大猜想：歐元迎來了大牛市嗎？恐怕沒那么簡單

　　上周美聯(lián)儲鷹派決議打歐元的打壓并沒有持續(xù)太久，歐元兌美元周一(6月19日)回升至決議前水平，在美聯(lián)儲加息計(jì)劃毫無亮點(diǎn)，且歐洲央行貨幣政策將趨緊之際，市場開始猜想：歐元兌美元將迎來大牛市了嗎？
　　
　　在過去半年的時間里，歐元兌美元上漲了7%，6月14日一度升至1.1294，大幅遠(yuǎn)離1月初觸及的低點(diǎn)1.0340。
　　
　　美聯(lián)儲2017年以來加息了兩次，預(yù)計(jì)年內(nèi)還將加息一次，并開始縮減資產(chǎn)負(fù)債表。這比年初市場預(yù)期的更為激進(jìn)，當(dāng)時市場對美聯(lián)儲年內(nèi)三次加息計(jì)劃存在嚴(yán)重的質(zhì)疑。
　　
　　但是美聯(lián)儲加息計(jì)劃并沒有阻礙歐元反彈，同時歐元區(qū)面臨的政治風(fēng)險(xiǎn)消退，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)溫和增長，為歐洲央行貨幣政策趨緊奠定了基礎(chǔ)。
　　
　　歐洲央行6月決議維持現(xiàn)行政策不變，上調(diào)GDP預(yù)期，但下調(diào)通脹預(yù)期，巴克萊資本表示，歐銀改變貨幣政策前瞻指引，令其略顯不那么寬松，基本符合預(yù)期；整體而言，2018年歐銀料仍維持負(fù)利率和QE購買政策，不過寬松程度可能不及此前。
　　
　　由于歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長，以及歐洲央行上調(diào)利率較高的空間，許多分析師對歐元未來的前景看法樂觀，但是丹斯克銀行對此的看法較為謹(jǐn)慎。
　　
　　丹斯克銀行指出，在通脹前景持續(xù)惡化的情況下，歐洲央行未來幾個月內(nèi)將維持觀望態(tài)勢，因此歐元很容易受到歐元區(qū)周期性波動的影響。
　　
　　美聯(lián)儲決定繼續(xù)推動加息進(jìn)程，近期應(yīng)該會支撐美元，但強(qiáng)調(diào)未來12個月影響市場走勢的重點(diǎn)可能在歐洲央行撤出寬松政策。
　　
　　丹斯克銀行依然維持歐元短期下行的風(fēng)險(xiǎn)，上調(diào)其長期預(yù)期，預(yù)期未來1個月、3個月、6個月和12個月的匯率水平分別為1.11(和上次相比不變)、1.09(不變)、1.12(上次為1.11)、1.18(上次為1.16)。