前日銀副行長“操碎了心”，警告不要再加碼貨幣寬松

　　前日本央行副行長武藤敏郎周三(10月26日)對進(jìn)一步擴(kuò)大貨幣刺激措施發(fā)出了警告，稱日本央行多年來大量印鈔已使得債市功能紊亂，也使得財(cái)政政策嚴(yán)重依賴于該央行所提供的廉價(jià)資金。
　　
　　日本很難采取匯市干預(yù)來抑制日元漲勢
　　
　　武藤敏郎對政策制定者仍有很大的影響力，目前是民間智庫大和總研的主席。他表示，日本很難在匯市采取干預(yù)措施來抑制日元漲勢，除非美元兌日元遠(yuǎn)低于100的水平。
　　
　　他周三接受路透采訪中被問及日本央行干預(yù)匯市的可能性時(shí)如此表示，若美元兌日元遠(yuǎn)低于100，并突然向90*攏，那么采取干預(yù)是有可能的。
　　
　　但武藤敏郎還表示，日本需要對自身的意圖做出全面解釋，并獲得美國和歐洲金融當(dāng)局的理解。否則，很難進(jìn)行干預(yù)。全球主要經(jīng)濟(jì)體已達(dá)成共識，不進(jìn)行匯市干預(yù)以操縱匯率。
　　
　　遏制日元升值一直是日本政策高層的優(yōu)先工作，他們屢次口頭警告投機(jī)客，不要大幅推高日元。
　　
　　不過分析師表示，鑒于美國發(fā)出的要遵守G20有關(guān)避免競爭性貶值的嚴(yán)厲警告，日本將不能進(jìn)行干預(yù)。
　　
　　大量印鈔已使債市功能紊亂，使財(cái)政政策嚴(yán)重依賴日銀的廉價(jià)資金
　　
　　在已經(jīng)購買了日本債市三分之一的國債之后，日本央行也在接近資產(chǎn)購買計(jì)劃的極限。因此日本央行上個(gè)月對貨幣政策進(jìn)行調(diào)整，將政策目標(biāo)放到了利率之上。
　　
　　武藤敏郎表示，歡迎日本央行的新政策框架，因這使得貨幣政策更具有持續(xù)性。不過他警告不要進(jìn)一步擴(kuò)張貨幣刺激措施，并呼吁日本央行將目光焦點(diǎn)放到超寬松政策的負(fù)面效果之上。
　　
　　他認(rèn)為，在日本央行將10年期國債收益率保持在零附近的新目標(biāo)之下，日本債市功能實(shí)際上已經(jīng)停止。而多年的大量印鈔已導(dǎo)致政客產(chǎn)生如下的感覺，即通過超低廉的負(fù)債來加大財(cái)政支出沒什么錯(cuò)誤。
　　
　　他還表示，目前貨幣政策和財(cái)政政策之間的界限已經(jīng)模糊，兩者嚴(yán)重互為依賴，這是超寬松政策的有害效果之一。
　　
　　根據(jù)上個(gè)月引入的新政策框架，日本央行設(shè)定了負(fù)0.1%的短期目標(biāo)，并對10年期日本國債收益率設(shè)定了零的目標(biāo)。其主要的放松手段將是下調(diào)這些利率。
　　
　　日本推遲了消費(fèi)稅的上調(diào)，并籌劃了大規(guī)模的一攬子刺激措施，盡管其公共債務(wù)達(dá)到了GDP的兩倍，并且是主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體中最高的。