特朗普當(dāng)選美國(guó)總統(tǒng)后,下跌的不止是15個(gè)新興市場(chǎng)國(guó)家的貨幣,還有日元。自11月8日美國(guó)大選以來(lái),日元已經(jīng)貶值超過(guò)7%,成為表現(xiàn)最差的發(fā)達(dá)市場(chǎng)貨幣。另外多名分析師預(yù)計(jì),日元兌美元還將繼續(xù)下跌。 據(jù)彭博社報(bào)道,美國(guó)銀行(Bank of America Corp.)預(yù)計(jì),到2017年年底日元將貶至1美元兌120日元。而悉尼的安保資本(AMP Capital Investors Ltd.)和法國(guó)巴黎銀行(BNP Paribas SA)甚至更加悲觀,預(yù)測(cè)日元會(huì)跌破去年6月觸及的13年低點(diǎn)125.86。摩根士丹利則認(rèn)為,日元將在2018年年中跌至130。 在期權(quán)市場(chǎng)上,3個(gè)月日元看漲期權(quán)的溢價(jià)已經(jīng)跌至2015年11月以來(lái)最低水平。 特朗普實(shí)施財(cái)政刺激的承諾使投資者紛紛拋售美國(guó)國(guó)債,美國(guó)和日本基準(zhǔn)國(guó)債的收益率之差擴(kuò)大至2011年以來(lái)最高水平,提升了美國(guó)資產(chǎn)的吸引力。 “收益率差確實(shí)會(huì)推動(dòng)美元兌日元走高,”美國(guó)銀行駐新加坡亞洲外匯和利率策略聯(lián)席主管Claudio Piron說(shuō),“日元將是對(duì)利率最敏感的G-7貨幣。” 摩根士丹利駐倫敦首席全球貨幣分析師Hans Redeker在11月27日發(fā)布的一份報(bào)告中寫(xiě)道,日元是最有可能被拋售的貨幣,因?yàn)槿毡狙胄鞋F(xiàn)行的“收益率曲線調(diào)控”框架將允許日本和美國(guó)的國(guó)債收益率差價(jià)進(jìn)一步擴(kuò)大。該公司預(yù)測(cè)到2017年年底,日元將跌至1美元兌125日元,并且將在接下來(lái)的6個(gè)月中繼續(xù)貶至130。 而這將有利于日本經(jīng)濟(jì)。據(jù)《金融時(shí)報(bào)》報(bào)道,10月,日本總體消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)實(shí)現(xiàn)了8個(gè)月來(lái)的首次同比上漲;日本央行口徑的剔除能源和生鮮食品的CPI較上年同期上升0.3%,前值0.2%。分析師們指出,這得益于美國(guó)大選后日元兌美元從103貶至113。 日元貶值會(huì)加大日本出口產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力,同時(shí)提高進(jìn)口商品的價(jià)格。再加上日本央行9月新出臺(tái)的貨幣政策,另外財(cái)政刺激也開(kāi)始生效,分析師們認(rèn)為,日本的經(jīng)濟(jì)增速和通脹率明年都將提高。 花旗駐東京經(jīng)濟(jì)學(xué)家村島喜一(kiichi murashima)對(duì)《金融時(shí)報(bào)》稱:“我們預(yù)計(jì),隨著美國(guó)大選后日元兌美元貶值的正面影響逐漸兌現(xiàn),到2017年年末,日本的核心CPI將同比上漲接近1%! 過(guò)去四年,日本政府一直在努力將本國(guó)從數(shù)十年的通貨緊縮中拉出來(lái)。央行行長(zhǎng)黑田東彥在2013年發(fā)起了大規(guī)模貨幣刺激,使得日元大幅下跌,并成功推高了價(jià)格。 但自2014年加碼消費(fèi)稅,并且遭遇新興市場(chǎng)疲軟以來(lái),上述趨勢(shì)就停止了。新興市場(chǎng)疲軟導(dǎo)致全球大宗商品價(jià)格下跌,日元再度升值。隨后,日本的通脹率穩(wěn)步下跌,并于今年早些時(shí)候跌至負(fù)值。 但現(xiàn)在這一趨勢(shì)開(kāi)始扭轉(zhuǎn)。日元貶值或?qū)?duì)明年上半年的價(jià)格產(chǎn)生更大影響。法國(guó)巴黎銀行駐東京首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Ryutaro Kono也將其對(duì)2017年日本經(jīng)濟(jì)增速的展望從0.2%上調(diào)至0.9%。 截至發(fā)稿時(shí)止,日元兌美元匯率漲約0.6%,報(bào)1美元兌112.59日元。
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