美元指數(shù)站上90關(guān)口 美元與美股一罕見關(guān)聯(lián)現(xiàn)身

　　美元周二上漲，因投資者拋售風(fēng)險(xiǎn)較高的資產(chǎn)轉(zhuǎn)而持有相對(duì)安全的美元，但與股市大跌相比，外匯市場(chǎng)總體上較為平靜。

　　日內(nèi)公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)12月貿(mào)易逆差增至531億美元，刷新2008年以來(lái)新高，前值505億美元，預(yù)期520億美元。

　　有分析指出，美國(guó)12月貿(mào)易逆差較預(yù)期有所擴(kuò)大，觸及2008年以來(lái)新高，由于美國(guó)國(guó)內(nèi)需求猛增推動(dòng)進(jìn)口數(shù)據(jù)創(chuàng)歷史新高。全球經(jīng)濟(jì)走強(qiáng)提振了美國(guó)出口，美元走軟也使得美國(guó)商品在國(guó)際市場(chǎng)更具有競(jìng)爭(zhēng)力。

　　此外，2017年美國(guó)貿(mào)易逆差升至GDP比重的2.9%，2016年為2.7%。2017全年美國(guó)貿(mào)易逆差5660.3億美元，為2008年來(lái)最高。

　　美元指數(shù)則時(shí)隔近兩周重回90關(guān)口上方，最高觸及90.03，收復(fù)美國(guó)財(cái)長(zhǎng)努欽口頭打壓以來(lái)的失地。

　　周一，全球股市的拋售令投資者紛紛涌向美元，帶動(dòng)美元兌歐元、英鎊和與大宗商品相關(guān)的貨幣上漲。不過(guò)，在周二歐市盤中，隨著投資者涌入債市避險(xiǎn)，10年期美債收益率一度下跌10個(gè)基點(diǎn)，令美元微幅走低。之后，隨著10年期美債收益率觸底反彈，美元重獲部分上漲動(dòng)能。

　　德意志銀行在最近的研報(bào)中指出，從過(guò)去數(shù)十年的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，在美股下跌、美債收益率上漲的情況下，美元兌澳元、日元也明顯上漲，美元兌歐元則接近持平，這使得美元在貿(mào)易加權(quán)基礎(chǔ)上溫和上漲。也就是說(shuō)，當(dāng)市場(chǎng)感到在股市和固定收益市場(chǎng)無(wú)處藏身時(shí)，美元和歐元會(huì)成為他們的避險(xiǎn)資產(chǎn)。

　　BNY Mellon首席貨幣策略師Simon Derrick指出，美元指數(shù)與納斯達(dá)克指數(shù)的200日滾動(dòng)相關(guān)系數(shù)目前已達(dá)到-74.8%，與道瓊工業(yè)平均指數(shù)、標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的相關(guān)性也分別來(lái)到-74%、-73.9%，負(fù)向關(guān)系相當(dāng)強(qiáng)烈。

　　Derrick表示，這樣強(qiáng)烈的關(guān)聯(lián)現(xiàn)象非常罕見，過(guò)去40年來(lái)僅出現(xiàn)過(guò)三次。第一次是在1978年底，當(dāng)時(shí)美元處于因?qū)捤韶泿耪�策而連續(xù)兩年走弱的最后下跌階段，當(dāng)時(shí)上述關(guān)系的強(qiáng)烈程度跟現(xiàn)在一樣，而美元止跌回穩(wěn)、美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)加息，導(dǎo)致標(biāo)普500接下來(lái)慘崩15%。第二次是在1987年夏季，當(dāng)時(shí)美元因廣場(chǎng)協(xié)議走低，美聯(lián)儲(chǔ)卻持鷹派立場(chǎng)，通膨則突然跳升，這促使標(biāo)普500漲勢(shì)戛然而止，同年10月爆發(fā)“黑色星期一”大股災(zāi)。最后一次則是在2008年12月至2009年5月期間，當(dāng)時(shí)是在全球爆發(fā)金融海嘯之后。

　　有分析師警告稱，過(guò)去40年中出現(xiàn)過(guò)三次這一罕見現(xiàn)象，其中兩次發(fā)生在美股崩盤前，一次發(fā)生在崩盤后，如今同樣的情形再度現(xiàn)身，加之美股已連續(xù)兩個(gè)交易日大跌，投資者因此需要保持高度警惕。

　　“隨著日元和瑞郎走高，我們看到了外匯市場(chǎng)的一些經(jīng)典跡象。但這并不是戲劇性的�！�

　　"公平地說(shuō)，美元得到了支撐，但仍相當(dāng)溫和。"他指出，隔夜美國(guó)國(guó)債收益率回落，抵消了美元的避險(xiǎn)魅力。

　　Tan表示，如果風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的拋售繼續(xù)下去，他預(yù)計(jì)美元兌澳元和加元等商品貨幣將進(jìn)一步升值，但兌歐元和日元仍將面臨困境。

　　日元和瑞郎都上漲，但漲幅都不大，在市場(chǎng)壓力大時(shí)這兩大貨幣往往會(huì)吸引買盤。

　　因周二亞洲股市的震蕩持續(xù)，美元/日元跌至108.46，但隨后縮減跌幅，回升至109.58附近。

　　新加坡銀行外匯策略師Sim Moh Siong表示，投資者的避險(xiǎn)情緒引發(fā)了美國(guó)債券收益率的下降，導(dǎo)致美元/日元下跌。

　　Sim稱：“107至108將成為美元/日元的支撐。”他補(bǔ)充說(shuō)，如果拋售進(jìn)一步加劇，該貨幣對(duì)可能會(huì)跌至104。