若這位大鷹派掌舵美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)怎樣？投行料美元上漲5%

　　有關(guān)美聯(lián)儲(chǔ)新任主席人選的報(bào)導(dǎo)成為本周金融市場(chǎng)的“大新聞”。因外媒報(bào)道稱，美國(guó)總統(tǒng)特朗普青睞斯坦福大學(xué)教授泰勒出任下一任美聯(lián)儲(chǔ)主席，而外界認(rèn)為，較之現(xiàn)任主席耶倫，泰勒的政策主張更偏鷹派。受此影響，美元近日表現(xiàn)相當(dāng)強(qiáng)勁，而金價(jià)則遭受打擊。有投行策略師預(yù)計(jì)，若泰勒果真掌舵美聯(lián)儲(chǔ)，美元短期內(nèi)有望最多大漲5%。
　　
　　彭博周一(10月16日)援引知情人士報(bào)道稱，美聯(lián)儲(chǔ)主席人選之一、斯坦福大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)家泰勒(John Taylor)上周在白宮與美國(guó)總統(tǒng)特朗普進(jìn)行了一個(gè)小時(shí)的面談，并給后者留下了一個(gè)好印象。而前美聯(lián)儲(chǔ)理事瓦爾許(Kevin Warsh)的前景則有所褪色。
　　
　　泰勒主張根據(jù)規(guī)則來(lái)制訂貨幣政策，根據(jù)他的公式，即“泰勒規(guī)則”，聯(lián)邦基金利率應(yīng)該遠(yuǎn)高于目前1.0-1.25%的目標(biāo)區(qū)間。
　　
　　海外知名外匯資訊網(wǎng)站Poundsterlinglive周二撰文稱，泰勒法則讓美聯(lián)儲(chǔ)在利率方面遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于利率，這讓策略師們猜測(cè)，如果泰勒成為美聯(lián)儲(chǔ)的新任掌門(mén)人，美元可能會(huì)上漲至多5%。
　　
　　文章指出，這是因?yàn)榻鼛讉�(gè)月來(lái)美國(guó)失業(yè)率的急劇下降，使得“泰勒規(guī)則”的經(jīng)濟(jì)模型顯示，美聯(lián)儲(chǔ)在利率問(wèn)題上的表現(xiàn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于形勢(shì)。
　　
　　SMBC信托銀行(SMBC Trust Bank)駐東京的高級(jí)經(jīng)理Simon Pianfetti稱，根據(jù)泰勒規(guī)則，美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)該已經(jīng)、且仍然應(yīng)該以大得多的幅度加息。所以如果他擔(dān)任美聯(lián)儲(chǔ)主席，對(duì)于美國(guó)利率的影響將是鷹派。
　　
　　凱投宏觀(Capital Economics)經(jīng)濟(jì)學(xué)家John Higgins指出，泰勒曾經(jīng)批評(píng)美聯(lián)儲(chǔ)將聯(lián)邦基金利率維持在太低的水平；泰勒規(guī)則表明，利率應(yīng)該最早在2011年或2012年就已回到零水平上方。
　　
　　這意味著，如果要遵循這一經(jīng)濟(jì)模型，美聯(lián)儲(chǔ)的基準(zhǔn)利率應(yīng)該會(huì)大幅提高，而這反過(guò)來(lái)又意味著美元匯率——在很大程度上盯住利率變動(dòng)——應(yīng)該會(huì)更高。
　　
　　此外，Higgins認(rèn)為，泰勒也不贊成量化寬松——這是長(zhǎng)期美元疲軟的一個(gè)重要因素——而且可能更傾向于更大幅度縮減美聯(lián)儲(chǔ)的資產(chǎn)負(fù)債表。
　　
　　三菱日聯(lián)金融集團(tuán)(MUFG)外匯分析師Lee Hardman表示，泰勒被視為最鷹派的潛在候選人之一，可能會(huì)刺激美元大幅走強(qiáng)。
　　
　　Hardman補(bǔ)充道：“如果泰勒被選為美聯(lián)儲(chǔ)主席，我們對(duì)美元迅速跳升3%-5%也不會(huì)感到意外�！�
　　
　　Hardman指出，美聯(lián)儲(chǔ)制定政策轉(zhuǎn)向更以規(guī)則為基礎(chǔ)的策略，這個(gè)可能性將被視為沒(méi)那么利好金融市場(chǎng)，也讓未來(lái)幾年美聯(lián)儲(chǔ)大幅加息的機(jī)率大于目前市場(chǎng)消化的程度。
　　
　　政策制定者們?cè)谠O(shè)定利率時(shí)，已經(jīng)將就業(yè)和失業(yè)率納入考慮范圍。
　　
　　因市場(chǎng)猜測(cè)美國(guó)總統(tǒng)特朗普青睞提名一位更傾向以較快速度加息的美聯(lián)儲(chǔ)主席人選，美元指數(shù)周二升至一周高位。
　　
　　美元還受到2年期美債收益率周二觸及九年高位支撐。美債收益率攀升也是因投資者對(duì)特朗普青睞泰勒出任下一任美聯(lián)儲(chǔ)主席的預(yù)期升溫。
　　
　　法國(guó)興業(yè)銀行(Societe Generale)跨資產(chǎn)策略師Kit Juckes稱，基于2%的中性實(shí)際利率，和4%的非加速通貨膨脹失業(yè)率(NAIRU)，美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于形勢(shì)，這可能是認(rèn)為泰勒聯(lián)儲(chǔ)會(huì)更加強(qiáng)硬的有力理由。
　　
　　Western Union Business Solutions高級(jí)市場(chǎng)分析師Joe Manimbo表示：“市場(chǎng)認(rèn)為泰勒較美聯(lián)儲(chǔ)現(xiàn)任主席耶倫更偏鷹派，所以若他當(dāng)選，美聯(lián)儲(chǔ)可能更積極的加息，會(huì)令美元的吸引力增強(qiáng)�！�
　　
　　周二紐約尾盤(pán)，ICE美元指數(shù)上漲0.2%，報(bào)93.49，盤(pán)中一度觸及一周高位93.73。
　　
　　彭博周二撰文稱，美聯(lián)儲(chǔ)主席候選人泰勒已經(jīng)暗示，他不一定會(huì)像以他命名的貨幣政策法則所顯示的那般偏鷹派，根據(jù)泰勒法則，聯(lián)邦基金利率應(yīng)當(dāng)在3.75%左右，而不是當(dāng)前1.25%的區(qū)間上限。但是，即便是將均衡利率下調(diào)到美聯(lián)儲(chǔ)的預(yù)估水平，根據(jù)泰勒法則，利率仍應(yīng)在當(dāng)前水平基礎(chǔ)上翻倍。
　　
　　文章指出，調(diào)整后的泰勒法則仍要求聯(lián)邦基金利率到2018年年中應(yīng)達(dá)到3.2%，而當(dāng)前聯(lián)邦基金期貨行情反映出的屆時(shí)利率水平是1.5%。
　　
　　路透周二援引消息人士報(bào)道稱，美國(guó)總統(tǒng)特朗普可能在11月初出訪亞洲之前公布下任美聯(lián)儲(chǔ)主席的人選，目前入圍的候選人共有五人。
　　
　　特朗普周四將與現(xiàn)任美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫見(jiàn)面。耶倫的任期將于2月屆滿。
　　
　　消息人士稱，耶倫是五位候選人之一。其他候選人還包括白宮國(guó)家經(jīng)濟(jì)委員會(huì)主任柯恩(Gary Cohn)、前美聯(lián)儲(chǔ)理事瓦爾許、美聯(lián)儲(chǔ)理事鮑威爾(Jerome Powell)和斯坦福大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)家泰勒。
　　
　　因?yàn)閷?duì)下一任美聯(lián)儲(chǔ)主席將支持更高利率的猜測(cè)推高了美元匯率，黃金延續(xù)從近3周高點(diǎn)下跌的走勢(shì)。
　　
　　周二紐約尾盤(pán)，現(xiàn)貨金下滑0.6%，至1,286.74美元/盎司，盤(pán)中跌至1,281.31美元/盎司。美國(guó)12月期金收低16.80美元，或1.3%，至1,286.20美元/盎司，盤(pán)中觸及一周低位1,283.20美元/盎司。
　　
　　RBC財(cái)富管理董事總經(jīng)理George Gero說(shuō)：“金價(jià)下跌的一個(gè)原因是擔(dān)心美聯(lián)儲(chǔ)的下一領(lǐng)導(dǎo)層，鷹派美聯(lián)儲(chǔ)領(lǐng)導(dǎo)層可能比預(yù)期更大力度加息，增加持有黃金的成本。”
　　
　　道明證券(TD Securities)商品策略師Ryan McKay指出，下一任美聯(lián)儲(chǔ)主席的不確定性被解讀為最終人選將較為鷹派，帶動(dòng)金市賣(mài)壓加重。
　　
　　知名金融博客Zerohedge撰文稱，假如泰勒成為美聯(lián)儲(chǔ)主席，這對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)而言將是一個(gè)麻煩，因?yàn)楦鶕?jù)泰勒法則，預(yù)估的聯(lián)邦基金利率不應(yīng)在當(dāng)前的1.25%，而是應(yīng)該在5.7%！