加拿大國(guó)民銀行（NBF）分析師周四（12月6日）表示，在經(jīng)歷了2018年的強(qiáng)勁上漲后，由于美聯(lián)儲(chǔ)收緊貨幣政策的步伐有所放緩，再加上風(fēng)險(xiǎn)精神的回歸，美元勢(shì)將出現(xiàn)回調(diào)。他們認(rèn)為，美國(guó)與主要貿(mào)易伙伴之間的貿(mào)易緊張關(guān)系將不得不緩和，美元才會(huì)持續(xù)走軟。
美元貿(mào)易加權(quán)匯率即將超過(guò)2002年1月創(chuàng)下的歷史高點(diǎn)。雖然美國(guó)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)優(yōu)于其他經(jīng)合組織經(jīng)濟(jì)體推動(dòng)的貨幣政策分歧正在推動(dòng)美元升值，但這并不能完全解釋美元的飆升。盡管美國(guó)的收益率優(yōu)勢(shì)與11年前相似，但貿(mào)易加權(quán)美元現(xiàn)在比2007年高出20%以上。
金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)厭惡情緒的回歸顯然對(duì)美元有利，尤其是最近幾個(gè)月。但由于今年美元表現(xiàn)好于日元和瑞郎等其它“避險(xiǎn)”貨幣，肯定還有其它因素在起作用。這里我們考慮的是那些持有美元“非商業(yè)”凈多頭頭寸，達(dá)到一年半來(lái)最高水平的投機(jī)者。換句話說(shuō)，盡管美元目前處于高位，但也不排除2019年出現(xiàn)大幅回調(diào)的可能性，這種回調(diào)因凈多頭頭寸的逆轉(zhuǎn)而放大。是什么引發(fā)了這種逆轉(zhuǎn)？全球金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好的回歸，將起到上述作用。另一個(gè)可能的觸發(fā)因素是目前鷹派的美聯(lián)儲(chǔ)改變立場(chǎng)。
“我們懷疑，聯(lián)邦基金利率，以及美元匯率，離見頂不遠(yuǎn)了，”分析師們寫道。
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