國(guó)際金價(jià)近期走向取決于歐債危機(jī)進(jìn)展

　　上周，美聯(lián)儲(chǔ)、歐洲央行等全球六大央行聯(lián)手提供美元流動(dòng)性以應(yīng)對(duì)歐債危機(jī)，新出爐的美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)也好于預(yù)期，加之市場(chǎng)傳來(lái)韓國(guó)央行11月份再度大規(guī)模買(mǎi)入黃金的消息，國(guó)際金價(jià)受到提振止跌回升。紐約商品交易所主力2月黃金期貨合約周一開(kāi)于每盎司1687.3美元，當(dāng)日重返1700美元關(guān)口之上，此后延續(xù)震蕩上行走勢(shì)，周五收于每盎司1751.3美元，一周上漲3.9%，創(chuàng)6周以來(lái)最大單周漲幅。國(guó)內(nèi)黃金期貨價(jià)格上周也走出反彈行情，滬金主力1206合約11月28日開(kāi)于349.23元/克，前4個(gè)交易日連續(xù)走高，周五小幅回落，收于359.06元/克，一周累計(jì)上漲2.9%。
 
　　最近幾個(gè)月，黃金期貨價(jià)格一直都追隨美國(guó)股市及原油等其他商品期貨的走勢(shì)，喪失了作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的部分吸引力。上周全球主要央行采取協(xié)同行動(dòng)提高美元流動(dòng)性的舉措提振了市場(chǎng)信心，帶動(dòng)股市以及包括黃金在內(nèi)的國(guó)際大宗商品價(jià)格全線上揚(yáng)。短期來(lái)看，金價(jià)區(qū)間震蕩格局依然沒(méi)有改變，美元走勢(shì)以及歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)進(jìn)展仍將是主要影響因素。
 
　　抑制歐債危機(jī)蔓延努力緩解黃金拋盤(pán)壓力全球央行聯(lián)手注入美元流動(dòng)性提振金市信心
 
　　上周?chē)?guó)際金價(jià)止跌回升，主要受下列因素影響：
 
　　歐盟領(lǐng)導(dǎo)人有關(guān)解決歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)危機(jī)的努力，改善市場(chǎng)情緒并支撐金價(jià)走高。上周初，有關(guān)歐盟各國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人已經(jīng)達(dá)成一項(xiàng)協(xié)議來(lái)遏止歐元區(qū)的主權(quán)債務(wù)危機(jī)的消息令投資者感到鼓舞，美元也因投資者風(fēng)險(xiǎn)意愿改善而走軟，從而支撐紐約黃金期貨價(jià)格28日大幅回升。29日，意大利財(cái)政部發(fā)售了75億歐元國(guó)債，其借貸成本觸及近8%的歐元面世來(lái)高位，但意大利得以成功拍賣(mài)債券且拍賣(mài)規(guī)模接近計(jì)劃拍賣(mài)規(guī)模的上限，令市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好繼續(xù)改善，提振黃金需求。同時(shí)，29日召開(kāi)為期兩天的歐洲財(cái)長(zhǎng)會(huì)議上，歐元區(qū)各國(guó)部長(zhǎng)仍在盡力增強(qiáng)救援基金能力，并轉(zhuǎn)向國(guó)際貨幣基金組織尋求更多支持。12月1日，歐洲中央銀行行長(zhǎng)馬里奧德拉吉暗示，如果歐元區(qū)國(guó)家能夠進(jìn)一步推動(dòng)財(cái)政融合，歐洲央行愿意為應(yīng)對(duì)當(dāng)前愈演愈烈的債務(wù)危機(jī)采取更多措施。分析人士表示，受債務(wù)危機(jī)沖擊，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)接下來(lái)面臨的通縮風(fēng)險(xiǎn)要高于通脹，德拉吉的表態(tài)意味著歐洲央行在必要時(shí)會(huì)再次降息，這意味著持有黃金的機(jī)會(huì)成本降低，提振黃金市場(chǎng)需求。投資者期待歐洲央行進(jìn)一步出臺(tái)刺激政策，紐約商品交易所黃金期貨價(jià)格2日小幅收漲。
 
　　全球六大央行宣布提供流動(dòng)性支持金融體系的消息提振市場(chǎng)信心，打壓美元，推動(dòng)金價(jià)上揚(yáng)。美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)30日發(fā)表聲明說(shuō)，美聯(lián)儲(chǔ)決定與加拿大銀行、英格蘭銀行、日本銀行、歐洲中央銀行以及瑞士國(guó)民銀行采取協(xié)調(diào)行動(dòng)，向市場(chǎng)提供流動(dòng)性，以支持全球金融體系。聲明稱，將把幾大央行之間現(xiàn)有的臨時(shí)性美元流動(dòng)性互換利率下調(diào)50基點(diǎn)，該舉措將從12月5日開(kāi)始生效，互換協(xié)議將延長(zhǎng)至2013年2月1日。分析人士認(rèn)為，此舉旨在向海外金融機(jī)構(gòu)提供所需的美元流動(dòng)性，以緩解歐洲債務(wù)危機(jī)帶來(lái)的壓力。六大央行的舉措提振了市場(chǎng)信心，令市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好情緒持續(xù)升溫，歐美股市、大宗商品等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)集體大漲，美元遭到拋售，進(jìn)一步了提振黃金市場(chǎng)需求；同時(shí)，這一消息還吸引投資者買(mǎi)入黃金作為貨幣貶值的對(duì)沖工具，從而支撐紐約商品交易所黃金期貨價(jià)格30日大幅上揚(yáng)1.8%。
 
　　中國(guó)下調(diào)存款準(zhǔn)備金率也利好金市。中國(guó)人民銀行11月30日宣布，從12月5日起下調(diào)存款類(lèi)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。此次為央行三年來(lái)首次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，這一釋放流動(dòng)性的舉措同樣利好黃金。
 
　　宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)喜憂參半金價(jià)短期走勢(shì)仍將取決于歐債危機(jī)解決進(jìn)展
 
　　當(dāng)前，黃金期貨仍舊更像是一種風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)而非避險(xiǎn)資產(chǎn)。展望后市，以下幾方面因素將對(duì)黃金走勢(shì)產(chǎn)生影響：
 
　　宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，中國(guó)制造業(yè)活動(dòng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)疲軟。匯豐銀行12月1日發(fā)布的報(bào)告顯示，11月匯豐中國(guó)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)為47.7，較10月份的51.0大幅下降，創(chuàng)下32個(gè)月新低，顯示中國(guó)制造業(yè)的運(yùn)行出現(xiàn)明顯放緩，使部分投資者對(duì)黃金前景持謹(jǐn)慎觀點(diǎn)。但美國(guó)勞工部12月2日公布，今年11月份美國(guó)非農(nóng)業(yè)部門(mén)失業(yè)率較前月下降0.4個(gè)百分點(diǎn)，降至8.6%，為2009年3月份以來(lái)的最低值，又鼓舞了市場(chǎng)信心。
 
　　美聯(lián)儲(chǔ)和歐洲央行等全球六大央行上周三聯(lián)手采取行動(dòng)來(lái)幫助金融市場(chǎng)壓低借貸成本，以此作為對(duì)歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)危機(jī)的回應(yīng)。下周，歐盟各國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人還將召開(kāi)峰會(huì)，這次被主流媒體稱之為拯救歐元的最后契機(jī)的歐盟峰會(huì)對(duì)金價(jià)而言將至關(guān)重要，市場(chǎng)猜測(cè)歐盟建立財(cái)政聯(lián)盟的談判將可為更多的央行刺激性措施鋪平道路。這將為金價(jià)走高提供支持。
 
　　另外，繼國(guó)際貨幣基金組織公布10月俄羅斯、墨西哥、白俄羅斯和哥倫比亞等央行買(mǎi)入黃金之后，上周韓國(guó)央行大舉增持黃金的消息也提振金市人氣。韓國(guó)央行12月2日公布，韓國(guó)央行11月再次購(gòu)入15噸黃金。這也是韓國(guó)央行繼今年6-7月份購(gòu)入25噸黃金以來(lái)，時(shí)隔4個(gè)月再次大筆購(gòu)入黃金，目前韓國(guó)黃金儲(chǔ)備達(dá)到54.4噸，價(jià)值21.7億美元，占韓國(guó)外匯儲(chǔ)備總額的0.7%。此外，第四季度通常是黃金需求的旺季，隨著印度婚禮季節(jié)、西方圣誕節(jié)以及中國(guó)春節(jié)的臨近，黃金采購(gòu)量會(huì)增加。市場(chǎng)分析人士表示，來(lái)自央行的持續(xù)性黃金買(mǎi)盤(pán)、在每盎司1700美元下方來(lái)自亞洲的強(qiáng)勁的黃金實(shí)物需求以及流入黃金上市交易基金的資金都在支撐金價(jià)。
 
　　一位駐新加坡的交易員稱，全球主要央行的聯(lián)合行動(dòng)以及有關(guān)歐洲央行下周降息的預(yù)期可能有利于黃金的短線走勢(shì)。澳新銀行資深金屬策略師Nicholas Trevethan稱，預(yù)計(jì)歐洲央行下周將會(huì)降息，同時(shí)市場(chǎng)希望看到歐洲央行宣布更廣泛地購(gòu)買(mǎi)歐洲國(guó)家主權(quán)債券。大華繼顯資深分析師Helen Lau稱，流動(dòng)性增加前景或許會(huì)推動(dòng)金價(jià)在年底前突破每盎司1800美元。
 
　　但另一方面，自9月初以來(lái)黃金市場(chǎng)震蕩明顯，市場(chǎng)總體交投情緒趨于謹(jǐn)慎，因此每逢金價(jià)回升都會(huì)吸引交易員售出黃金，鎖定利潤(rùn)。紐約黃金期貨價(jià)格上周四收盤(pán)小幅下跌，其原因便是在此前一個(gè)交易日金價(jià)有所上漲以后，部分投資者開(kāi)始獲利回吐。隨著年關(guān)臨近，投資者或是努力保全他們的盈利，或是盡量減少損失，黃金將隨時(shí)面臨投資者獲利了結(jié)的壓力。從技術(shù)圖表看，自9月26日跌后反彈以來(lái)，金價(jià)已經(jīng)陷入?yún)^(qū)間震蕩之中，盡管近期震蕩幅度有所收窄，但依然沒(méi)有顯示突破跡象，預(yù)期短期依然維持震蕩格局。
 
　　綜上所述，鑒于目前喜憂參半的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)以及市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好的起伏不定，預(yù)計(jì)短期金價(jià)還會(huì)維持區(qū)間震蕩格局，金價(jià)主要影響因素將依然是美元和歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)的解決進(jìn)展程度。