美聯(lián)儲12月加息預(yù)期堅(jiān)定，明年或僅有兩次加息

　　11月7日，富國銀行的分析師預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲將在12月加息，而在2018年僅將加息兩次。低通脹和疲軟的GDP增長可能減緩了加息的步伐，以及美聯(lián)儲的資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模歷來很大。因此，預(yù)計(jì)FOMC將繼續(xù)實(shí)施他們的緊縮政策，盡管速度將更加謹(jǐn)慎和克制。
　　
　　周二（11月7日）富國銀行的分析師預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲將在12月加息，而在2018年僅將加息兩次。與此同時，他們斷言，在這一商業(yè)周期中，對美聯(lián)儲基金利率的預(yù)測過度的模式已經(jīng)變得很明顯。
　　
　　事實(shí)證明，在這一商業(yè)周期中，試圖預(yù)測聯(lián)邦基金利率未來的增長，對公共和私人部門的決策者都是一個挑戰(zhàn)。一種對聯(lián)邦基金利率的過度預(yù)測的模式已經(jīng)變得很明顯。同樣，這種過度投資的趨勢也與預(yù)測10年期美國國債的未來價值有關(guān)，因?yàn)槠鋬r值受到了聯(lián)邦基金利率預(yù)期的影響。
　　
　　低通脹和疲軟的GDP增長可能減緩了加息的步伐，非正統(tǒng)的貨幣政策措施可能會影響美聯(lián)儲謹(jǐn)慎行事。
　　
　　加息步伐放緩的另一個潛在因素是，美聯(lián)儲的資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模歷來很大。事后看來，美聯(lián)儲顯然需要謹(jǐn)慎行事，因?yàn)樗�試圖在尋求削減資產(chǎn)負(fù)債表的同時也提高利率。
　　
　　在現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，這些因素大多仍然占據(jù)著空間。因此，預(yù)計(jì)FOMC將繼續(xù)實(shí)施他們的緊縮政策，盡管速度將更加謹(jǐn)慎和克制。
　　
　　以聯(lián)邦基金期貨衡量的市場共識與美聯(lián)儲的點(diǎn)圖之間存在著明顯的脫節(jié)，點(diǎn)圖代表了聯(lián)邦公開市場委員會成員對聯(lián)邦基金利率應(yīng)該在某一年年底的立場的信念。在這一點(diǎn)上，市場的一致看法是一致的。
　　
　　盡管市場共識歷來是衡量未來實(shí)際利率的一個更好的指標(biāo)，但這兩種預(yù)測都傾向于超過實(shí)際的美聯(lián)儲基金數(shù)據(jù)。到目前為止，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲將在12月加息，而在2018年只加息兩次。