歐洲央行延長QE引發(fā)市場巨震，官員及機(jī)構(gòu)評述紛紛

　　歐洲央行周四(12月8日)發(fā)布貨幣政策新政，將收購債券資產(chǎn)的量化寬松(QE)行動延續(xù)到2017年12月，但從4月開始縮減購債規(guī)模。這一消息引發(fā)市場連鎖反應(yīng)，歐元兌美元先上竄，再變本加厲下跳。而歐洲央行多位官員和市場分析人士隔天也對此發(fā)表了看法。
　　
　　歐銀官員評述
　　
　　周五(12月9日)，歐洲央行管委瓦西里奧斯卡斯表示，預(yù)計(jì)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)2017年復(fù)蘇，歐元區(qū)通縮風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)結(jié)束。特朗普的支出政策對全球經(jīng)濟(jì)有積極影響。歐洲央行管委瑞姆塞維奇斯則，表示，歐洲央行“日以夜繼”地印錢。
　　
　　歐洲央行執(zhí)委科爾()則表示，周四的歐洲央行決議反映了其對歐洲經(jīng)濟(jì)的信心，歐洲央行預(yù)計(jì)通脹正在實(shí)現(xiàn)目標(biāo)，長期利率最終將上升。歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)狀況正在改善，但仍需要支撐。放慢購債步伐是對歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)具有信心的信號，歐洲央行準(zhǔn)備好在必要情況下采取更多行動。他還表示，法國經(jīng)濟(jì)增長滯后于歐元區(qū)。法國需要進(jìn)行勞動力市場改革，還需要尊重歐盟的赤字規(guī)則。法國債務(wù)高利率風(fēng)險(xiǎn)依然存在。此外，歐洲央行認(rèn)為歐洲存在保護(hù)主義風(fēng)險(xiǎn)，但是并不存在銀行業(yè)危機(jī)。
　　
　　機(jī)構(gòu)評析
　　
　　西太平洋銀行研究分析師里德爾(Tim Riddell)指出，歐洲央行令人感到驚訝的行為不僅是擴(kuò)大量化寬松，還有放松合格資金限制的有效貨幣寬松措施。
　　
　　里德爾表示，2017年資產(chǎn)購買計(jì)劃的目標(biāo)是7800億歐元，從而使總的量化寬松金額增加至2.4萬億歐元。最大的變化是將收益率低于存款利率的資產(chǎn)包含在合格證券在內(nèi)。這種資產(chǎn)也是一種有效進(jìn)一步寬松政策。這也放寬了資金池自我約束的壓力。
　　
　　里德爾指出，其他核心利率保持不變，其中再融資利率為0.0%，邊際貸款利率為0.25%，存款利率為-0.40%。
　　
　　歐洲央行聲明就操作提供了很多靈活性和空間，并且取消了之前實(shí)施的自我限制。該聲明概括了這樣一種情況：通縮壓力已大幅減少，而德拉基對此也進(jìn)行了公開申明。歐洲央行理事會認(rèn)為，未來的預(yù)測也大致不變。通貨膨脹率被認(rèn)為是受到了基數(shù)效應(yīng)的驅(qū)動，而不是任何更多的實(shí)質(zhì)性情況的驅(qū)動。
　　
　　里德爾表示，經(jīng)濟(jì)增長面臨下行風(fēng)險(xiǎn)，存在隱式的溫和偏見。
　　
　　歐洲央行12月季度宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)測的主要觀點(diǎn)是，經(jīng)濟(jì)增長的變化很小。隨著預(yù)測的區(qū)間有所擴(kuò)大，2019年歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)僅會增長1.6%。通脹預(yù)測有所上升，但是考慮到能源價(jià)格的影響，這不是一個核心的上漲。
　　
　　歐洲央行實(shí)行的是一個明顯的寬松和擴(kuò)展政策。雖然每月資產(chǎn)購買量有所下滑，這其實(shí)是更大規(guī)模量化寬松政策，將在2017年實(shí)行。此外，歐洲央行管委會明確表示，不存在減少量化寬松的討論，該政策最終都是開放的。歐洲央行聲明的偏見，以及允許子存款利率收益資產(chǎn)合格化的有效寬松政策也會降低回購方面的擔(dān)憂。
　　
　　外匯的角度
　　
　　歐洲央行擴(kuò)大有效貨幣寬松政策，加上加大政策靈活性，應(yīng)該限制下周FOMC會議歐元進(jìn)一步上漲幅度。
　　
　　在更廣泛的意義上，有效和擴(kuò)張的貨幣寬松政策可能使歐元成為融資貨幣，因此，如果美元的鞏固如果持續(xù)下去的話，歐元交*匯率將成為關(guān)注的焦點(diǎn)。在此基礎(chǔ)上，歐元兌澳元、歐元兌加元、特別是歐元兌紐元將成為任何反彈期間的理想短期投資組合。