美聯(lián)儲羅森格倫：若經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)過熱 可能加速升息

　　美國波士頓聯(lián)儲主席羅森格倫(Eric Rosengren)周二(5月9日)表示，美聯(lián)儲自去年12月以來已升息兩次，部分因就業(yè)市場強(qiáng)勁。如果低于4%可能令經(jīng)濟(jì)過熱，會促使美聯(lián)儲加速升息。不過，未來如果再次發(fā)生衰退，美聯(lián)儲還有可能再次觸及零利率。
　　
　　美國勞工部(DOL)上周五(5月5日)公布的數(shù)據(jù)顯示，美國4月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)勁增增加21.1萬人，4月失業(yè)率大降至4.4%，刷新10年低位，進(jìn)一步推升了6月加息的可能性。
　　
　　羅森格倫周二在紐約大學(xué)斯特恩商學(xué)院發(fā)表演講時(shí)稱，美國4.4%的失業(yè)率已經(jīng)低于自然均衡水平，如果低于4%可能令經(jīng)濟(jì)過熱，促使美聯(lián)儲加速升息。他估計(jì)自然失業(yè)率(即在薪資壓力推升通脹過高前的最低可能水準(zhǔn))約為4.7%。
　　
　　他援引民間分析師的一份調(diào)查預(yù)計(jì)，失業(yè)率降至4%以下的機(jī)率為10%，并指出，“這種經(jīng)濟(jì)過熱的情況可能伴隨著通脹上升，進(jìn)而可能導(dǎo)致升息。”
　　
　　美聯(lián)儲上周三(5月3日)發(fā)布的政策聲明顯示，決策者認(rèn)為盡管美國第一季度經(jīng)濟(jì)指標(biāo)不盡如意，但美聯(lián)儲仍表示通脹已接近目標(biāo)位，強(qiáng)調(diào)就業(yè)市場趨緊，暗示了可能會在6月份收緊貨幣政策。
　　
　　談到資產(chǎn)負(fù)債表方面，羅森格倫表示，“資產(chǎn)負(fù)債表的正常化，不會對抵押貸款支持證券市場產(chǎn)生破壞性影響。收縮資產(chǎn)負(fù)債表的部分目的是讓抵押貸款利率上升�！�
　　
　　他重申自己贊成相對較快開始啟動資產(chǎn)負(fù)債表正常化，但認(rèn)為退出策略會是什么樣現(xiàn)在還很難說。此外，他強(qiáng)調(diào)，未來如果再次發(fā)衰退，美聯(lián)儲還有可能再次觸及零利率。
　　
　　同時(shí)，羅森格倫當(dāng)天還談到了美國房屋市場，并警告稱對抵押貸款機(jī)構(gòu)房利美和房貸美進(jìn)行改革，降低兩房在多戶房屋抵押貸款市場的份額，可能會引發(fā)該市場的波動。
　　
　　美國國會議員和特朗普政府官員此前曾表示，將調(diào)整這兩家政府發(fā)起企業(yè)(GSE)，2008年金融危機(jī)期間政府接管了兩房，之前兩家機(jī)構(gòu)因抵押貸款壞賬而蒙受了巨大的損失。
　　
　　羅森格倫指出，兩房持有或擔(dān)保了44%的多戶房屋貸款。他還提醒若美國失業(yè)率進(jìn)一步大幅下降，通脹壓力會上升。
　　
　　他稱，“考慮對這兩家機(jī)構(gòu)進(jìn)行改革的決策者，將關(guān)注到它們在該市場的份額不斷增長，這種水平的敞口是否安全，這樣的政府支持力度是否合適？如果提議要求GSE降低其多戶型房屋貸款的部位，那么商用房地產(chǎn)市場板塊有可能出現(xiàn)重大沖擊�！�
　　
　　最近幾年來已有數(shù)種改革想法浮現(xiàn)臺面，包括把GSE轉(zhuǎn)型為公共企業(yè)，或者讓它們分階段地完全退場。這至少是羅森格倫在近幾個(gè)月內(nèi)第三次對國內(nèi)房地產(chǎn)價(jià)格高企表達(dá)關(guān)切，他并憂心一旦未來經(jīng)濟(jì)反轉(zhuǎn)向下，高房價(jià)將如何地令情況更惡化。
　　
　　CenterSquare Investment Management首席投資策略師Scott Crowe表示，美聯(lián)儲已在密切關(guān)注紐約和舊金山等門戶城市的多戶型公寓供應(yīng)。他稱美聯(lián)儲的關(guān)注已致使過去六至八個(gè)月信用放貸標(biāo)準(zhǔn)明顯收緊。