金價(jià)躊躇不前后市很難樂觀 向下概率較大

　　本周金價(jià)基本上延續(xù)前一周的橫盤整理，但就本周而言，大有見頂回落的趨勢(shì)。本周左右市場(chǎng)的焦點(diǎn)主要是美國(guó)大選和歐洲方面的降息。

　　本周金價(jià)在幾欲探尋方向中度過，先是周三之前由于還沒有最終確定白宮的下一位主人，美元遭遇壓力，市場(chǎng)表現(xiàn)較為謹(jǐn)慎，金價(jià)躊躇不前，這個(gè)從基金變動(dòng)不大的持倉(cāng)上可以看出來(lái)。因?yàn)槎唐趤?lái)看，奧巴馬獲勝將被視為對(duì)美元利好，因?yàn)檫@會(huì)使美國(guó)政府在危機(jī)管理上更為主動(dòng)，而且民主黨也更善于管理經(jīng)濟(jì)。

　　但長(zhǎng)期來(lái)看，在財(cái)政立場(chǎng)上，奧巴馬的經(jīng)濟(jì)政策應(yīng)該不像共和黨總統(tǒng)候選人麥凱恩那樣保守，這可能又不利于美元。所以，金價(jià)后期的走勢(shì)相對(duì)也會(huì)變得復(fù)雜些。

 　　周三奧巴馬大選獲勝之后，瞬間美元獲得了極大的飆升，但隨后出現(xiàn)了回落。這表達(dá)了市場(chǎng)預(yù)期實(shí)現(xiàn)之后，利好兌現(xiàn)后的見頂回落。如果周四沒有歐洲方面的降息行動(dòng)，美元的失地應(yīng)該沒有這么快就得到收復(fù)。但實(shí)事就是，歐洲方面出乎市場(chǎng)意料的大幅度降息，大大提振了美元指數(shù)，金價(jià)及其他商品無(wú)奈承壓下滑。

　　歐洲央行宣布降息50個(gè)基點(diǎn)至3.25%，基本符合預(yù)期，但英國(guó)央行大幅降息150個(gè)基點(diǎn)，基準(zhǔn)利率從4.5%下調(diào)至3.0%，是令人意外的。

　　另外，瑞士國(guó)民銀行同樣超出市場(chǎng)預(yù)料大幅降息50個(gè)基點(diǎn)。

　　降息消息致使歐元、英鎊和瑞士法郎對(duì)美元匯率走低，推升美元指數(shù)重返86點(diǎn)之上，抵消了前兩日的回調(diào)，金價(jià)應(yīng)聲而落。

　　隨著美國(guó)大選揭曉、歐洲降息敲定，市場(chǎng)投資者目前將關(guān)注焦點(diǎn)再度轉(zhuǎn)向了疲弱的美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。從目前經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)來(lái)看，整個(gè)歐美發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)狀況依舊沒有好轉(zhuǎn)的跡象， IMF官員利普斯基表示明年全球經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)將100%地來(lái)自新興市場(chǎng)，暗示發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)衰退至少還將持續(xù)一年之久。

　　近期連續(xù)出爐的美國(guó)糟糕經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)正逐步驗(yàn)證美國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)身處衰退的境地。美國(guó)非農(nóng)就業(yè)人口急劇減少20萬(wàn)，美國(guó)10月企業(yè)裁員人數(shù)年增79%至112884人，為5年來(lái)最高；企業(yè)1月至10月宣布的裁員總數(shù)為875974人，年增14%，為2003年以來(lái)最高數(shù)量，再次表明美國(guó)經(jīng)濟(jì)正滑入衰退。歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷15年來(lái)最嚴(yán)重低迷，并有持續(xù)惡化的跡象。

　　隨著經(jīng)濟(jì)狀況持續(xù)惡化，民眾會(huì)尋求持有現(xiàn)金或債券避險(xiǎn)，對(duì)股市與商品的投資欲望將相對(duì)減低。所以當(dāng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)衰退，市場(chǎng)不能給民眾投資信心，那么市場(chǎng)投資的風(fēng)險(xiǎn)偏好及投資積極性會(huì)大大減弱，屆時(shí)黃金市場(chǎng)也將受到牽累。

　　目前兩個(gè)不確定都已經(jīng)塵埃落定，美元的利好包袱均已兜開，接下去如果美元要繼續(xù)獲得上升的動(dòng)能，只能依*奧巴馬能夠發(fā)揚(yáng)民主黨管理經(jīng)濟(jì)，恢復(fù)市場(chǎng)信心，在救市同時(shí)能夠平衡稅收和支出，控制財(cái)政赤字，否則會(huì)因?yàn)榇罅烤仁匈Y金的發(fā)放使美國(guó)巨額赤字雪上加霜，促使美元今后承受很大壓力。

　　從目前狀況來(lái)看，美元會(huì)進(jìn)入調(diào)整期，近期單邊上漲的局面可能會(huì)結(jié)束。但也需注意，美元的高位調(diào)整也不可能在幾天之內(nèi)就完成，畢竟雖然美元遭遇困境，非美貨幣同樣困惑不堪，兩者的博弈還未終結(jié)。

　　美元的調(diào)整和避險(xiǎn)需求可能近期對(duì)黃金價(jià)格起到一定的支撐作用，黃金價(jià)格短期內(nèi)不大可能出現(xiàn)大幅下跌的風(fēng)險(xiǎn)，但總體來(lái)說，金價(jià)后市很難樂觀，向下的概率較大。