2017年美元投資風(fēng)險(xiǎn)及機(jī)遇投行觀點(diǎn)匯總

　　展望2017年，盡管經(jīng)濟(jì)前景改善，但歐洲政治不確定性、美國經(jīng)濟(jì)及貨幣政策暗示明年市場仍面臨挑戰(zhàn)。
　　
　　隨著投資者對歐洲政治風(fēng)險(xiǎn)持謹(jǐn)慎態(tài)度，策略師們認(rèn)為，明年由于“特朗普經(jīng)濟(jì)學(xué)”料刺激經(jīng)濟(jì)增長、通脹上行以及美聯(lián)儲加快加息，投資者料大幅買入美元。這對政府債券而言，無疑是利空，因收益將涌入信貸及股市。
　　
　　以下是一些基金經(jīng)理及策略師針對2017年主要投資風(fēng)險(xiǎn)和交易機(jī)遇的觀點(diǎn)及建議匯總：
　　
　　貝萊德集團(tuán)特恩布爾(Richard Turnill)領(lǐng)導(dǎo)的策略師團(tuán)隊(duì)：
　　
　　美國主導(dǎo)的通貨再膨脹、名義增長率、工資和通脹率料加快上升，之后將看到財(cái)政擴(kuò)張逐漸取代貨幣政策，成為推動經(jīng)濟(jì)增長和全球市場的主要驅(qū)動力。
　　
　　市場偏好轉(zhuǎn)向固定收益的股票、針對政府債券的信貸；支持長期債券的短期投資，以及債券類股票。
　　
　　考慮到美國當(dāng)選總統(tǒng)特朗普上任后何時(shí)實(shí)施具體財(cái)政及貿(mào)易舉措存在巨大不確定性，此外，民粹主義盛行的背景下，法國、德國大選可能考驗(yàn)歐洲的凝聚力，這些導(dǎo)致全球政治及政策風(fēng)險(xiǎn)無處不在。
　　
　　施羅德投資管理公司全球資產(chǎn)投資主管科克蘭(Johanna Kyrklund)：
　　
　　2017年歐洲政治風(fēng)險(xiǎn)可能是主導(dǎo)金融市場的“萬能牌”，屆時(shí)資產(chǎn)配置經(jīng)理應(yīng)該避免歐洲資產(chǎn)。
　　
　　該公司表示，上調(diào)2017年GDP增速至2.8%，因預(yù)計(jì)特朗普政府料加碼刺激、英國等國的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)料略微向好。
　　
　　摩根大通包括邁杰希(Paul Meggyesi)在內(nèi)的策略師們：
　　
　　該行建議通過三個(gè)月無本金交割遠(yuǎn)期買入美元兌韓元，因預(yù)計(jì)2017年美國財(cái)政和貨幣政策將推高美元。
　　
　　摩根大通支持增持美元兌那些能夠承受任何貿(mào)易摩擦沖擊的貨幣，支持拋售歐元兌瑞士法郎，因明年多地區(qū)選舉料增加其下行風(fēng)險(xiǎn)。
　　
　　目前市場普遍認(rèn)為，除非能直觀地看到明年民粹主義將贏得大選，否則歐元只是存在大幅波動趨勢，不會真的出現(xiàn)。
　　
　　摩根大通還建議在遠(yuǎn)期外匯市場增持歐元兌克朗空頭頭寸，因預(yù)計(jì)捷克央行將追隨瑞士央行消除利率上限，考慮到當(dāng)?shù)赝�脹已接�?%。
　　
　　高盛包括高薩瑞利(Francesco Garzarelli)在內(nèi)的策略師們：
　　
　　高盛建議做多美元兌英鎊、美元兌歐元，2017年歐洲多國大選民粹主義政黨可能占上風(fēng)，因英國脫歐公投、美國大選過后，歐洲民粹主義升溫。
　　
　　在歐洲，意大利憲法公投失敗后的政府內(nèi)閣重組、即將到來的法國、德國、荷蘭大選都有可能使歐盟面臨政治動蕩的沖擊。高盛預(yù)計(jì)，未來12個(gè)月內(nèi)，歐元兌美元料跌至平價(jià)。
　　
　　摩根士丹利包括德雷克(Hans Redeker)在內(nèi)的策略師們：
　　
　　美元已進(jìn)入本輪牛市的最后一站，美元上漲是由于利率和投資回報(bào)利差的擴(kuò)大。美元首先或?qū)Φ褪找尕泿?特別是日元和韓元)走強(qiáng)�？梢钥吹�，在美國實(shí)際利率上升的幫助下，美元擴(kuò)大走強(qiáng)勢頭，特別是對高收益貨幣。但更高的實(shí)際利率最終應(yīng)該會收緊財(cái)政狀況，并增加美國經(jīng)濟(jì)上行阻力，并預(yù)示著2018年1季度后美元的拐點(diǎn)。
　　
　　此外，歐洲央行的持續(xù)寬松政策，以及歐洲政治不確定性將利空歐元。