高盛：盈利回流對匯市影響不大，美元明年還將持續(xù)上漲

　　美國大選塵埃落定后，企業(yè)稅改革成了備受關注的熱門話題。高盛宏觀市場策略專家Robin Brooks,Silvia Ardagna,和 Michael Cahill共同撰文探討了企業(yè)稅改革引發(fā)盈利回流對匯市的潛在影響，同時他們也指出，美元仍將持續(xù)上漲，建議做多美元兌英鎊及歐元。
　　
　　盈利回流對匯市影響不大
　　
　　他們認為，盡管未回流的海外營收資金數(shù)目看起來很大（2005年以來，美國未分配的外匯收入達到了2.9萬億美元），但實際上這對外匯的影響其實很小。
　　
　　因為如果投資者們仔細研究數(shù)據(jù)，就會發(fā)現(xiàn)實際稅額將會變得很低。而且對于美國市場來說，更重要的是，大部分（約80%）的海外盈利其實已經(jīng)被兌換成美元了。
　　
　　所以，潛在的海外盈利可能對匯市影響有限。但這并不是說外匯市場會完全忽略這一政策影響。而就像我們之前強調的，這要放在更為廣泛的稅率改革下來看。
　　
　　美元還將繼續(xù)增值
　　
　　眾議院共和黨的執(zhí)政藍圖——尤其是由目的地為主導的稅收方面——將會對美元產(chǎn)生很大影響。高盛專家認為，只要在已接近滿負荷的經(jīng)濟環(huán)境中，能實施有效的財政刺激，那么美元還將繼續(xù)升值。
　　
　　高盛專家預測，美元還將繼續(xù)升值，未來12個月內，美元貿易加權匯率相對于G-10貨幣將增加約7%。
　　
　　高盛專家建議，除了美元上漲以外，英鎊、歐元和人民幣下跌也帶來投資機會。同時也可關注G10貨幣中的其他機會。
　　
　　英鎊的下跌有些超出預期，但高盛分析師仍認為，英鎊依舊是可操作性最強的貨幣之一。
　　
　　2017年，高盛專家仍建議做空英鎊兌美元和歐元兌美元。