風(fēng)險(xiǎn)事件浪潮不斷，細(xì)數(shù)美元的機(jī)遇與挑戰(zhàn)

　　周三（5月3日）美元指數(shù)開盤后在99關(guān)口附近維持窄幅整理的走勢(shì)，主要在美聯(lián)儲(chǔ)最新的利率決議前，市場(chǎng)交投較為謹(jǐn)慎。近期包括政府暫時(shí)避免停擺、美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、特朗普稅改、美聯(lián)儲(chǔ)利率決議等在內(nèi)的重大事件牽動(dòng)著美元的走勢(shì)，機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存中，美元否一路前行還有待觀察。
　　
　　一：政府暫時(shí)避免停擺
　　
　　機(jī)遇：因美國眾議院和參議院周五(4月28日)相繼通過臨時(shí)撥款法案，使得美國政府可以繼續(xù)獲得融資直到5月5日，避免了總統(tǒng)特朗普在上任100天即面臨政府關(guān)門的尷尬局面。隨著美國政府停擺危機(jī)消除，美元指數(shù)有所上漲。
　　
　　美國參眾兩院也討論通過了總價(jià)1萬億美元的預(yù)算撥款案，使美國聯(lián)邦政府能夠持續(xù)運(yùn)轉(zhuǎn)至9月30日。
　　
　　挑戰(zhàn)：雖然在美國國會(huì)代表4月30日剛剛就1萬億左右的聯(lián)邦資金達(dá)成協(xié)議，以避免政府停擺后，但美國總統(tǒng)特朗普5月2日卻威脅今年晚些時(shí)候讓政府關(guān)門，因此前國會(huì)民主黨和共和黨人達(dá)成的一項(xiàng)預(yù)算法案很大程度上忽視了他的優(yōu)先事項(xiàng)。
　　
　　特朗普在推文中表示，要么指望在2018年選出更多共和黨參議員，要么現(xiàn)在就將規(guī)則改為51%。國家在9月需要一次正當(dāng)?shù)摹巴�擺”來解決混亂
　　
　　二：美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)
　　
　　機(jī)遇：雖然美國近期許多數(shù)據(jù)表現(xiàn)疲弱，但并未給美元帶來較大的打壓或促使其逆轉(zhuǎn)當(dāng)前趨勢(shì)。匯通網(wǎng)援引分析人士認(rèn)為，主要因市場(chǎng)對(duì)于期望值有多方面的考量，包括聯(lián)邦基金期貨所暗示的美聯(lián)儲(chǔ)加息概率，以及相對(duì)而言，其它國家的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的表現(xiàn)。
　　
　　另外，亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)在此前公布的一份報(bào)告中大幅上調(diào)了二季度美國GDP的增速，緩和了疲弱數(shù)據(jù)給市場(chǎng)帶來的悲觀情緒。
　　
　　而波動(dòng)率指數(shù)VIX（恐慌指數(shù)）目前正處于低值，暗示投資者自滿情緒高企。表現(xiàn)出投資者對(duì)低波動(dòng)性收益率優(yōu)展現(xiàn)出了更大的興趣。
　　
　　挑戰(zhàn)：美國一季度實(shí)際GDP年化季率初值上升0.7%，創(chuàng)三年(2014年三季度)來最低水平，因消費(fèi)者支出幾乎沒有上升，且商業(yè)對(duì)庫存的投資減少。美國消費(fèi)者支出僅增長(zhǎng)0.3%，創(chuàng)2009年第四季度以來最低水平。
　　
　　消費(fèi)者支出幾乎沒有上升，且商業(yè)對(duì)庫存的投資減少，成為打臉美國總統(tǒng)特朗普的又一大證據(jù)。匯通網(wǎng)分析認(rèn)為此前特朗普承諾提振美國經(jīng)濟(jì)增速，不佳的GDP等數(shù)據(jù)仍是美元后市的隱患。
　　
　　此外，美國公布的PEC物價(jià)指數(shù)、個(gè)人支出、Markit制造業(yè)PMI終值，ISM制造業(yè)PMI以及營建支出數(shù)據(jù)表現(xiàn)都不及預(yù)期，這些疲弱的數(shù)據(jù)也打壓美元。
　　
　　三：特朗普稅改方案
　　
　　機(jī)遇：5月1日美國財(cái)長(zhǎng)努欽在美國加州的一場(chǎng)活動(dòng)上再度就市場(chǎng)關(guān)心的稅改問題發(fā)表了公開講話。努欽表達(dá)了希望和民主黨合作的立場(chǎng)，這對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)情緒構(gòu)成支撐利好美元。
　　
　　對(duì)于市場(chǎng)關(guān)注的稅改問題，努欽指出，國會(huì)共和黨議員和白宮在稅收方面持一致立場(chǎng)，80%的共和黨議員對(duì)稅改計(jì)劃持一致立場(chǎng)。稅改計(jì)劃關(guān)注簡(jiǎn)化和下調(diào)個(gè)人稅負(fù)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和抵扣降低所得到的資金，都將用于稅改計(jì)劃。
　　
　　努欽強(qiáng)調(diào)，希望民主黨人支持總統(tǒng)特朗普的稅收提議，如有必要，將和解來實(shí)施稅改。傾向于兩黨支持稅收立法。
　　
　　挑戰(zhàn)：特朗普稅改計(jì)劃又欲“攪局”市場(chǎng)，盡管特朗普宣布了頗為宏大的減稅計(jì)劃，卻遭到市場(chǎng)冷眼旁觀。
　　
　　早在特朗普政府4月26日宣布稅改計(jì)劃前，就傳出關(guān)于稅改的各種消息，號(hào)稱美國“史上”最大規(guī)模稅改，只有區(qū)區(qū)200字，其中提及將企業(yè)稅率從35%或以上降至15%，為海外留存的數(shù)萬億美元將征收一次性稅收。
　　
　　總體來看，稅改大綱不是一個(gè)平衡中性的稅改，傾向于刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和創(chuàng)造就業(yè),存在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不達(dá)預(yù)期導(dǎo)致財(cái)政赤字增大的風(fēng)險(xiǎn),國會(huì)通過之路可能仍有波折。
　　
　　四：美聯(lián)儲(chǔ)利率決議
　　
　　本周市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)都集中在北京時(shí)間5月4日凌晨美的聯(lián)儲(chǔ)決議，雖然市場(chǎng)普遍預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)按兵不動(dòng)。市場(chǎng)熱議美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫會(huì)不會(huì)在決議中透露出6月升息的線索，此外還有市場(chǎng)炒作已久的縮表的計(jì)劃。
　　
　　機(jī)遇：不出意外，美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)該不會(huì)在此次利率決議中采取行動(dòng)，但是可能會(huì)暗示接下來幾個(gè)月中仍有加息的可能，并且將第一季度GDP增產(chǎn)的疲軟視為季節(jié)性因素，對(duì)于近期非農(nóng)的不佳也將視為偶然事件。
　　
　　挑戰(zhàn)：鑒于近來美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)一直非常疲弱，比如上周的美國GDP數(shù)據(jù)，以及本周初美國的一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，這使得市場(chǎng)對(duì)耶倫在本周釋放出鷹派基調(diào)的預(yù)期大幅下滑。
　　
　　西太平銀行（Westpac）高級(jí)匯市策略師Richard Franulovich表示，美聯(lián)儲(chǔ)可能在周三的政策聲明中將周一疲弱的美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)歸為“暫時(shí)性的”。但Franulovich也指出，如果美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)疲弱，會(huì)影響美聯(lián)儲(chǔ)的經(jīng)濟(jì)展望。
　　
　　北京時(shí)間12:50，美元指數(shù)報(bào)98.91/92。