩天，不過耶倫仍將在美國當(dāng)?shù)貢r間周一（2月3日）早間在美聯(lián)儲舉行宣誓就職儀式，正式成為美聯(lián)儲理事會主席。而在美聯(lián)儲迎來新時代的背景下，本周外匯和貴金屬市場也將熱鬧非凡，澳歐英三大央行利率決議將攜手美國1月非農(nóng)數(shù)據(jù)而至，對于在春節(jié)最后幾日沒有工作紛擾和出游計劃的中國投資者而言，無疑將喜獲難得愜意的交易機會。
　　
　　耶倫今日宣誓就職，美聯(lián)儲正式翻開新篇章
　　
　　美聯(lián)儲上周宣布，耶倫美國當(dāng)?shù)貢r間本周一（2月3日）早間將在美聯(lián)儲舉行宣誓就職儀式，正式成為美聯(lián)儲理事會主席。不過她成為美聯(lián)儲實際掌舵人的時間是2月1日，作為先前的美聯(lián)儲副主席，在伯南克卸任后接過決策權(quán)顯得異�！绊樆�”。
　　
　　過去幾天，美聯(lián)儲官員舉行了一系列向伯南克致敬的活動。在FOMC會議室里，美聯(lián)儲官員為伯南克長時間起立鼓掌。上周四在美聯(lián)儲艾克爾斯大樓（Eccles Building）的中庭，數(shù)以百計的美聯(lián)儲雇員向伯南克敬酒。
　　
　　耶倫本周一將由美聯(lián)儲高級官員中資格最老的理事塔魯洛（Daniel Tarullo）宣布就職。塔魯洛在銀行監(jiān)管方面扮演關(guān)鍵角色，是美聯(lián)儲決策中的重要人物。此前，媒體曾報道說塔魯洛與耶倫關(guān)系緊張，但這種緊張即便曾經(jīng)存在，目前也已經(jīng)化解。耶倫去年在圣地亞哥發(fā)表演講時支持塔魯洛在監(jiān)管方面的觀點，似乎暗示兩人立場一致。
　　
　　從市場行情看，今日耶倫宣誓本身盡管備受關(guān)注，但料難引發(fā)大的波動。而在耶倫正式走馬上任后，其對市場行情可能產(chǎn)生大波瀾的首個風(fēng)險事件將在下周到來。美聯(lián)儲新主席耶倫將于2月11日和13日分別在美國國會作證，這很可能是她第一次以美聯(lián)儲主席身份就貨幣政策和經(jīng)濟問題發(fā)表公開評論。作為美聯(lián)儲極度寬松政策的堅定支持者，耶倫接下來的任務(wù)非常艱巨。她將領(lǐng)導(dǎo)美聯(lián)儲逐步收縮QE，在此后加息并逐步收縮龐大的資產(chǎn)負(fù)債表。
　　
　　根據(jù)日程安排，耶倫將首先在美東時間2月11日上午10點出席眾議院房屋金融服務(wù)委員會的聽證會。而在2月13日上午10點半將出席參議院銀行業(yè)委員會的聽證會。
　　
　　在這兩天的半年度貨幣政策報告聽證會上，耶倫將打破長達(dá)3個月的沉默。耶倫上一次公開發(fā)言還是在11月14日，當(dāng)時美聯(lián)儲尚未開始收縮QE。
　　
　　此前，美聯(lián)儲前任主席伯南克主導(dǎo)的半年度貨幣政策報告聽證會總能引起市場關(guān)注目光，甚至在其就任的第一次報告中還曾鬧出過不小的烏龍，耶倫在下周又將給市場交出怎樣答卷，投資者或許已經(jīng)急于等待答案。
　　
　　澳英歐央行攜手非農(nóng)來襲，市場再迎超級周洗禮
　　
　　當(dāng)然，回到本周市場的消息面來看，多項重要風(fēng)險事件的到來或許已足以令投資者應(yīng)接不暇。澳歐英三大央行利率決議將攜手美國1月非農(nóng)數(shù)據(jù)而至，對于在春節(jié)最后幾日沒有工作紛擾和出游計劃的中國投資者而言，無疑將喜獲難得愜意的交易機會。而超級周與中國農(nóng)歷春節(jié)假期之間又將擦出怎樣的火花，不如讓我們拭目以待。
　　
　　澳洲聯(lián)儲將在本周二率先公布利率決議。進入2014年后，澳大利亞和中國公布的多項經(jīng)濟數(shù)據(jù)普遍表現(xiàn)不佳，這令市場對澳洲聯(lián)儲未來進一步降息的預(yù)期升溫。不過，目前多數(shù)機構(gòu)仍預(yù)計該聯(lián)儲本周不會急于采取行動。
　　
　　蘇格蘭皇家銀行（RBS）外匯策略師Greg Gibbs認(rèn)為，預(yù)計澳洲聯(lián)儲本周政策聲明將有助于澳元表現(xiàn)，但仍可能重申澳元匯率偏高。Gibbs并表示，“近期澳洲勞工市場有所疲軟、加之全球經(jīng)濟不確定性升溫將使得澳洲聯(lián)儲維持利率前景平衡。”Gibbs最后指出，澳元短期或面臨上行風(fēng)險，因澳洲聯(lián)儲鴿派論調(diào)可能有所緩和。
　　
　　英國央行和歐洲央行也將在本周四先后公布利率決議。相比較而言，英國央行（BOE）本周的貨幣政策例會也許變數(shù)不會太大，目前市場預(yù)期英國央行可能對加息前瞻指引門檻作出一定修改，但采取行動的時機更有可能在該央行本月發(fā)布的通脹報告之中。（當(dāng)初設(shè)立該門檻時，便是在通脹報告而非決議之中）。隨著英國失業(yè)率降至接近7.0%的利率政策調(diào)整門檻水平，央行行長卡尼（Mark Carney）已就貨幣政策前瞻性指導(dǎo)給出了諸多解釋。隨著失業(yè)率的下降，市場已開始消化英國央行未來加息的影響，而根據(jù)卡尼迄今為止的言辭立場，投資者已獲取了足夠的信號來確認(rèn)政策的修訂。
　　
　　而在歐洲央行方面，本周四也許將頗具看點。歐洲央行將在北京時間2月6日晚間20:45將公布利率決議，央行行長德拉基（Mario Draghi）將會在稍后的21:30召開新聞發(fā)布會。歐盟統(tǒng)計局（Eurostat）上周五（1月31日）公布的數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)1月調(diào)和消費者物價指數(shù)（CPI）初值年率上升0.7%，升幅低于上月的0.8%，也不及預(yù)期的增長0.9%。這也是歐元區(qū)通脹數(shù)據(jù)連續(xù)第四個月低于1%，遠(yuǎn)低于歐洲央行（ECB）接近但低于2%的目標(biāo)。
　　
　　受能源價格下滑影響，歐元區(qū)1月通脹意外放緩，且進一步遠(yuǎn)離歐洲央行目標(biāo)水準(zhǔn)，加劇外界對于歐元區(qū)將陷入通縮的擔(dān)憂情緒，同時也令市場對央行本周降息的預(yù)期進一步升溫。值得注意的是，德拉基正是在歐元區(qū)通脹率降至0.7%后，在去年11月降息至紀(jì)錄低位0.25%。
　　
　　法國巴黎銀行（BNP Pariba）經(jīng)濟學(xué)家Colin Bermingham表示：“盡管歐元區(qū)經(jīng)濟前景正在改善，但該地區(qū)銀行業(yè)問題仍然揮之不去，這將繼續(xù)對經(jīng)濟增長和通脹構(gòu)成拖累。疲軟的通脹數(shù)據(jù)將令歐洲央行采取行動的壓力再度加大。”巴克萊銀行（Barclays Bank）也表示，預(yù)計歐洲央行將在2月份或3月份下調(diào)再融資利率15個基點，也將下調(diào)存款利率10個基點。利率下調(diào)是基于疲軟的通脹預(yù)期，而不是因為短期利率毫無根據(jù)的變動。實際上，歐元無擔(dān)保之加權(quán)平均隔夜利率（EONIA）最近出現(xiàn)波動，但這不太可能是毫無根據(jù)的，因為它主要反映出市場分裂的減少。
　　
　　當(dāng)然，就目前來看，歐洲央行本周降息顯然并非板上釘釘。最大的阻力無疑將來自北歐國家尤其是德國。進一步降息將把歐洲央行推至傳統(tǒng)貨幣政策的極限，由于負(fù)利率的風(fēng)險過高，這些國家也許并不會為此買賬。Schroders的經(jīng)濟學(xué)家 Azad Zangana就認(rèn)為：“低通脹率可能促使歐洲央行在近期推出更多刺激措施。然而，歐洲央行基本上已經(jīng)耗盡了所有能用的工具，至少是德國愿意容忍的工具�！�
　　
　　可以預(yù)見，若歐洲央行本周宣布降息或行長德拉基在新聞發(fā)布會中言辭偏向鴿派，將對歐元構(gòu)成明顯打壓。反之，若歐洲央行更樂于保持現(xiàn)狀而不采取行動，歐元則將獲得提振。當(dāng)然，考慮到市場目前存有降息預(yù)期，歐元在決議前仍可能面臨一定承壓。
　　
　　而回到最受市場關(guān)注的非農(nóng)數(shù)據(jù)方面，本周五公布的美國1月非農(nóng)將是耶倫上任后迎來的首次非農(nóng)數(shù)據(jù)。雖然12月的非農(nóng)就業(yè)只有令人失望的7.4萬增長，但鑒于該數(shù)據(jù)受到了12月惡劣的天氣影響，同時其它經(jīng)濟數(shù)據(jù)的表現(xiàn)很好，美聯(lián)儲并沒有因此放緩縮減QE的節(jié)奏。
　　
　　目前投行普遍預(yù)期，1月的非農(nóng)就業(yè)增長會大幅反彈至新增18.4萬人，恢復(fù)與其它經(jīng)濟數(shù)據(jù)的一致表現(xiàn)。然而，鑒于1月的天氣仍然較寒冷，而且美聯(lián)儲放緩縮減QE的門檻也提高了，所以就算1月的非農(nóng)數(shù)據(jù)不如預(yù)期，也不大可能成為“挽留QE”的關(guān)鍵因素，只可能是“尚未壓死駱駝的一根稻草”。
　　
　　高盛認(rèn)為：“我們初步預(yù)期非農(nóng)就業(yè)將反彈至增長20萬。我們預(yù)期數(shù)據(jù)強勁有兩個原因：首先是更好的天氣。雖然1月的天氣整體來說仍然挺寒冷，但就業(yè)調(diào)查周實際上比平時更為溫暖。就算排除天氣的影響，12月的就業(yè)崗位增長看起來也比最近的趨勢低了約5萬。我們認(rèn)為，相對于其它勞動力市場數(shù)據(jù)，這是難以置信的低的。所以就算剔除天氣因素，這都可能導(dǎo)致高于趨勢的就業(yè)增長反彈，雖然也可能是12月的數(shù)據(jù)被上調(diào)。”
　　
　　該行還表示，“我們預(yù)期失業(yè)率將從6.7%跌至6.6%，部分是因為去年年末到期的緊急失業(yè)救助可能已經(jīng)導(dǎo)致勞動參與率的進一步下滑，部分是因為我們預(yù)期家庭就業(yè)會有較大的增長，該增長一直低于類似的勞動力市場指標(biāo)，比如說首申數(shù)據(jù)�！�
　　
　　目前來看，由于美聯(lián)儲縮減QE步伐已經(jīng)逐步走向預(yù)定軌道，因此非農(nóng)數(shù)據(jù)除非再度如上月般大跌眼鏡，否則顯然很難對美元中期走勢產(chǎn)生影響。當(dāng)然，就周五非農(nóng)當(dāng)天的行情看，若數(shù)據(jù)表現(xiàn)不及預(yù)期，或許仍將對美元目前的強勢構(gòu)成壓制，反之若表現(xiàn)優(yōu)異，則將對其構(gòu)成進一步提振。