中國(guó)央行干預(yù)陷入躊躇，人民幣或很快貶破6.9

　　周三（11月16日），雖然美元指數(shù)出現(xiàn)回調(diào)，目前價(jià)格已回落到100大關(guān)下方，但人民幣匯率依然沒有“止血”跡象，離岸和在岸價(jià)格繼續(xù)貶值。
　　
　　截止發(fā)稿，美元兌人民幣在岸價(jià)觸及6.8695，離岸價(jià)觸及6.8822。人民幣匯率繼續(xù)刷新此輪貶值以來的低點(diǎn)。
　　
　　市場(chǎng)分析稱，當(dāng)前人民幣匯率“內(nèi)外受困”。一方面，“特朗普財(cái)政戰(zhàn)車”勢(shì)在必啟，強(qiáng)勢(shì)美元難以逆轉(zhuǎn)，人民幣匯率因此承壓；另一方面，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩、房地產(chǎn)市場(chǎng)過熱以及資金外流，為支撐經(jīng)濟(jì)，人民幣進(jìn)一步貶值動(dòng)力仍存。
　　
　　年末或貶到6.9
　　
　　鑒于美國(guó)經(jīng)濟(jì)政策面臨重大調(diào)整，中國(guó)央行面對(duì)不斷減少的外匯儲(chǔ)備似乎也缺少了繼續(xù)干預(yù)匯市的底氣，機(jī)構(gòu)已紛紛下調(diào)人民幣貶值預(yù)期。
　　
　　荷蘭國(guó)際銀行認(rèn)為，隨著在岸人民幣兌美元連續(xù)貶值后仍不見干預(yù)，這已經(jīng)釋放出進(jìn)一步下跌信號(hào)。
　　
　　匯豐銀行也將2016年末在岸人民幣兌美元預(yù)期由6.8下調(diào)至6.9；2017年年末在岸人民幣兌美元預(yù)期由6.9下調(diào)至7.2。
　　
　　瑞銀同樣預(yù)測(cè)今年底美元兌人民幣將在6.9左右，明年底和2018年末，將會(huì)分別跌至7.2和7.5。
　　
　　巴克萊(Barclays)全球外匯和利率策略師Andres Jaime預(yù)計(jì)，到明年第三季度末人民幣兌美元將跌至7.15。
　　
　　到底該不該出手干預(yù)？
　　
　　從目前的市況看，人民幣貶值過程中肯定存在投機(jī)做空行為，但并未超出中國(guó)央行的容忍度。而平穩(wěn)、有序、可控的貶值是市場(chǎng)自然的選擇，而絕非中國(guó)政府的主觀意愿。
　　
　　在人民幣貶值壓力較大的前提下，如果央行真像市場(chǎng)上傳言的那樣“捍衛(wèi)6.8”，那勢(shì)必需要大量拋售外匯儲(chǔ)備，外匯儲(chǔ)備極易跌破3萬(wàn)億美元；如果央行不硬挺6.8匯率，那么6.9、甚至7.0勢(shì)必很快貶破。
　　
　　資深外匯專家韓會(huì)師甚至稱，在美元走強(qiáng)的情況下，如果收盤價(jià)跟隨中間價(jià)持續(xù)走弱，市場(chǎng)會(huì)自動(dòng)將此理解為官方對(duì)人民幣貶值持寬容態(tài)度，從而持續(xù)增強(qiáng)購(gòu)匯沖動(dòng)。
　　
　　目前來看，如果任由市場(chǎng)力量發(fā)揮作用，由于企業(yè)很難主動(dòng)改變“積極購(gòu)匯、消極結(jié)匯”的財(cái)務(wù)運(yùn)作模式，除非有外力介入主動(dòng)控制即期匯率的波動(dòng)幅度，否則6.90的到來真的不是什么難事。
　　
　　北京時(shí)間11:11，美元兌人民幣離岸價(jià)報(bào)6.8794/8802，在岸價(jià)報(bào)6.8681/86。