美元指數(shù)跳升至102關(guān)口上方，美聯(lián)儲(chǔ)決議暗示今后升息步伐將會(huì)加快

　　周三國(guó)聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)發(fā)布利率決定和政策聲明，公布加息25個(gè)基點(diǎn)。且在決議聲明中暗示今后升息步伐加快，這提振美元。此后美聯(lián)儲(chǔ)耶倫新聞發(fā)布會(huì)上也對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景表達(dá)了樂(lè)觀的看法，她稱，升息是對(duì)經(jīng)濟(jì)的肯定。另外，美聯(lián)儲(chǔ)下一次決議時(shí)間是中國(guó)農(nóng)歷年初五。
　　
　　美銀美林匯市策略師Ian Gordon表示，“美元上漲主要是因明年加息次數(shù)預(yù)期由兩次增至三次，市場(chǎng)明顯沒(méi)有消化這一因素，總體而言，聲明的基調(diào)仍較為謹(jǐn)慎，比如美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)經(jīng)濟(jì)前景風(fēng)險(xiǎn)的描述還是大致均衡，也提到通脹未達(dá)標(biāo)�！�
　　
　　一些分析師表示，明年升息次數(shù)預(yù)估僅增加了一次，加上美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策聲明中的謹(jǐn)慎基調(diào)，提振美元走強(qiáng)但也沒(méi)有令美元過(guò)度上漲。
　　
　　債券天王格羅斯預(yù)計(jì)收益率曲線將進(jìn)一步趨平。美聯(lián)儲(chǔ)需要警惕美國(guó)以外的國(guó)家進(jìn)行加息，對(duì)特朗普的政策保留意見(jiàn)，經(jīng)濟(jì)發(fā)展通過(guò)幫助企業(yè)獲利來(lái)提振勞動(dòng)力市場(chǎng)。
　　
　　評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪表示，“美聯(lián)儲(chǔ)加息反映了美國(guó)經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勢(shì)，加息對(duì)于美國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響可以忽略。預(yù)計(jì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張期將持續(xù)到2018年，預(yù)計(jì)美國(guó)聯(lián)邦基金利率到2017年底將在1.25%-1.5%左右�！�
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)決議偏鷹派，認(rèn)為今后升息速度有所加快。美聯(lián)儲(chǔ)將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)，至0.50-0.75%，符合市場(chǎng)預(yù)期。聯(lián)儲(chǔ)對(duì)升息步伐的描述仍然是循序漸進(jìn)，仍表示貨幣政策較為寬松，并支持了就業(yè)市場(chǎng)進(jìn)一步改善的觀點(diǎn)。聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)，明年失業(yè)率將下降至4.5%，然后保持在該水平。
　　
　　不過(guò)更為重要的是，美聯(lián)儲(chǔ)決策者的最新預(yù)期顯示，明年的升息步伐將會(huì)在當(dāng)前一年一次的基礎(chǔ)上有所加快。
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)決策者對(duì)2017年升息次數(shù)的預(yù)估中值，從9月的升息兩次，每次25個(gè)基點(diǎn)，上調(diào)至升息三次，每次25個(gè)基點(diǎn)，并預(yù)計(jì)，2018和2019年將各升息三次，利率將達(dá)到3.0%的長(zhǎng)期“正�！彼�平。
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)在聲明中指出，“鑒于已經(jīng)實(shí)現(xiàn)和預(yù)期將要達(dá)到的就業(yè)市場(chǎng)和通脹狀況，委員會(huì)決定上調(diào)指標(biāo)利率目標(biāo)區(qū)間，近幾個(gè)月，就業(yè)穩(wěn)步增長(zhǎng)，失業(yè)率下降，基于市場(chǎng)的通脹補(bǔ)償指標(biāo)已經(jīng)有了相當(dāng)大幅度的回升�！�
　　
　　由于候任總統(tǒng)特朗普計(jì)劃推出，包括減稅和增加基建支出在內(nèi)的一系列刺激舉措，聯(lián)儲(chǔ)決策者相應(yīng)調(diào)整了對(duì)經(jīng)濟(jì)的預(yù)期，現(xiàn)預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)小幅加速，失業(yè)率下降，不過(guò)通脹回升仍然略低于聯(lián)儲(chǔ)設(shè)定的2%目標(biāo)的水平。
　　
　　對(duì)于點(diǎn)陣圖的變化，裕信銀行美國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，美聯(lián)儲(chǔ)政策制定者暗示在明年加息的次數(shù)較9月份的預(yù)期更多，這是非常正確的方向；從點(diǎn)陣圖看到，17名美聯(lián)儲(chǔ)委員中有6位成員預(yù)計(jì)2017年加息不會(huì)超過(guò)2次；但我們非常相信，真正較具影響力的委員——包括主席耶倫與副主席杜德利，都很可能只支持明年加息兩次；若事實(shí)如此，本次點(diǎn)陣圖透露的“大多數(shù)委員支持明年加息3次”的信息，可能難以撼動(dòng)趨于謹(jǐn)慎的貨幣政策前景。
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫在發(fā)布會(huì)上發(fā)表了相對(duì)樂(lè)觀的言論。耶倫表示美聯(lián)儲(chǔ)升息是對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)投了信任票。
　　
　　耶倫在新聞發(fā)布會(huì)上指出：
　　
　　1 對(duì)于未來(lái)政策路徑問(wèn)題。加息是對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的信任票。加息在利率路徑上略微調(diào)整，2017年加息三次的中值預(yù)期僅僅受到部分參與者的推動(dòng)。加息決定將會(huì)對(duì)市場(chǎng)利率有很小的影響。加息會(huì)提振部分短期借貸利率，個(gè)人會(huì)看到變化。
　　
　　市場(chǎng)預(yù)期不是利率決定的前提條件。關(guān)于未來(lái)是否加息，市場(chǎng)預(yù)期加息概率超過(guò)50%是不必要的。
　　
　　2 對(duì)于市場(chǎng)關(guān)注的財(cái)政政策，財(cái)政政策僅僅美聯(lián)儲(chǔ)前景所考慮的若干因素之一。不能言明美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)對(duì)任何政策變化做出何種回應(yīng)，不會(huì)在得到更多特定細(xì)節(jié)之前做出臆測(cè)。致力于確保平穩(wěn)地過(guò)渡到新一屆美國(guó)政府。并不會(huì)向新總統(tǒng)提供政策建議。美聯(lián)儲(chǔ)職員們已經(jīng)接觸特朗普政權(quán)過(guò)渡團(tuán)隊(duì)，但自己尚未就此接觸特朗普本人。
　　
　　3 在薪資和就業(yè)問(wèn)題上。最新數(shù)據(jù)表明就業(yè)市場(chǎng)出現(xiàn)進(jìn)一步的復(fù)蘇。勞動(dòng)力市場(chǎng)并無(wú)跡象表明存在會(huì)迅速推高通脹率的嚴(yán)重的勞動(dòng)力短缺。勞動(dòng)力市場(chǎng)閑置問(wèn)題已經(jīng)消退，但可能還存在一些松弛。在重拾充分就業(yè)狀態(tài)上顯然無(wú)需財(cái)政政策的支持。勞動(dòng)力市場(chǎng)大體上與2007年的閑置水平相當(dāng)。
　　
　　4 美國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)方面。擔(dān)心生產(chǎn)率增速已經(jīng)處于非常低的水平，教育、創(chuàng)新和競(jìng)爭(zhēng)力政策可能會(huì)讓這得到改善。稅收政策能成為支持生產(chǎn)力的一個(gè)因素。
　　
　　周三美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，但對(duì)市場(chǎng)影響有限。其中，美國(guó)零售銷售、工業(yè)產(chǎn)出以及商業(yè)庫(kù)存的表現(xiàn)均不及預(yù)期，只有PPI數(shù)據(jù)超出預(yù)期。
　　
　　具體數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)11月PPI月率0.4%，創(chuàng)6月份來(lái)最大升幅；預(yù)期0.1%，前值0.0%；年率1.3%，創(chuàng)2014年11月來(lái)最大升幅；預(yù)期0.9%，前值0.8%。
　　
　　評(píng)論指出，美國(guó)11月PPI月率錄得5個(gè)月來(lái)的最大增幅，主要是服務(wù)業(yè)的成本上升，上個(gè)月貿(mào)易服務(wù)成本激增1.3%，為1月來(lái)的最大增幅；同時(shí)過(guò)去12個(gè)月的核心PPI增加1.8%，為2014年8月來(lái)的最大增幅；這意味著通脹面臨穩(wěn)定的上行壓力，正向美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)*攏。
　　
　　美國(guó)11月零售銷售月率0.1%，預(yù)期0.3%，前值0.8%修正為0.6%。評(píng)論稱，美國(guó)11月零售銷售月率幾無(wú)增長(zhǎng)，主要是因?yàn)榧彝�減少對(duì)汽車的購(gòu)買，這表明第四季度消費(fèi)者支出逐漸降溫，暗示著美國(guó)第四季度經(jīng)濟(jì)增速的部分動(dòng)能有所喪失。
　　
　　美國(guó)11月工業(yè)產(chǎn)出月率-0.4%，創(chuàng)3月份以來(lái)最大降幅，預(yù)期-0.3%，前值0.1%。評(píng)論稱，本次數(shù)據(jù)差于預(yù)期，錄得今年3月以來(lái)最大跌幅，主要受公共事業(yè)及制造業(yè)產(chǎn)出大幅大降所拖累。
　　
　　美國(guó)10月商業(yè)庫(kù)存月率-0.2%，預(yù)期-0.1%，前值持平。評(píng)論稱，美國(guó)10月商業(yè)庫(kù)存月率錄得下滑，降幅為近一年以來(lái)最大，主要受零售商庫(kù)存下降所拖累，表明庫(kù)存投資對(duì)美國(guó)第四季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)將有限。