伯南克講話轉調(diào) 黃金隨之疲弱

　　年初至今，黃金的跌幅已近25%，白銀的跌幅更是高達35%。貴金屬后市該何去何從，是重回繁華燦爛，還是星光黯淡？隨著美聯(lián)儲主席伯南克話音的起落，貴金屬呈現(xiàn)出上躥下跳的過山車走勢。
　　
　　自去年下半年美聯(lián)儲重新啟動量化寬松政策以來，美國經(jīng)濟穩(wěn)步回暖，金融危機之后經(jīng)濟復蘇的兩大軟肋就業(yè)和房產(chǎn)已走上良性發(fā)展軌道。美國6月失業(yè)率雖然連續(xù)兩個月持平于7.6%，但非農(nóng)就業(yè)人數(shù)卻遠遠超出市場預期，為19.5萬人，而前兩個月的就業(yè)人數(shù)也都得以大幅上修，這反映出美國就業(yè)市場正在進入一種穩(wěn)步向好的良性軌道。而新屋銷售、成屋銷售、新屋開工、營建許可等主要房產(chǎn)指標頻繁刷新金融危機以來高點也佐證了房產(chǎn)市場的穩(wěn)步復蘇。從最新公布的美國經(jīng)濟先行指標來看，美國6月ISM制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）反彈至50.9%，超市場預期，較上月提高1.9個百分點，重回榮枯分界線以上�？傮w來看，美國制造業(yè)在上半年有5個月處于擴張區(qū)間，顯示美國經(jīng)濟穩(wěn)步回暖乃大勢所趨。
　　
　　最近一段時間，引發(fā)金價出現(xiàn)大行情的因素無疑是美聯(lián)儲主席伯南克的講話。7月17日晚間，伯南克的表態(tài)與6月議息會議之后的表態(tài)幾乎一致，再次重申今年末開始縮減目前每個月為850億美元的資產(chǎn)采購規(guī)模，至2014年中結束量化寬松（QE）是恰當?shù)�，這與上次非農(nóng)報告之后的幾天，即7月11日，伯南克在公布了6月議息會議的會議紀要后的表態(tài)有所差別。當時伯南克表示鑒于就業(yè)市場的疲軟狀況以及較低的通脹率，即使是在失業(yè)率觸及6.5%以后，也將需要一些時間才會上調(diào)基準利率。正是上次表態(tài)，才造成了黃金、白銀的上漲“一日游”行情。此外，本次伯南克在眾議院所做的關于貨幣政策的證詞中體現(xiàn)出來的核心觀念是美聯(lián)儲關于資產(chǎn)采購和整體貨幣政策的決策將基于對經(jīng)濟前景的評估，且其資產(chǎn)購買政策根本沒有預設路線，可能會根據(jù)經(jīng)濟情況更快縮減或擴大。因此，后續(xù)需依賴就業(yè)數(shù)據(jù)、房產(chǎn)數(shù)據(jù)、通脹指標等因素來判斷QE縮減、退出的進程。而就目前美國公布的一些主要經(jīng)濟指標來看，預計后期隨著經(jīng)濟的好轉，寬松政策將逐漸有序退出，而這將對貴金屬價格造成較大的沖擊。
　　
　　出于對黃金未來前景的擔憂，基金拋售黃金的舉動仍在持續(xù)。截至7月17日，全球最大的黃金交易所上市基金（ETF）SPDR較上一交易日再度減持1.50噸，為936.07噸，再創(chuàng)2009年2月以來的新低，顯示該基金對黃金后市較為悲觀。SPDR的黃金持有量在2012年12月7日曾達到最高值1353.35噸，隨后一直在逐漸減倉，目前離最高值已減倉了417.28噸，減倉幅度高達30.8%。
　　
　　綜上所述，由于美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)總體向好、美聯(lián)儲將在年底退出寬松政策及市場資金持續(xù)流出金市等因素，貴金屬市場目前可謂是利空因素云集，因此，貴金屬后市或將繼續(xù)維持弱勢下探的走勢。