黃金周評:選擇性避險(xiǎn)演繹“經(jīng)典行情”，聚焦七大事件

　　上周（9月23-27日當(dāng)周），黃金表現(xiàn)出“選擇性”避險(xiǎn)屬性，在美國債務(wù)上限問題出現(xiàn)利空消息之際，受避險(xiǎn)買盤力挺，而在歐洲局勢出現(xiàn)利空消息之際則下跌。這是美國國內(nèi)問題壓制美元時(shí)會(huì)出現(xiàn)的“經(jīng)典行情”。這里所說的“利空消息”特指“打壓市場信心的消息”。
　　
　　這種“經(jīng)典行情”有兩大特性：1） 美元下跌、非美風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)也下跌時(shí)，黃金卻上漲，而不是像很多時(shí)候一樣跟跌非美風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)；2） 黃金表現(xiàn)明顯強(qiáng)于白銀——雖然從短線行情來看，白銀亦步亦趨地跟漲黃金，但其實(shí)幅度明顯要弱——上周現(xiàn)貨黃金收漲0.80%而白銀收漲僅0.05%。
　　
　　技術(shù)面來看，國際現(xiàn)貨黃金將面臨1343美元/盎司一線的強(qiáng)大阻力，因目前55日及100日均線正交匯于此，下方短期關(guān)鍵支撐則看1300-1305區(qū)域�，F(xiàn)貨白銀也在55日及100日均線附近膠著，上周收盤剛收于55日均線下方附近，而周五下行則受到100日均線支撐。
　　
　　上周金銀技術(shù)面屬于震蕩行情，基本面消息則魚龍混雜。債務(wù)上限問題“大限”逼近之際，美國政府關(guān)門大吉的威脅近在咫尺，但國會(huì)驢象兩黨依然明爭暗斗導(dǎo)致談判毫無進(jìn)展。歐洲和日本也不消停。默克爾勝出德國大選后面臨組閣的重大考驗(yàn)，同時(shí)意大利政局硝煙再起。日本本周即將公布上調(diào)銷售稅的相關(guān)決定，同時(shí)對出臺(tái)合作措施緩解該舉措對經(jīng)濟(jì)可能的沖擊，目前日本國內(nèi)意見爭鋒相對。
　　
　　德意志銀行9月25日上調(diào)2013年國際現(xiàn)貨黃金價(jià)格預(yù)期至1432美元/盎司，上調(diào)幅度0.3%；上調(diào)2013年現(xiàn)貨白銀價(jià)格預(yù)期至24美元/盎司，上調(diào)幅度0.6%。該行稱9月18日美聯(lián)儲(chǔ)決定推遲削減購債規(guī)模，這是與此次上調(diào)金價(jià)預(yù)期的相關(guān)性最大的因素。持倉方面，美國商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）9月27日報(bào)告顯示，9月19日-24日當(dāng)周，投機(jī)者持有的黃金凈多頭增加8343手，至67139手，顯示投機(jī)者對于黃金繼續(xù)看多的意愿有所增強(qiáng)。
　　
　　本周一（9月30日）也是本月乃至本季度的最末一個(gè)交易日，市場機(jī)構(gòu)投資者往往會(huì)在這種日子進(jìn)行投資倉位的調(diào)整，這往往意味著市場的走勢可能出現(xiàn)與技術(shù)形態(tài)相悖的突發(fā)行情；同時(shí)，本周非農(nóng)來襲、三大央行決議登場、美國債務(wù)上限問題最后宣判、日本是否上調(diào)銷售稅最后宣判等重磅風(fēng)險(xiǎn)事件，都需要大家特別警惕，否則“讓你好看”。
　　
　　白宮關(guān)門威脅“如劍懸頂”，QE預(yù)期熱度不高
　　
　　過了周五之后，美國當(dāng)前財(cái)年就只剩下了最后三天的時(shí)間。若國會(huì)兩院的兩黨議員在當(dāng)?shù)貢r(shí)間本周一（9月30日）午夜，也就是北京時(shí)間本周二（10月1日）中午之前仍未能達(dá)成一致意見，則美國聯(lián)邦政府就將隨即宣告停擺。民主黨控制的參議院上周象征性地通過了一份短期政府融資法案，擬無條件為聯(lián)邦政府提供自10月1日至11月15日這一個(gè)半月期間的運(yùn)行所需資金。但這份融資方案中未附加任何補(bǔ)充條件，也未提及需對即將付諸實(shí)施的“奧巴馬醫(yī)保案”進(jìn)行修正的狀況，因而，該法案在此后送交眾議院表決時(shí)，勢必面臨巨大的阻力，通過希望渺茫。
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)QE方面，雖然上周美聯(lián)儲(chǔ)決議打壓了市場對QE預(yù)期的熱情，但上周美聯(lián)儲(chǔ)眾多理事集中轟炸式的言論來襲，萊克、埃文斯等理事均稱美聯(lián)儲(chǔ)可能在10月縮減QE。這一新出現(xiàn)的時(shí)間點(diǎn)給市場帶來了一些波瀾，加上初請數(shù)據(jù)顯示就業(yè)市場超預(yù)期強(qiáng)勁，一度支撐美元打壓黃金。此外，美聯(lián)儲(chǔ)9月24日發(fā)表文件，懷疑9月18日決議內(nèi)容被提前泄露，導(dǎo)致市場提前大幅波動(dòng)，欲對主要新聞機(jī)構(gòu)進(jìn)行調(diào)查。
　　
　　歐英央行政策前景反差大，歐元區(qū)政壇陰霾重重
　　
　　英國央行與歐洲央行政策前景反差大，一個(gè)排除寬松的可能性，另一個(gè)最新暗示可能推LTRO等寬松舉措。英國央行行長卡尼9月27發(fā)表極其鷹派言論，引發(fā)英鎊飆升，因卡尼排除放寬政策的可能性。他稱“從我個(gè)人的角度來看，鑒于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇已經(jīng)增強(qiáng)且復(fù)蘇面較廣闊，因此我認(rèn)為不存在放寬政策的情況，且我也不支持這么做�！�
　　
　　歐洲央行方面，行長德拉基9月23日在歐洲議會(huì)經(jīng)濟(jì)及貨幣事務(wù)委員會(huì)作證詞時(shí)表示，歐洲央行準(zhǔn)備在有需要時(shí)使用任何工具，包括又一次LTRO。市場即刻開始熱議歐洲央行推LTRO之事。不過ECB官員科爾強(qiáng)調(diào)，LTRO僅是選項(xiàng)之一且目前無迫切需要。
　　
　　德意政局方面。德國保守派與綠黨相互排斥，默克爾組閣對象或集中到社民黨；默克爾敞開懷抱，而社民黨在組閣談判上卻謹(jǐn)小慎微。標(biāo)普稱，德國最可能的情況是基民盟/基社盟與社民黨結(jié)成大聯(lián)盟，若德國組建大執(zhí)政聯(lián)盟，歐元區(qū)危機(jī)應(yīng)對方式料不會(huì)有大改變。意大利方面，老貝親信們威脅退出執(zhí)政聯(lián)盟，意大利政局再度緊張；意大利總統(tǒng)取消會(huì)議計(jì)劃，凸顯政治危機(jī)異常嚴(yán)峻。意大利總理萊塔稱，一旦預(yù)算談判破裂，將提請進(jìn)行信任投票以決定政府去留。
　　
　　聚焦非農(nóng)等“七大事件”
　　
　　本周（9月30-10月4日當(dāng)周）外匯市場將迎來更大考驗(yàn)，重點(diǎn)關(guān)注：美國驢象兩黨能否避免政府關(guān)門大吉、日本宣布上調(diào)銷售稅相關(guān)決定、三大央行決議（澳洲聯(lián)儲(chǔ)10月1日公布、歐洲央行10月2日公布、日本央行10月4日公布）、美國9月非農(nóng)報(bào)告、中歐英美9月制造業(yè)PMI集中出爐。
　　
　　★ 非農(nóng)就業(yè)：美國9月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告定于本周五（10月4日）公布，美聯(lián)儲(chǔ)9月未削減QE的結(jié)果令市場將更加關(guān)注此次非農(nóng)報(bào)告。不過悲哀的是，美國勞工部9月27日稱，若政府本周一（9月30日）關(guān)門，將不會(huì)在本周發(fā)布備受關(guān)注的非農(nóng)就業(yè)報(bào)告。但市場認(rèn)為這種可能性很小。市場預(yù)計(jì)美國9月非農(nóng)就業(yè)或增加17.7萬人，前值增加16.9萬。周四（9月26日）數(shù)據(jù)顯示，美國9月21日當(dāng)周初請失業(yè)金降至30.5萬人，預(yù)期32.5萬，前值由30.9萬上修至31.0萬。此次未受計(jì)算機(jī)升級干擾的初請數(shù)據(jù)如此強(qiáng)勁，是美國勞動(dòng)力市場真正改善的信號(hào)。
　　
　　★ 債限問題：北京時(shí)間本周二（10月1日）中午之前仍未能達(dá)成一致意見，則美國聯(lián)邦政府就將隨即宣告停擺。不過，從以往經(jīng)驗(yàn)來看，美國黨派之爭總會(huì)在最后關(guān)頭讓位于國家利益，因此，應(yīng)該是有驚無險(xiǎn)的事情，因此，金銀投資者需小心提防美元突然如釋重負(fù)般上漲而打壓金銀價(jià)格。
　　
　　★ 三大央行決議：市場普遍預(yù)期，澳洲聯(lián)儲(chǔ)、日本央行、歐洲央行在10月初的利率決議中，均不會(huì)宣布降息或新推寬松政策。不過，市場預(yù)期澳洲聯(lián)儲(chǔ)在年底前還會(huì)降息，因此會(huì)特別關(guān)注此次決議聲明論調(diào)。歐洲央行主要關(guān)注德拉基發(fā)布會(huì)，重點(diǎn)關(guān)注其對LTRO舉措的最新表態(tài)。日本央行可能會(huì)更關(guān)注日本上調(diào)銷售稅之后的經(jīng)濟(jì)情況。
　　
　　★ 日本新政：日本本周即將公布上調(diào)銷售稅的相關(guān)決定，同時(shí)對出臺(tái)合作措施緩解該舉措對經(jīng)濟(jì)可能的沖擊，日本國內(nèi)意見爭鋒相對。日本財(cái)務(wù)大臣9月27日稱并未考慮降低實(shí)際企業(yè)稅率。標(biāo)普則警告稱“日本若無法縮減預(yù)算赤字，主權(quán)評級或遭下調(diào)”。