黃金T+D每日操作建議（2月1日）

    周三亞太時(shí)段，國際金價(jià)受益于歐盟峰會達(dá)成財(cái)政紀(jì)律協(xié)定而引發(fā)的樂觀情緒刺激，重新走高至1740美元一線。本交易日投資者重點(diǎn)關(guān)注歐美制造業(yè)數(shù)據(jù)以及美國1月ADP就業(yè)報(bào)告的情況，考慮到昨日公布的美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)普遍表現(xiàn)不佳，料低迷的經(jīng)濟(jì)形勢或令全球央行不得不維持寬松政策，這也將會給金市帶去更多的利好因素刺激。
 
    預(yù)計(jì)日內(nèi)黃金恐維持區(qū)間盤整之態(tài)勢，上方1750美元處的拋壓依舊較大。昨日夜市Au T+D以354.00元/克小幅低開，盤中呈現(xiàn)沖高回撤的局面，最低見351.90元/克，早市續(xù)盤小幅回升后并最終報(bào)收于352.75元/克，成交量繼續(xù)處于相對低位，全日共成交13396手。
 
    本次歐盟峰會的召開，盡管就希臘債務(wù)問題在永久性援助基金和預(yù)算紀(jì)律方面達(dá)成一致，但各國領(lǐng)導(dǎo)人在財(cái)政緊縮措施方面仍存在分歧，再加上希臘私人債權(quán)人或面臨70%債務(wù)減記，令到歐盟難以給市場帶來持續(xù)樂觀的信號。
 
    對于新達(dá)成的財(cái)政協(xié)定質(zhì)疑聲不絕于耳，即協(xié)定非但沒有觸及到歐洲債務(wù)危機(jī)的真正根源，反而會綁住手腳，令歐洲陷入長期財(cái)政緊縮和經(jīng)濟(jì)停滯。根據(jù)協(xié)定，所謂的結(jié)構(gòu)性預(yù)算赤字最多不得超過國內(nèi)GDP的0.5%。歐元區(qū)成員國必須將這條規(guī)定寫入本國法律或憲法，否則歐盟法院將予以罰款，這一規(guī)定將使歐洲國家通過政府支出來扭轉(zhuǎn)衰退局面的能力受到抑制。
 
    盡管外界抱怨新財(cái)政協(xié)定將令凱恩斯式的經(jīng)濟(jì)刺激政策不合法，但事實(shí)上，協(xié)定草案為成員國留出了很大的財(cái)政政策空間。協(xié)定中關(guān)于結(jié)構(gòu)性預(yù)算赤字還有這樣一條規(guī)定，即在經(jīng)濟(jì)困難時(shí)期政府是可以通過提高社會支出及降低稅收使赤字自動擴(kuò)大，但這么做的前提是政府在形勢好的時(shí)候要儲備資金。
 
    此外，協(xié)定規(guī)定，結(jié)構(gòu)性赤字將是剔除一次性和臨時(shí)措施影響后計(jì)算得出的。無論如何，經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期推出的旨在提升需求的刺激措施都應(yīng)算作是臨時(shí)性的。
 
    而且，如果經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重下滑（根據(jù)歐元區(qū)的其他規(guī)定，GDP萎縮幅度超過2%即為嚴(yán)重下滑），新協(xié)定還會進(jìn)一步放松對參與國的預(yù)算平衡要求。但就算希臘是因?yàn)樨?cái)政問題才出現(xiàn)債務(wù)危機(jī)，新財(cái)政協(xié)定也不一定救得了愛爾蘭和西班牙。這兩個國家直到2007年一直長期保持預(yù)算盈余，但由于銀行業(yè)和地產(chǎn)泡沫破裂，兩國還是出現(xiàn)了嚴(yán)重的債務(wù)危機(jī)。表面上來看，新協(xié)定實(shí)施后歐元區(qū)的狀況會有點(diǎn)類似美國：美國幾乎所有州都有某種形式的預(yù)算平衡規(guī)定。
 
    但和美國相比，歐元區(qū)作為貨幣聯(lián)盟缺失了一個關(guān)鍵因素。美國聯(lián)邦政府的大規(guī)模支出和稅收會隨著地方經(jīng)濟(jì)的起落自動收放，這有助于美國各州應(yīng)對經(jīng)濟(jì)下滑。此外，針對歐元區(qū)邊緣國家的擔(dān)憂可能再次浮出水面，葡萄牙恐難免重蹈希臘覆轍，歐元區(qū)領(lǐng)導(dǎo)人需要明確承諾發(fā)生在希臘債券持有者身上的事情不會在葡萄牙債券重演，并且愿意提供資金，此后方能安撫市場情緒，否則葡萄牙可能步希臘后塵。因此，歐洲新財(cái)政協(xié)定既非靈丹亦非毒藥。無論歐洲新財(cái)政協(xié)定是否能對歐債問題起到實(shí)質(zhì)性作用，投資者避險(xiǎn)情緒將會進(jìn)一步得到提升，加上美聯(lián)儲的最新政策令美元或維持弱勢之狀態(tài)，相信都會對金市起到充分的支撐作用。
 
    預(yù)計(jì)Au T+D晚間或開盤于353元/克之上，波動范圍在352.00--356元/克。