大摩上調中國明年增速預期至6.4% 料人民幣貶到7.3

　　每到年底，國外知名投行都會使盡洪荒之力對中國經(jīng)濟來年的走勢進行預測。2016年11月30日，摩根士丹利新上任的首席經(jīng)濟學家邢自強也在媒體發(fā)表會上率先拋出了觀點。
　　
　　大摩宣布上調了對中國GDP增速的預期，將2016年的經(jīng)濟增速上調到6.7%，2017年的預測上調到6.4%。大摩整體對中國經(jīng)濟維持樂觀判斷，預計中國經(jīng)濟將實現(xiàn)軟著陸。
　　
　　大摩認為，中國房地產(chǎn)市場的調控，對明年房地產(chǎn)的投資或銷售出現(xiàn)一定程度的回落，但中國財政政策和“準財政手段”力度的加大將大大抵消房地產(chǎn)投資下滑對中國經(jīng)濟增速的影響。
　　
　　此外，中國的通脹也將呈現(xiàn)“先高后低”的走勢，其中持續(xù)為負數(shù)的中國PPI指數(shù)，2017年將有望回穩(wěn)反彈為正，達0.9%（2016年的預測值是-1.6%），出現(xiàn)短期的PPI再通脹，中國經(jīng)濟將軟著陸。
　　
　　大摩對中國經(jīng)濟“實打實”回升的原因歸結為，中國財政和貨幣政策同時寬松。2016年中國財政支出增速突飛猛進，上半年加速到15%—20%；同時，2016年貨幣政策從一季度就明顯加速一直到10月，中國社會融資總量增速保持在16%左右，接近最近幾年的高位。
　　
　　大摩預測，2017年中國財政政策仍將持續(xù)發(fā)力，財政不僅通過PPP進一步擴大，還有望通過政策性銀行的專項貸款來緩解房地產(chǎn)投資所帶來的負面影響，進一步加大財政支持經(jīng)濟發(fā)展的力度。但2017年貨幣政策不可能再重新回到寬松狀態(tài)，將維持穩(wěn)健。
　　
　　對于目前的熱門話題人民幣貶值，邢自強認為今年人民幣兌美元匯率將貶到6.98，2017年底將持續(xù)溫和貶值到7.3。
　　
　　從貿(mào)易角度上，人民幣并不具備大規(guī)模貶值的基礎，不過從中、美兩國貨幣政策周期的角度來講，中國與美國周期相悖，目前，美元已進入強勢美元周期。大摩預計，除今年底美元的一次加息外，明年美元還將有2次加息，后年還將可能有3次加息。
　　
　　2017年人民幣兌美元依然是一個比較漸進的可控貶值速度，監(jiān)管部門還會繼續(xù)采取干預措施來避免匯率市場出現(xiàn)大幅的波動。