6.83既破 人民幣匯率離7還有多遠(yuǎn)?

　　北京時(shí)間17日凌晨彭博稱(chēng)，特朗普當(dāng)選總統(tǒng)后，美元勢(shì)如破竹，人民幣節(jié)節(jié)敗退，雙邊匯率有望在明年上半年觸及或跌破7元關(guān)口。
　　
　　彭博于本周一至周三對(duì)境內(nèi)外16位經(jīng)濟(jì)學(xué)家和交易人士進(jìn)行的匯率前景訪問(wèn)顯示，14人認(rèn)為人民幣兌美元匯率有可能于目前至明年上半年貶至7或更低，其中甚至有一位受訪者認(rèn)為碰7的時(shí)點(diǎn)可能就在今年底之前。部分人士表示，在美元強(qiáng)勢(shì)的情況下，中國(guó)央行為保持兌一籃子貨幣穩(wěn)定，將容許人民幣兌美元雙邊匯率繼續(xù)有序貶值。
　　
　　“美元如果保持當(dāng)前勢(shì)頭，那么，人民幣貶值心魔將進(jìn)一步加劇，” 工銀國(guó)際研究部主管程實(shí)對(duì)彭博表示。
　　
　　包括程實(shí)的在內(nèi)的七位受訪者認(rèn)為，人民幣兌美元可能最快于明年一季度末前就將破7。上次在岸人民幣人民幣兌美元處于這個(gè)水平還是在2008年年中以前， 即國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)之前。
　　
　　特朗普當(dāng)選美國(guó)總統(tǒng)的“黑天鵝”效應(yīng)仍在持續(xù)發(fā)酵。人民幣兌美元在過(guò)去一周連續(xù)跌破數(shù)個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)位，令市場(chǎng)大跌眼鏡后，本周已有至少7家海外機(jī)構(gòu)下調(diào)了對(duì)今明兩年的匯率預(yù)測(cè)，認(rèn)為特朗普當(dāng)選美國(guó)總統(tǒng)提升了該國(guó)通脹乃至12月加息預(yù)期，同時(shí)也給對(duì)華貿(mào)易政策帶來(lái)了不確定性。
　　
　　順勢(shì)而為
　　
　　截至周三北京時(shí)間18：24，在岸人民幣兌美元連續(xù)第五個(gè)交易日下跌，報(bào)6.8729元。此前市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)人民幣兌美元年內(nèi)能守住6.8的整數(shù)關(guān)口，而6.83 -- 這一2008至2009年金融危機(jī)期間人民幣長(zhǎng)期橫盤(pán)的點(diǎn)位 -- 更被視為有力支撐。特朗普當(dāng)選后，人民幣已迅速跌破上述水平。
　　
　　在過(guò)去一周人民幣連續(xù)擊穿多個(gè)整數(shù)位的過(guò)程中，根據(jù)彭博采訪的在岸市場(chǎng)交易人士，未見(jiàn)央行對(duì)雙邊匯率進(jìn)行強(qiáng)力干預(yù)的跡象， 僅有中資大行在某些時(shí)點(diǎn)間或賣(mài)出美元緩解買(mǎi)需，其他大多時(shí)間人民幣追隨美元指數(shù)走勢(shì)。由此，市場(chǎng)揣測(cè)在未來(lái)幾個(gè)月，央行有可能繼續(xù)順勢(shì)而為，在可控的情況下容許雙邊匯率挑戰(zhàn)新低。
　　
　　澳新銀行亞洲研究主管Khoon Goh指出，代表人民幣兌一籃子貨幣的CFETS人民幣指數(shù)自8月以來(lái)大體持穩(wěn)，人民幣貶值基本是由強(qiáng)美元帶來(lái)。在此期間，“央行是有干預(yù)，不過(guò)更大程度上是為了減緩貶值速度，而非試圖防守某一價(jià)位�！�
　　
　　今年以來(lái)，在岸人民幣兌美元已經(jīng)貶值5.5%，為亞洲表現(xiàn)最差貨幣。但如此快速的貶值尚未如8.11匯改和去年底、今年初一般，引起投資者極大的恐慌情緒并蔓延至其他市場(chǎng)。此次調(diào)查的市場(chǎng)人士認(rèn)為，這得益于監(jiān)管層資本管制依然有效、貿(mào)易順差仍在提供支撐，人民幣仍有條件有序釋放貶值壓力。
　　
　　這次彭博調(diào)查顯示，在部分受訪者眼中，如果出現(xiàn)極端情況，市場(chǎng)恐慌性?huà)伿?a href=http://m.2m0wy.cn/rmb/>人民幣，中國(guó)央行將不得不放棄當(dāng)前的人民幣價(jià)格形成機(jī)制， 加大市場(chǎng)干預(yù)力度，甚至當(dāng)外儲(chǔ)消耗壓力過(guò)大時(shí)，全面實(shí)行資本管制。
　　
　　“如果貶值開(kāi)始出現(xiàn)自我加強(qiáng)并引發(fā)恐慌性資本外流，央行有可能會(huì)提高干預(yù)力度，目前來(lái)看情況尚在掌控之中，”蘇格蘭皇家銀行(5.17, -0.16, -3.00%)首席大中華區(qū)經(jīng)濟(jì)學(xué)家胡志鵬說(shuō)。
　　
　　超跌反彈？
　　
　　對(duì)于未來(lái)一兩個(gè)月的走勢(shì)，也有一些受訪者認(rèn)為，美元當(dāng)前的漲勢(shì)可能難以維系，后期人民幣有序貶值失控的可能性并不大，甚至有條件出現(xiàn)階段性的反彈。
　　
　　莫尼塔研究董事總經(jīng)理鐘正生稱(chēng)，短期內(nèi)美元上漲已充分體現(xiàn)了12月美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期，且可能已“過(guò)度”體現(xiàn)了特朗普“美版四萬(wàn)億”刺激方案推升經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)期，從而更可能面臨小幅回調(diào)。此外，目前美元走勢(shì)與去年加息前極為相似，參考去年情況，美元很可能在12月加息后回調(diào)。
　　
　　三菱東京日聯(lián)銀行（中國(guó)）首席金融市場(chǎng)分析師李劉陽(yáng)認(rèn)為，人民幣受美元驅(qū)動(dòng)的被動(dòng)貶值也可能是在預(yù)支明年的貶值幅度，為明年醞釀比較大的反彈。
　　
　　“現(xiàn)在很多外貿(mào)企業(yè)在提前購(gòu)匯、延后結(jié)匯，購(gòu)匯需求到明年可能就衰竭了，而只要美元出現(xiàn)觸頂回落，就會(huì)有很多結(jié)匯入場(chǎng)，人民幣有可能迅速收復(fù)失地，” 他稱(chēng)。