歐銀收緊銀根有望逆轉(zhuǎn)資本外流，歐元?jiǎng)χ?.35

　　周二(1月2日)歐市尾盤，歐元兌美元回吐部分漲幅，此前震蕩上行刷新9月8日以來(lái)高點(diǎn)1.2081，現(xiàn)交投于1.2065一線。
　　
　　丹麥丹斯克銀行(Danske Bank)認(rèn)為，一般來(lái)說(shuō)主導(dǎo)匯市的關(guān)鍵因素為相對(duì)利率水平，在各國(guó)央行加息空間受限的背景下，利率水平退居為影響匯價(jià)的二級(jí)因素，核心觀點(diǎn)如下。
　　
　　隨著歐洲央行和瑞典央行逐步朝正�；�貨幣政策邁進(jìn)，潛在投資組合流動(dòng)將為歐元提供關(guān)鍵支撐。
　　
　　歐元區(qū)資本流將從當(dāng)前的大規(guī)模流出轉(zhuǎn)為流入，雖然市場(chǎng)可能對(duì)相關(guān)資本流進(jìn)行對(duì)沖，但該行模型顯示，從以往的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，相關(guān)資本流為主導(dǎo)歐元兌美元的重要因素。
　　
　　不過(guò)在該行看來(lái)，瑞典央行退出當(dāng)前寬松貨幣政策，給資本流反轉(zhuǎn)帶來(lái)的影響將有限，較瑞典央行貨幣政策而言，過(guò)去數(shù)年瑞典資本流一直更多地與歐債危機(jī)相關(guān)。
　　
　　對(duì)歐元兌美元而言，即使歐元區(qū)與美國(guó)間的利差僅緩慢收窄，隨著歐洲央行逐步正常化貨幣政策，資本流反轉(zhuǎn)給歐元兌美元帶來(lái)的支撐或推動(dòng)其漲至1.35。
　　
　　對(duì)歐元兌瑞典克朗而言，二者處于負(fù)值的利差進(jìn)一步擴(kuò)大將支撐瑞典克朗，但資本流反轉(zhuǎn)給歐元帶來(lái)的提振將基本上抵消給匯價(jià)帶來(lái)沖擊，因此整體下行空間或有限，較長(zhǎng)期目標(biāo)仍位于9.40上方。
　　
　　技術(shù)面來(lái)看，德國(guó)商業(yè)銀行(Commerzbank)認(rèn)為，匯價(jià)已突破并收于此前漲勢(shì)的78.6%斐波那契回撤位1.1976上方，初始目標(biāo)上看2017年9月高點(diǎn)1.2092。
　　
　　該行稱，目前上測(cè)該點(diǎn)位的幾率極大，一旦上破，目標(biāo)上看1.2168，為2015年高點(diǎn)以來(lái)跌勢(shì)的50%斐波那契回撤位，此后為200月移動(dòng)均線1.2414。