金價上漲一步三回頭能否延續(xù)漲勢

　　基本面：
　　
　　量化寬松與黃金價格之間聯(lián)系的實質(zhì)是，市場對大規(guī)模寬松貨幣政策實施后可能導致通脹率上升的擔憂，導致避險情緒上升。伯南克雖即將卸任，但其舉動言行依然牽動著市場神經(jīng)。伯南克日前就美國量化寬松政策調(diào)整表態(tài)稱，盡管在2013年12月作出了縮減QE規(guī)模的決定，但美聯(lián)儲有關(guān)保持高度寬松的政策立場的承諾并未遭到削弱。他同時認為，人們應當對美國經(jīng)濟前景持謹慎樂觀態(tài)度。其講話態(tài)度，讓市場產(chǎn)生了“美聯(lián)儲最終退出寬松貨幣政策將是漫長過程”的預期，進而帶動貴金屬價格上漲。使黃金走勢一改去年萎靡不振的頹勢。新年第一月迎來反彈行情，這也引發(fā)了市場關(guān)于今年金價走勢的“美好憧憬”。
　　
　　從近些年的黃金走勢可以看出，量化寬松與黃金價格之間的關(guān)系是市場對大規(guī)模寬松貨幣政策實施后可能導致通脹率上升的擔憂，以黃金為代表的貴金屬的避險保值功能隨之凸顯。市場認為：2013年黃金漲勢未能重現(xiàn)的關(guān)鍵因素是較低的通脹率，而隨著貨幣的發(fā)行量降低，流入市場的資金規(guī)模將會縮小，通脹率的上漲概率將會更小。隨著量寬退出步伐的開始，短期內(nèi)市場的通脹率依舊會維持在低水平，通脹風險下降致黃金避險情緒降溫。這是2013黃金價格暴跌的主要原因，市場預期認為，寬松的貨幣政策必將使通脹走高，但通脹并未走高，當這種預期沒有實現(xiàn)時，市場釋放前期的避險買盤，導致金價暴跌。雖然伯南克的表態(tài)讓人對政策退出的步調(diào)產(chǎn)生不同看法，但在未來很長時間內(nèi)，黃金恐怕難以延續(xù)前些年的輝煌。
　　
　　針對國內(nèi)黃金市場需求旺盛，對金價形成支撐這種說法，筆者認為：并不能將現(xiàn)貨黃金的價格寄望于中國實物金需求帶來的支撐，中國大媽已是鮮明的例子，無數(shù)中國大媽出手相救，也沒能阻止金價的下跌。由于中國沒有黃金定價權(quán)，中國黃金價格被外媒稱之為“只是國際金價的影子，對其他市場的定價沒有任何影響”。新年以來，實物金市場又現(xiàn)去年火爆現(xiàn)象，但這種火爆更多地受到元旦、春節(jié)等節(jié)假日因素影響，同時價格也處在一個相對低點附近。在中國沒有黃金定價權(quán)的前提下，單憑實物金的購買對國際金價走勢難以產(chǎn)生實質(zhì)性影響。不過，如果量化寬松政策真如伯南克所言保持緩步退出的節(jié)奏，那么以美元計價的黃金在中長期內(nèi)將遭受打壓，處于弱勢。
　　
　　技術(shù)面：
　　
　　周五伴隨著晚盤的拉升，短周期各指標均呈現(xiàn)多頭排列走勢，1255一線阻力也在今日早間被順利拿下，目前需要重點關(guān)注的阻力位則是1267一線日線BOLL上軌，若多頭穩(wěn)步推進，那么日線BOLL將再次呈開口狀態(tài)，漲勢有望延續(xù)，總之金價反彈一步三回頭的走勢，總是顯得信心不足。日內(nèi)操作方面，以回調(diào)做多為主，下方支撐關(guān)注1250——1248一線的得失，沽空位置則要到1260上方較為安全。周線圖顯示5.10日均線形成金*，月線紅柱收復前月跌勢。目前暫時保持謹慎看多態(tài)度。上方重點壓力集中在1270——1280區(qū)間，同時1275也是1180——1433的0.618黃金分割位，站穩(wěn)之后將變成強支撐位。
　　
　　黃金操作策略：
　　
　　1：首見1265附近做空，止損4美金，目標1255一線。
　　
　　2：亞歐盤見1261附近空，止損5美金，目標看1252一線！
　　
　　3：首見1248多，止損5美金，目標看1260上方。
　　
　　白銀方面：周五同樣迎來一波拉升，目前上方的主要阻力集中在日線BOLL上軌位置，此位也是多次受阻，下方支撐關(guān)注3970一線，操作同樣以回撤多為主，沽空位置要到4050上方，周五給出3930附近做多成功止盈。
　　
　　白銀操作策略：
　　
　　1：3970附近多，止損40點，目標看4000——4020一線。
　　
　　2：見3940一線重倉多，止損30點，目標看3990一線。
　　
　　3：首見4050一線空，止損30點，目標看3980一線。