ETF脫離供需基本面 但仍將極大影響金價(jià)

　　從各大機(jī)構(gòu)對(duì)2014年金價(jià)走勢的預(yù)測來看，他們對(duì)金價(jià)的預(yù)期差異范圍并不大。最看跌的高盛預(yù)期金價(jià)會(huì)到1050美元/盎司，較今年初始金價(jià)下跌12.8%，而最看漲的摩根士丹利認(rèn)為金價(jià)會(huì)到1313美元/盎司，較今年初始金價(jià)上漲9%。
　　
　　正如黃金市場專家Ross Norman此前所說的，今年對(duì)黃金而言（相對(duì)黃金股票）將是不溫不火的一年。
　　
　　這些預(yù)測對(duì)黃金ETF的影響會(huì)比較大，很多ETF投資者都會(huì)參考以上這些大機(jī)構(gòu)的預(yù)測。
　　
　　金價(jià)在過去差不多20個(gè)交易日中上漲了5.6%，而礦企股的表現(xiàn)則更好。雖然這種短期的走勢無法持續(xù)全年，但對(duì)2014年而言，這是個(gè)不錯(cuò)的開始。
　　
　　此外，黃金類別的漲速也超過了主要的股票指數(shù)，在過去20個(gè)交易日中，道瓊斯指數(shù)、標(biāo)普500指數(shù)和納斯達(dá)克[微博]漲幅只有1.6%到3.4%間。
　　
　　在2013年初，華爾街的分析師和記者們都幾乎一致對(duì)金價(jià)看跌，這就讓人疑惑，這一年金價(jià)的大跌到底和這樣的市場情緒有多大關(guān)系呢？
　　
　　2013年ETF的投資者們可謂是僅有的一群在出售黃金的人，而他們是最容易受市場情緒影響的。
　　
　　在這金價(jià)大跌的一年中，中國和印度兩大黃金消費(fèi)國都進(jìn)口了大量黃金，實(shí)物需求在低價(jià)環(huán)境中大漲。
　　
　　當(dāng)?shù)谝患径葋喼抻兄�大量�?shí)物需求的時(shí)候，為什么ETF投資者們會(huì)決定在4月的兩個(gè)交易日內(nèi)大量出售黃金呢？
　　
　　有傳言稱4月12日摩根士丹利（Morgan Stanley）在早市中的30分鐘內(nèi)出售了巨量的黃金期貨合約。這一交易的尺寸在300噸左右，也就是全球產(chǎn)量的15%。
　　
　　華爾街對(duì)此的解釋自然是黃金投資者們拋棄了黃金，表示出對(duì)美國經(jīng)濟(jì)向好的信心，云云。ETF投資者們似乎完全不關(guān)心實(shí)物黃金的供需基本面情況。華爾街恐怕在這其中扮演了很重要的角色。
　　
　　然而，ETF的活動(dòng)卻對(duì)金價(jià)產(chǎn)生著巨大影響，也就因此，黃金投資者們會(huì)將此作為考慮依據(jù)。
　　
　　2012年黃金ETF持有量達(dá)到歷史最高的2620噸，自此后持有量就開始減少，到今年1月10日已減去差不多874噸即33.4%，持有量變成了1746噸左右。
　　
　　這再次凸顯了那個(gè)反復(fù)出現(xiàn)的問題，為什么在亞洲實(shí)物需求如此旺盛的情況下，黃金ETF的投資者們會(huì)那么大量的出售黃金呢？
　　
　　上周五SPDR黃金基金在一個(gè)月之內(nèi)持有量第一次增加，這或許是個(gè)好的信號(hào)。無論如何，黃金ETF的行動(dòng)人將在2014年影響金價(jià)。
　　
　　有一些潛在的因素可能會(huì)使ETF投資者們看漲，比如德國金融監(jiān)管部門日前披露的大銀行對(duì)金價(jià)的操控比Libor舞弊丑聞更糟糕等。
　　
　　至于下行壓力，仍然有很多業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為金價(jià)離底部還遠(yuǎn)。