因美聯(lián)儲維持寬松上調(diào)金價預(yù)期，但中期仍看漲美元

　　德意志銀行（Deutsche Bank）周三（9月25日）稱，“上周美聯(lián)儲維持目前購債規(guī)模及聯(lián)邦基金利率不變不僅僅抑制國債實際收益率的上揚，更是重重的打擊了美元，雙雙利好黃金。鑒于上述原因，我們認為目前金價已經(jīng)構(gòu)筑了一個堅實的底部，若后市美元繼續(xù)走軟，則金價將獲得更多上行的動力�！�
　　
　　該行周三將2013年黃金價格預(yù)估上調(diào)0.3%，至1432美元/盎司。
　　
　　然而，該行依然維持此前長期看漲美元的觀點，意味著未來大宗商品的表現(xiàn)可能比股市還要差，股市表現(xiàn)良好也會打壓黃金的吸引力。同時，一旦投資者增加美股在其投資組合中的比例，這將限制黃金ETP持倉的流入量，對金價而言是極大的利空因素。
　　
　　該行強調(diào)，在今年剩余的時間里有三樣是黃金投資者必須密切關(guān)注的：1）美元 2）美股風(fēng)險溢價 3）美債長期收益率。
　　
　　美元：
　　
　　該行認為，“當(dāng)前美元的估值較低，我們認為美元還將上漲約15%才能回到正常的估值水平。然而，短期來看美聯(lián)儲寬松貨幣政策的影響勢必會限制美元的上揚空間，但我們依然維持中期看漲美元的觀點�！�
　　
　　美債長期收益率：
　　
　　該行表示，“未來美聯(lián)儲一定會逐漸開始控制長期利率，有些人可能認為沒債收益率將不會出現(xiàn)大幅上漲，盡管我們不否認至2014年收益率還會出現(xiàn)小幅上漲�！�
　　
　　美股風(fēng)險溢價：
　　
　　該行指出，“當(dāng)前美股的風(fēng)險溢價已下降至長期平均水平，意味著市場已經(jīng)完成了大部分的調(diào)整。另一方面金價對標普500指數(shù)的比率（扣除通脹因素）也已回歸是1973-1982年的平均水平�！�
　　
　　北京時間02:15，現(xiàn)貨黃金報1335.46美元/盎司。