高盛：特朗普當(dāng)選帶來緊縮預(yù)期，美國經(jīng)濟(jì)福禍難測

　　高盛集團(tuán)經(jīng)濟(jì)專家預(yù)測，特朗普接下來可能會(huì)提高利率，促進(jìn)通脹。他們預(yù)測美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)更加強(qiáng)勢，而由于特朗普的計(jì)劃會(huì)提高基建花費(fèi)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長——據(jù)預(yù)測美國明年下半年GDP可能額外增長0.25%。
　　
　　但經(jīng)濟(jì)專家也認(rèn)為，很難判斷特朗普經(jīng)濟(jì)計(jì)劃會(huì)造成何種影響。盡管他們預(yù)測2017年經(jīng)濟(jì)會(huì)增長，但如果長期提高關(guān)稅，減少移民，收緊美聯(lián)儲(chǔ)政策，那會(huì)對使經(jīng)濟(jì)缺乏動(dòng)力，對經(jīng)濟(jì)增長造成負(fù)擔(dān)。
　　
　　經(jīng)濟(jì)專家們在報(bào)告中寫道：“特朗普的當(dāng)選對市場來說，大大刺激了經(jīng)濟(jì)增長，略微刺激了通貨膨脹，也有一點(diǎn)負(fù)面的政治影響（也許主要反映在對貿(mào)易保護(hù)主義的擔(dān)憂）�！备鶕�(jù)核心個(gè)人消費(fèi)支出指數(shù)的表現(xiàn)，他們預(yù)測到2019年時(shí)，通貨膨脹率會(huì)提高到2.2%。目前美國的通貨膨脹率為1.7%。
　　
　　高盛經(jīng)濟(jì)專家還將12月美聯(lián)儲(chǔ)加息的可能性從60%提高到85%，并表示，特朗普當(dāng)選后，他們更加確信，美聯(lián)儲(chǔ)明年將會(huì)有3次加息。盡管美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)預(yù)示，明年只會(huì)有兩次加息。但高盛的經(jīng)濟(jì)專家稱，特朗普的提案會(huì)讓進(jìn)一步加強(qiáng)通貨膨脹。不僅如此，當(dāng)前對于均衡率的預(yù)估值也過低。這兩點(diǎn)都預(yù)示著美聯(lián)儲(chǔ)的加息會(huì)比市場預(yù)估的要多。
　　
　　他們預(yù)測到“特朗普的貿(mào)易和移民政策一旦施行，經(jīng)濟(jì)增長加會(huì)受到壓力�！彼麄冋J(rèn)為到2019年和2020年，美國的經(jīng)濟(jì)增長率可能下降0.25%。目前的預(yù)測中，明年美國的GDP增長率是2.4%。
　　
　　經(jīng)濟(jì)專家還表示，目前全球經(jīng)濟(jì)增長速度已經(jīng)快要達(dá)到3%至3.5%。這會(huì)改善美國和新興經(jīng)濟(jì)體的金融環(huán)境。
　　
　　他們在報(bào)告中提到：“受金融環(huán)境的驅(qū)動(dòng)，美國的經(jīng)濟(jì)會(huì)加速增長。然而特朗普上臺(tái)可能對經(jīng)濟(jì)增長產(chǎn)生影響。未來又可能面臨更強(qiáng)的通貨膨脹。以上三個(gè)因素都提高了美聯(lián)儲(chǔ)緊縮政策的可能性。我們已經(jīng)把美聯(lián)儲(chǔ)在12月聯(lián)邦公開市場委員會(huì)（FOMC）會(huì)議上加息的幾率從60%提高到了85%，而2017年會(huì)額外加息75個(gè)基準(zhǔn)點(diǎn)。這比FOMC預(yù)測的加息50個(gè)基準(zhǔn)點(diǎn)要高，因?yàn)槲覀兊暮诵耐ㄘ浥蛎浡实念A(yù)測比FOMC成員預(yù)測的中值要高，我們的經(jīng)濟(jì)增長率預(yù)測也更高一點(diǎn)。”
　　
　　高盛的分析師還提到，從長期來看，美聯(lián)儲(chǔ)收緊政策會(huì)增加全球利率壓力。這可能導(dǎo)致歐洲央行擴(kuò)大資產(chǎn)購買計(jì)劃，日本中央銀行也可能因此進(jìn)一步控制收益率。這些不同的政策可能對美元造成壓力。美國時(shí)間本周三（11月16日），美元指數(shù)已經(jīng)提高至接近14年最高。
　　
　　然而高盛經(jīng)濟(jì)學(xué)家稱，他們?nèi)灶A(yù)計(jì)，美國經(jīng)濟(jì)在未來或有面臨下行，達(dá)不到預(yù)期增速的風(fēng)險(xiǎn)。
　　
　　他們的報(bào)告中寫到：“首先，特朗普的計(jì)劃和其對經(jīng)濟(jì)效果還是非常難確切預(yù)測的。尤其是他的計(jì)劃重點(diǎn)放在貿(mào)易和移民這兩方面，這可能在更短的時(shí)間內(nèi)就導(dǎo)致不利結(jié)果，而政策不確定性就更難量化了�！�
　　
　　高盛經(jīng)濟(jì)專家們還提到，美國不只是唯一一個(gè)正承擔(dān)著政治風(fēng)險(xiǎn)的國家——他們意指英國脫歐的效果尚難確定，而即將到來的意大利修憲公投也結(jié)果未明。更重要的是，明年春天，法國極右翼政黨“國民陣線”主席勒龐（Marine Le Pen）可能獲選法國總統(tǒng)。盡管她最近言論有所緩和，但她此前曾提出過法國脫歐的想法。
　　
　　高盛經(jīng)濟(jì)學(xué)家還補(bǔ)充道，美元走強(qiáng)對于新興經(jīng)濟(jì)體——尤其是中國——來說也是威脅。