歷史性時(shí)刻來(lái)臨！英國(guó)央行十年磨一劍 這5大要點(diǎn)你必須知道

　　本周英國(guó)央行迎來(lái)關(guān)鍵時(shí)刻。外界普遍預(yù)計(jì)，英國(guó)央行將于周四（11月2日）實(shí)施十多年來(lái)的首次加息，并著手結(jié)束多年來(lái)為應(yīng)對(duì)2007年至2009年金融危機(jī)而出臺(tái)的超寬松貨幣政策。
　　
　　但對(duì)Threadneedle街上的政策制定者來(lái)說(shuō)，這并不是一件容易的事。盡管目前3%的通脹率呼吁決策者加息，但英國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍然疲弱，而關(guān)于退歐的不確定性依然存在。這引發(fā)人們擔(dān)憂(yōu)緊縮政策可能會(huì)扼殺消費(fèi)者和企業(yè)的支出。
　　
　　英國(guó)央行的利率決定、會(huì)議紀(jì)要和季度通脹報(bào)告都將在周四出爐，市場(chǎng)將之稱(chēng)為“超級(jí)星期四”。隨后行長(zhǎng)卡尼將舉行新聞發(fā)布會(huì)。
　　
　　關(guān)于此次會(huì)議，MarketWatch撰文指出，投資者應(yīng)著重關(guān)注以下五點(diǎn)：
　　
　　期望是什么？
　　
　　在卡尼和其他政策制定者做出強(qiáng)烈暗示之后，預(yù)計(jì)該央行將把基準(zhǔn)利率從0.25%的歷史低點(diǎn)提升至0.5%。這將撤回去年8月開(kāi)始的“緊急”利率下調(diào)，當(dāng)時(shí)英國(guó)央行將利率下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)，以應(yīng)對(duì)英國(guó)投票決定退出歐盟。
　　
　　然而，本周的加息決定不太可能會(huì)達(dá)成一致。預(yù)計(jì)9名政策制定者中至少有兩名將投票反對(duì)加息，而更多的異議者可能會(huì)使得此次決定增添更多的鴿派色彩。
　　
　　為什么英國(guó)央行會(huì)加息？
　　
　　9月份通脹率躍升至3%，達(dá)到2012年以來(lái)的最高水平，遠(yuǎn)高于英國(guó)央行2%的目標(biāo)。自2016年6月英國(guó)退歐公投以來(lái)，消費(fèi)者價(jià)格的快速上漲主要?dú)w因于英鎊暴跌，其使得進(jìn)口商品的價(jià)格更加昂貴。
　　
　　該行在9月份會(huì)議的會(huì)議紀(jì)要中表示，未來(lái)3年通脹率可能會(huì)超過(guò)2%的目標(biāo)，暗示利率將不得不比市場(chǎng)預(yù)期上升的更快。
　　
　　通過(guò)提高利率，央行希望能夠提升英鎊和抑制通貨膨脹。
　　
　　周二（10月31日），英鎊/美元上漲0.4846%，約為1.3274。自英國(guó)脫歐公投以來(lái)，英鎊大跌了10%以上，但當(dāng)前的匯價(jià)高于1月低點(diǎn)1.20關(guān)口附近水平。
　　
　　經(jīng)濟(jì)學(xué)家為何擔(dān)心？
　　
　　一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家擔(dān)心，英國(guó)經(jīng)濟(jì)根本不夠強(qiáng)勁，不足以應(yīng)對(duì)利率上升。第三季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)0.4%，盡管這一讀數(shù)超出了預(yù)期，但它仍突顯出英國(guó)經(jīng)濟(jì)正受到英國(guó)退歐帶來(lái)的不確定性的影響。
　　
　　自1997年成立以來(lái)，貨幣政策委員會(huì)所進(jìn)行的20次加息中，只有一次出現(xiàn)了年度增長(zhǎng)速度低于現(xiàn)在的情況，如Oxford Economics所繪制的圖表顯示：
　　
　　更多加息會(huì)到來(lái)嗎？
　　
　　最大的問(wèn)題是，這將是一次性加息，還是緊縮周期的開(kāi)始。目前丹斯克銀行的美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，此次加息可能只是一次性事件，但匯豐銀行的經(jīng)濟(jì)學(xué)家們預(yù)計(jì)，2018年5月將再次加息。至于貝倫貝格的經(jīng)濟(jì)學(xué)家，他們預(yù)計(jì)2018年和2019年將有兩次加息。
　　
　　預(yù)計(jì)卡尼將通過(guò)重申9月的前瞻性指引來(lái)保持自己的選項(xiàng)。他表示，任何收緊措施都將“以循序漸進(jìn)的速度，只是在一定程度上”。
　　
　　荷蘭國(guó)際集團(tuán)外匯策略師Viraj Patel在一份報(bào)告中指出：“逐步的”是一個(gè)相當(dāng)流暢的概念——盡管下一次加息將不可避免地依賴(lài)于數(shù)據(jù)，但這種自由放任的前瞻性指引不會(huì)阻止市場(chǎng)對(duì)額外的英國(guó)央行加息的預(yù)期。”
　　
　　MarketWatch建議，投資者從會(huì)議記錄和通脹報(bào)告中，尋找持不同意見(jiàn)的反對(duì)者和有關(guān)通脹前景的評(píng)論，以判斷未來(lái)是否會(huì)有更多的加息。
　　
　　市場(chǎng)將做何反應(yīng)？
　　
　　25個(gè)基點(diǎn)的加息基本上已被金融市場(chǎng)消化，因此，英國(guó)央行需要做出在2018年加息的承諾才能提振英鎊和債券收益率。
　　
　　倫敦資本集團(tuán)高級(jí)市場(chǎng)分析師Ipek Ozkardeskaya表示，如果央行暗示這可能是一次性利率上升，英鎊可能會(huì)跌至1.30水平。
　　
　　“要想扭轉(zhuǎn)通脹，還需要進(jìn)行一兩次加息，尤其是在加息后英鎊仍保持疲軟的情況下。因此，英國(guó)央行的加息對(duì)英鎊交易員來(lái)說(shuō)并非板上釘釘。鴿派的風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)限制英鎊市場(chǎng)的上行嘗試，”她說(shuō)道。
　　
　　因英鎊走弱，英國(guó)基準(zhǔn)股指——英國(guó)金融時(shí)報(bào)100指數(shù)上漲，因英鎊走弱推動(dòng)了該指數(shù)眾多跨國(guó)公司的盈利。在富時(shí)100指數(shù)中，約75%的收入來(lái)自海外。
　　
　　然而，據(jù)瑞銀稱(chēng)，隨著利率開(kāi)始上升，這種關(guān)系可能會(huì)破裂。
　　
　　瑞銀策略師在一份報(bào)告中指出，"在幾乎所有情況呈負(fù)相關(guān)的情況下，利率的上升將擾亂收益。"