本周三大央行決議吸引眼球 非農(nóng)就業(yè)壓軸登場(chǎng)

　　基本面

　　本周三大央行決議吸引眼球 非農(nóng)就業(yè)壓軸登場(chǎng)

　　上周希臘議會(huì)針對(duì)撙節(jié)計(jì)劃的投票吸引了投資者的目光，而本周市場(chǎng)依然將不平靜，三大央行的利率決議和美國(guó)6月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告將成為本周匯市的決定性因素。

　　經(jīng)濟(jì)學(xué)家們表示，面對(duì)就業(yè)增長(zhǎng)與全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩，澳洲聯(lián)儲(chǔ)本月或?qū)⑦B續(xù)第8個(gè)月按兵不動(dòng)，維持指標(biāo)利率在4.75%。上周五接受采訪的22位分析師全部預(yù)計(jì)利率將不變，但認(rèn)為今年至少會(huì)加息一次，明年或有數(shù)次加息，到2012年第三季度時(shí)指標(biāo)利率將達(dá)5.50%。澳洲聯(lián)儲(chǔ)已反復(fù)警告，將必須進(jìn)一步上調(diào)利率，在礦業(yè)蓬勃發(fā)展之際控制物價(jià)壓力。

　　澳洲聯(lián)儲(chǔ)6月宣布連續(xù)第7個(gè)月維持4.75%利率不變，但在會(huì)后聲明中未給出緊縮暗示，令市場(chǎng)大感失望。澳洲聯(lián)儲(chǔ)在會(huì)后聲明中指出，貨幣政策適宜，就業(yè)增長(zhǎng)已經(jīng)放緩，放緩趨勢(shì)近期內(nèi)可能持續(xù)，且全球經(jīng)濟(jì)繼續(xù)增長(zhǎng)。對(duì)于通脹問(wèn)題，澳洲聯(lián)儲(chǔ)稱，大宗商品價(jià)格近期普遍有所走軟，未來(lái)12個(gè)月CPI將接近目標(biāo)。

　　澳洲聯(lián)儲(chǔ)自2009年底以來(lái)累計(jì)加息175個(gè)基點(diǎn)，領(lǐng)先其它發(fā)達(dá)國(guó)家步伐。這些先發(fā)制人的措施對(duì)遏制通脹發(fā)揮了良好效果。(北京時(shí)間周二12:30，澳洲聯(lián)儲(chǔ)將宣布利率決定)

　　英國(guó)央行最新的會(huì)議紀(jì)要顯示貨幣政策委員們已經(jīng)放棄了短期升息。在今年年初時(shí)分，投資者預(yù)計(jì)英國(guó)央行今年至少將升息3次。而目前投資者們更傾向于認(rèn)為央行將在2012年中期之前把利率維持在紀(jì)錄低位，甚至將可能推出寬松政策，因嚴(yán)苛的撙節(jié)措施對(duì)經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)產(chǎn)生了不利影響。

　　英國(guó)央行6月22日公布的6月8-9日會(huì)議記錄顯示，英國(guó)貨幣政策委員會(huì)(MPC)認(rèn)為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景已走弱，部分委員提出了未來(lái)量化寬松政策的可能性，而接替森泰斯(Andrew Sentence)的新任委員一如預(yù)期，并未加入加息陣營(yíng)。英國(guó)央行委員會(huì)以7:2的投票結(jié)果維持利率水平在0.5%不變，以8:1通過(guò)維持量化寬松規(guī)模不變。

　　而此次有所不同是，有不止一位委員表示或有需要擴(kuò)大量化寬松規(guī)模。央行稱，部分委員認(rèn)為若通脹下行風(fēng)險(xiǎn)成為現(xiàn)實(shí)，可能有必要采取更多量化寬松。(北京時(shí)間周四19:00，英國(guó)央行將公布利率決議)

　　歐洲央行行長(zhǎng)特里謝(Jean-Claude Trichet)上周二表示，央行理事正處于“高度警備的模式”中，暗示該行計(jì)劃在7月7日上調(diào)基準(zhǔn)利率。特里謝周二在荷蘭阿姆斯特丹召開(kāi)新聞發(fā)布會(huì)稱：“我們將會(huì)逐步采取決定來(lái)控制通脹預(yù)期。就擔(dān)心的問(wèn)題而言，我們正處于高度警備的模式中�！碧乩镏x表示：“我們將會(huì)逐步采取我們判定為合適的決定，來(lái)繼續(xù)十分牢固地控制通脹預(yù)期，此前我們一直都是這樣做的，現(xiàn)在也是如此。這對(duì)歐元區(qū)的穩(wěn)定性、市場(chǎng)信心以及經(jīng)濟(jì)繁榮來(lái)說(shuō)都是極其重要的�！�

　　歐洲央行在今年4月份將其基準(zhǔn)利率上調(diào)了25個(gè)基點(diǎn)，至1.25%，這是該行將近3年以來(lái)首次升息。歐洲央行將在7月7日召開(kāi)下一次貨幣政策制定會(huì)議。自去年12月份以來(lái)，歐元區(qū)的通脹率一直都高于歐洲央行2%的目標(biāo)水平。(北京時(shí)間周四19:45，歐洲央行將公布利率決議；北京時(shí)間周四20:30，特里謝將召開(kāi)新聞發(fā)布會(huì))

　　經(jīng)濟(jì)學(xué)家們表示，本周美國(guó)將公布的非農(nóng)就業(yè)報(bào)告料顯示，6月非農(nóng)就業(yè)人口增幅預(yù)計(jì)將大于5月，但仍不足以拉低失業(yè)率，因企業(yè)尋求在經(jīng)濟(jì)放緩之際控制成本。

　　接受海外權(quán)威媒體調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家的預(yù)期中值顯示，美國(guó)6月非農(nóng)就業(yè)人口料增加10萬(wàn)人，此前5月為增加5.4萬(wàn)人，創(chuàng)8個(gè)月最新增幅，6月失業(yè)率料維持在9.1%。(美國(guó)勞工部定于北京時(shí)間周五20:30公布6月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù))

　　為達(dá)成債務(wù)上限協(xié)議 美國(guó)參議院將放棄休假

　　在美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬施壓，要求盡快提高法定公共債務(wù)上限后，美國(guó)參議院上周末表示將放棄休假，努力在最后期限之前完成提高債務(wù)上限。有美國(guó)官員表示，預(yù)計(jì)美國(guó)國(guó)會(huì)債務(wù)上限提高協(xié)議有望在7月中旬達(dá)成。

　　參議院多數(shù)黨領(lǐng)袖里德上周末表示，參議院將放棄本年度的國(guó)慶假日，兩黨議員將全力以赴就削減赤字和提高債務(wù)上限召開(kāi)閉門會(huì)議，力爭(zhēng)在8月2日最后期限前達(dá)成一致計(jì)劃。參議院原計(jì)劃本周都要休會(huì)。里德表示，本年度7月4日參議院關(guān)門一天，7月5日開(kāi)始正常工作。據(jù)民主黨人士透露，白宮與共和黨人的談判必須在7月15日到22日之間結(jié)束，隨后有關(guān)提高美國(guó)公共債務(wù)上限的議案將被重新整理后提交國(guó)會(huì)審議，而這一過(guò)程必須要有充足的時(shí)間保障。

　　美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬日前敦促國(guó)會(huì)盡快提高公共債務(wù)上限。他表示，相信共和黨人最終會(huì)讓步，不再一味反對(duì)任何增稅計(jì)劃。國(guó)際貨幣基金組織以及部分評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)也警告稱，假如美國(guó)會(huì)未能在8月2日之前提高公共債務(wù)上限，將對(duì)全球金融市場(chǎng)造成嚴(yán)重沖擊。

　　歐元區(qū)決定向希臘發(fā)放第五批貸款

　　歐元區(qū)財(cái)長(zhǎng)上周六(7月2日)決定根據(jù)2010年達(dá)成的救助協(xié)議向希臘發(fā)放第五批貸款，以避免希臘出現(xiàn)債務(wù)違約。歐元區(qū)財(cái)長(zhǎng)上周六召開(kāi)電話會(huì)議后發(fā)表聲明稱，鑒于希臘議會(huì)通過(guò)了政府提出的新一輪財(cái)政緊縮措施和執(zhí)行計(jì)劃，歐盟決定向希臘發(fā)放第五批總額120億歐元的貸款。其中歐盟承擔(dān)87億歐元，而國(guó)際貨幣基金組織預(yù)計(jì)將于7月4當(dāng)周批準(zhǔn)向希臘撥付剩下的33億歐元，全部款項(xiàng)將于下周五(7月15日)前到位。

　　歐元區(qū)財(cái)長(zhǎng)還表示，根據(jù)6月的歐盟首腦會(huì)議的決定，目前與債權(quán)人就對(duì)希臘進(jìn)行第二輪救助的磋商也正在進(jìn)行之中，第二輪救助的規(guī)模以及私人投資者參與救助的規(guī)模和具體形式將在未來(lái)幾周內(nèi)決定。

　　歐盟和國(guó)際貨幣基金組織2010年5月出臺(tái)了1100億歐元(約合1563億美元)的希臘救助計(jì)劃，其中向希臘提供的第五筆款項(xiàng)原定于2011年6月底前撥付，但由于希臘未能按期實(shí)現(xiàn)減赤和經(jīng)濟(jì)改革目標(biāo)，這筆款項(xiàng)一直未支付給希臘。按計(jì)劃，歐元區(qū)財(cái)長(zhǎng)將在下周一(11日)召開(kāi)的月度例會(huì)上討論對(duì)希臘的第二輪救助方案的具體內(nèi)容。

　　希臘危機(jī)暫緩 歐洲加息料將重啟

　　美股上周爆出一年來(lái)最大的單周漲幅，因?yàn)槭袌?chǎng)的兩大擔(dān)憂同時(shí)出現(xiàn)緩解。希臘國(guó)會(huì)通過(guò)緊縮預(yù)算案，歐盟及IMF救援資金可望到位，歐洲債務(wù)危機(jī)得以紓緩。美國(guó)ISM采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)遠(yuǎn)好過(guò)預(yù)期，某種程度上打消了兩次探底的憂慮。

　　希臘債務(wù)危機(jī)得以緩和，不過(guò)這些只是暫時(shí)的流動(dòng)性上的“止痛”。希臘政府能否執(zhí)行有效的財(cái)政紀(jì)律，下屆政府能否維持現(xiàn)有計(jì)劃，均是未知數(shù)。私人資金在希債續(xù)期上未必全數(shù)就范，更不要提德國(guó)的自愿重組理念。更重要的是，希臘的經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)力、稅收效率等結(jié)構(gòu)性問(wèn)題根本沒(méi)有改善，因此希債困境并未消失。

　　最新的PMI數(shù)字顯示，中國(guó)和歐洲經(jīng)濟(jì)疲軟，美國(guó)的ISM也是在連跌數(shù)月后有所反彈，并非持續(xù)的強(qiáng)勁。政策刺激效果基本消失，經(jīng)濟(jì)自身的增長(zhǎng)動(dòng)力卻嫌不足，世界經(jīng)濟(jì)處在中段疲弱之中。盡管目前全球經(jīng)濟(jì)動(dòng)力不足，整體復(fù)蘇的基調(diào)卻未改變。風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格的走勢(shì)，取決于估值，取決于市場(chǎng)信心。如果接下來(lái)沒(méi)有大的意外，市場(chǎng)信心和杠桿率有反彈的空間。

　　本周焦點(diǎn)將是歐元。希臘危機(jī)暫消、歐洲加息或?qū)⒂制穑瑢?duì)匯率走勢(shì)有影響。周二澳大利亞儲(chǔ)備銀行開(kāi)會(huì)，利率預(yù)計(jì)不變，不過(guò)市場(chǎng)關(guān)注有無(wú)減息的信號(hào)。周四歐洲央行料加息25基點(diǎn)，在央行行長(zhǎng)即將交班、通脹稍有回落之時(shí)市場(chǎng)尋求加息速度會(huì)否有改變的暗示。英格蘭銀行同日開(kāi)會(huì)不過(guò)政策和利率料均不變。周五美國(guó)公布非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)失業(yè)率維持在9.1%不動(dòng)。

　　現(xiàn)貨白銀

　　白銀價(jià)格走勢(shì)依舊偏弱，已連續(xù)三周運(yùn)行于布林帶中軌與下軌區(qū)間。布林帶緊縮且顯示向下發(fā)散跡象，隨機(jī)指標(biāo)KDJ顯示死*跡象，并繼續(xù)向20軸下方發(fā)散。受黃金走勢(shì)影響，本周白銀或有小幅回調(diào)，但布林帶中軌附近壓力沉重。

　　壓力位：7150元/千克附近。

　　支撐位：6980元/千克附近。