決議前空頭先行洗劫，黃金最糟糕日子將來(lái)臨？

　　周三（9月18日）亞市早盤，現(xiàn)貨黃金價(jià)格快速跳水，現(xiàn)已失守千三關(guān)口，刷新近六周低點(diǎn)1292.31美元/盎司，現(xiàn)貨白銀也一度下探至21.50美元/盎司附近。今晚市場(chǎng)即將迎來(lái)年內(nèi)至今最為重要的風(fēng)險(xiǎn)事件——美聯(lián)儲(chǔ)9月利率決議。由于市場(chǎng)普遍預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)屆時(shí)將宣布每月縮減QE購(gòu)買規(guī)模100億美元，因此目前金銀空頭依然“猖獗”，早盤市場(chǎng)也再度遭遇空頭洗劫。甚至有外媒悲觀的預(yù)計(jì)，今日將成為黃金市場(chǎng)最為糟糕的日子。
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)決議對(duì)金銀影響解析
　　
　　北京時(shí)間周四凌晨2點(diǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)即將公布9月利率決議聲明及更新的經(jīng)濟(jì)預(yù)期。而在決議聲明公布半小時(shí)后的02:30，美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克將召開(kāi)新聞發(fā)布會(huì)。在QE3推出一年后的今天，全球投資者將一同見(jiàn)證，美聯(lián)儲(chǔ)是否會(huì)展開(kāi)早已預(yù)定好的削減計(jì)劃。
　　
　　目前，市場(chǎng)對(duì)這一次美聯(lián)儲(chǔ)的行動(dòng)作出了各種預(yù)期，主流觀點(diǎn)認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)屆時(shí)將削減每月總計(jì)850億美元的資產(chǎn)購(gòu)置計(jì)劃，削減額度為100億美元。幾乎絕大多數(shù)市場(chǎng)人士都表示，美聯(lián)儲(chǔ)退出或已成定局。瑞信經(jīng)濟(jì)學(xué)家薩波塔（Dana Saporta）指出，“市場(chǎng)為了QE的退出而興師動(dòng)眾，很難想象美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)利用此機(jī)會(huì)來(lái)在本月削減購(gòu)債規(guī)模，即使是小規(guī)模削減�！�
　　
　　數(shù)位美聯(lián)儲(chǔ)官員在近期都明確表示，他們對(duì)本周就開(kāi)始退出QE持開(kāi)放態(tài)度，堪薩斯聯(lián)儲(chǔ)主席喬治（Esther George）還敦促其美聯(lián)儲(chǔ)同僚縮減150億美元的購(gòu)債規(guī)模。
　　
　　盡管9月初發(fā)布的美國(guó)8月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)不盡人意，但路透調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家中仍有四分之三預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)從本周開(kāi)始縮減購(gòu)債規(guī)模，而不是等到10月或12月才進(jìn)行。有分析人士指出，考慮到美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)退出QE的偏好以及伯南克提出的時(shí)間框架，再加上失業(yè)率降至7%這一條件滿足，本周似乎是開(kāi)始退出QE的最好時(shí)機(jī)。
　　
　　當(dāng)然，盡管在是否縮減的問(wèn)題上市場(chǎng)似乎意見(jiàn)頗為一致，但在具體額度上，分析人士之間顯然仍有分歧�；ㄆ熳钚碌恼{(diào)查顯示，半數(shù)受訪者預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)將當(dāng)前每月850億美元的債券購(gòu)買規(guī)模削減至多100億美元，僅有不到30%的受訪者認(rèn)為縮減規(guī)模將在100-200億美元之間。
　　
　　可以說(shuō)，今晚的美聯(lián)儲(chǔ)決議無(wú)疑是本年度全球金融市場(chǎng)最大的風(fēng)險(xiǎn)事件。而今晚的行情，也很可能大到你難以想象。在此背景下，投資者入場(chǎng)時(shí)無(wú)疑需控制好倉(cāng)位，防范風(fēng)險(xiǎn)。
　　
　　從時(shí)間點(diǎn)上推演，北京時(shí)間周四凌晨2點(diǎn)時(shí)的行情顯然將最為關(guān)鍵。如果美聯(lián)儲(chǔ)未宣布或極少量縮減QE規(guī)模，無(wú)疑將令市場(chǎng)預(yù)期破碎，并沉重打壓美元，利好非美貨幣和金銀價(jià)格。
　　
　　而如果美聯(lián)儲(chǔ)宣布削減每月購(gòu)債金額100-150億美元，并暗示未來(lái)會(huì)進(jìn)一步減少購(gòu)債額度，那么美元可能獲得短期的向上提振，尤其是相對(duì)包括歐元在內(nèi)的“較弱勢(shì)幣種”。金銀走勢(shì)則將承壓。
　　
　　最后，如果削減額度達(dá)到或超過(guò)150億美元，同時(shí)在前瞻性政策指導(dǎo)中會(huì)在未來(lái)數(shù)月內(nèi)進(jìn)一步激進(jìn)地削減，那么股票市場(chǎng)和黃金價(jià)格會(huì)遭到沉痛打壓，而美元會(huì)迅猛回升，美元的中期強(qiáng)勢(shì)預(yù)計(jì)也將因此恢復(fù)。
　　
　　當(dāng)然，日內(nèi)除了美聯(lián)儲(chǔ)削減多少Q(mào)E購(gòu)買外，有關(guān)美聯(lián)儲(chǔ)削減何種資產(chǎn)，會(huì)否下調(diào)經(jīng)濟(jì)預(yù)期和失業(yè)率門檻等次要因素，也可能對(duì)行情產(chǎn)生影響。目前來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)若更多削減MBS而非國(guó)債，將被視為更偏鷹派，利好美元利空黃金。而如果美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步下調(diào)經(jīng)濟(jì)預(yù)期和失業(yè)率門檻，則將被視為離加息漸行漸遠(yuǎn)，利空美元利好黃金。
　　
　　市場(chǎng)人士對(duì)金價(jià)表示悲觀，最糟糕的日子或?qū)��?lái)臨
　　
　　北京時(shí)間9月18日凌晨消息，CNN財(cái)富網(wǎng)站周二刊文稱，黃金市場(chǎng)最糟糕的日子即將來(lái)臨，金市已經(jīng)進(jìn)入熊市，今年跌幅已達(dá)22%。且未來(lái)形勢(shì)將會(huì)變得更加糟糕。投資者正在關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)是否會(huì)縮減“量化寬松”規(guī)模。
　　
　　根據(jù)高盛集團(tuán)（GS）分析師的預(yù)測(cè)，2014年中金價(jià)將繼續(xù)下跌，可能會(huì)跌破每盎司1000美元，創(chuàng)下自2009年初以來(lái)的新低，這將扭轉(zhuǎn)從2009年初到2011年秋天之間的趨勢(shì)，這段時(shí)間里金價(jià)從800美元穩(wěn)步上漲至1900上方。
　　
　　無(wú)論美聯(lián)儲(chǔ)是會(huì)在本周還是在隨后的時(shí)間里決定縮減“量化寬松”規(guī)模，其他一些因素都可能推動(dòng)金價(jià)走低。
　　
　　首先是通脹因素。通常情況下，投資者會(huì)利用黃金來(lái)對(duì)沖通脹風(fēng)險(xiǎn)。而現(xiàn)在的形勢(shì)是，全球通脹率都處于較低水平，而且正在進(jìn)一步下降。有“新末日博士之稱”的紐約大學(xué)商學(xué)院教授魯里埃爾-魯比尼（Nouriel Roubini）曾在6月份預(yù)測(cè)，金價(jià)將在2015年下降至1000美元。
　　
　　其次是黃金雖然能提供安全性，但回報(bào)率不高，無(wú)法與股票等其他投資相比。再次則是敘利亞危機(jī)已有所減弱，至少?gòu)哪壳翱磥?lái)是這樣。最后，另一場(chǎng)有關(guān)美國(guó)政府借債上限的爭(zhēng)論可能會(huì)對(duì)金價(jià)造成影響。美國(guó)聯(lián)邦政府將在10月中旬觸及借債上限，市場(chǎng)很可能對(duì)此作出反應(yīng)，金價(jià)將面臨下行壓力。
　　
　　目前有專家表示，從風(fēng)險(xiǎn)收益的角度考慮，投資者應(yīng)堅(jiān)持空頭交易方向。該專家指出，一方面，貴金屬后市下跌空間較大，而上漲空間有限。白銀（8月反彈行情在嘗試多空分水嶺25美元/盎司后，走勢(shì)即刻轉(zhuǎn)弱。全球流動(dòng)性將趨緊決定貴金屬長(zhǎng)期走熊，反彈高度有限。一旦美聯(lián)儲(chǔ)確立寬松政策拐點(diǎn)，貴金屬勢(shì)必刷新6月低點(diǎn)，下跌空間較大。
　　
　　另一方面，空頭交易成功的確定性高。美聯(lián)儲(chǔ)縮減QE的啟動(dòng)時(shí)點(diǎn)無(wú)非是9月、10月、12月的三次議息會(huì)議，即使9月和10月縮減QE的預(yù)期落空，空頭最小的成功幾率也達(dá)到三分之一。
　　
　　此外，美元指數(shù)走勢(shì)與貴金屬大體趨同令人關(guān)注。此前，8月非農(nóng)就業(yè)人口不及預(yù)期，以及持鷹派觀點(diǎn)的薩默斯退出美聯(lián)儲(chǔ)主席競(jìng)選，對(duì)美元多頭走勢(shì)形成了壓制，而QE縮減預(yù)期的影響尚未明顯顯現(xiàn)。不過(guò)目前隨著美元再次回到81一線低位支撐，做多美元的力量將大幅加強(qiáng)，也將不利于貴金屬走勢(shì)。
　　
　　北京時(shí)間9:31，現(xiàn)貨黃金報(bào)1295美元/盎司，現(xiàn)貨白銀報(bào)21.48美元/盎司。