黃金T+D每日操作建議（8月17日）

    由于對德法首腦在周二的峰會(huì)上提出的增強(qiáng)歐元區(qū)財(cái)政治理的措施感到失望，且德國二季度GDP數(shù)據(jù)疲軟促使投資者買入黃金，國際現(xiàn)貨黃金周三亞太盤初反彈至1787美元上方。備受關(guān)注的德法領(lǐng)導(dǎo)人會(huì)議并不支持發(fā)行歐元區(qū)共同債券或是承諾擴(kuò)大歐洲金融穩(wěn)定基金的規(guī)模，兩國領(lǐng)導(dǎo)人更注重長期治理問題。
 
    因投資者對德法提出的增強(qiáng)財(cái)政治理的措施感到失望，令歐洲危機(jī)擔(dān)憂重燃，周二美國股市結(jié)束了連升3個(gè)交易日的走勢。此外，德國經(jīng)濟(jì)成長數(shù)據(jù)遲緩，加劇了經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂，也提升了黃金的避險(xiǎn)魅力。今日現(xiàn)貨黃金開盤于1785.92美元/盎司，日內(nèi)大幅震蕩，最高達(dá)1790.53美元/盎司。黃金延期開盤于365.98元/克，日內(nèi)平穩(wěn)上揚(yáng)，最高368.50達(dá)元/克，最終收盤于367.80元/克，日內(nèi)共成交26852手。
 
    昨日晚間德法首腦的會(huì)晤將市場的目光再一次轉(zhuǎn)向歐洲，歐債危機(jī)似乎又有戰(zhàn)火重燃之勢。今天歐洲的情況與2008年不同。那時(shí)，不確定性來自金融機(jī)構(gòu)的不良狀況�，F(xiàn)在，它來自對主權(quán)政府財(cái)政健康狀況，以及牽連銀行的棘手反饋回路的擔(dān)憂。那時(shí)的解決方案是實(shí)行前所未有的寬松貨幣政策、為金融部門提供直接支持和一次性的財(cái)政刺激政策�，F(xiàn)在的情形是：經(jīng)濟(jì)形勢疲軟，同時(shí)由于上次金融危機(jī)遺留了大量公共債務(wù)。
 
    本來一國如果遇到這樣的問題，往往可以采取貨幣政策和財(cái)政政策雙管齊下。但歐洲不同，歐洲有歐元作為統(tǒng)一的貨幣，所以對歐元區(qū)國家來說，可實(shí)行的貨幣政策實(shí)在有限。故對于歐元區(qū)國家來說，唯一可利用的也許就是財(cái)政政策了。
 
    對那些深陷主權(quán)債務(wù)危機(jī)的國家來說，面對大量債務(wù)問題，各國顯然可以“緊衣縮食”，通過緊縮型財(cái)政政策來實(shí)現(xiàn)財(cái)政平衡，進(jìn)而恢復(fù)財(cái)政的可持續(xù)性。可問題遠(yuǎn)沒有那么簡單，歐債危機(jī)發(fā)生在全球經(jīng)濟(jì)從2008年金融危機(jī)復(fù)蘇的背景下，這時(shí)候如果實(shí)行緊縮型財(cái)政政策就像踩住了經(jīng)濟(jì)的剎車一樣，踩得過急就會(huì)危害復(fù)蘇的進(jìn)程，并導(dǎo)致就業(yè)前景惡化，甚至使問題更加嚴(yán)重。這也許能解釋為什么在昨日德法領(lǐng)導(dǎo)人會(huì)晤時(shí)，法國總統(tǒng)薩科齊和德國總理默克爾排除了把發(fā)行歐元債券作為歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)的解決方案，僅僅提議由歐洲理事會(huì)主席范龍佩領(lǐng)導(dǎo)一個(gè)新的歐元區(qū)委員會(huì)，時(shí)間為兩年半，對歐元區(qū)進(jìn)行真正意義上的經(jīng)濟(jì)治理。
 
    歐洲現(xiàn)在的問題，不是簡單地實(shí)現(xiàn)財(cái)政的平衡，更深層次的問題是財(cái)政調(diào)整必須把握好不快不慢的尺度。既需要關(guān)注中期內(nèi)的整頓措施，又需要在短期內(nèi)為經(jīng)濟(jì)增長和就業(yè)提供支持。而這些在沒有很好貨幣政策的配合的前提下，似乎是很難完成的任務(wù)，短期內(nèi)歐洲領(lǐng)導(dǎo)人不管如何折騰都顯然不會(huì)有好的效果。歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)是像上世紀(jì)70年代的危機(jī)那樣，屬于那種時(shí)不時(shí)擾亂富裕經(jīng)濟(jì)體發(fā)展、具有破壞性但持續(xù)時(shí)間較短的陣痛，還是屬于一種完全不同量級(jí)的沖擊，最終會(huì)直接導(dǎo)致歐元區(qū)的解體，現(xiàn)在過早下結(jié)論還為時(shí)尚早。
 
    不過一個(gè)歐元區(qū)外圍國家的債務(wù)問題轉(zhuǎn)化為一個(gè)事關(guān)單一貨幣聯(lián)盟生死存亡的問題，將更加考驗(yàn)歐洲領(lǐng)導(dǎo)人的能力，解決起來所需的時(shí)間也會(huì)更久，如此看來歐洲的相對衰落是不可避免了。綜上所述，在未來一段時(shí)間內(nèi)，歐債問題一定是支撐金價(jià)上揚(yáng)的主要?jiǎng)恿χ�一，黃金市場的繁榮是實(shí)實(shí)在在的，不久的將來現(xiàn)貨黃金也許就能穩(wěn)定在千八以上了。
 
    預(yù)計(jì)Au T+D夜市開盤將在367元/克附近，波動(dòng)范圍362—370元/克。