美聯(lián)儲加息條件加強 現(xiàn)在買美元晚不晚？

　　現(xiàn)在買美元，晚不晚？
　　
　　“人民幣估值太高，出國旅游就能明顯感受到，去東京大陂消費也不覺得深圳貴多少，日本可是發(fā)達國家，東南亞就更不用說了”。陳剛今年1月就開始購入了一些美元，他覺得美元是強勢貨幣，也不用花太多時間看外匯市場情況。
　　
　　去年811匯改之后，市場出現(xiàn)購買美元的聲音，而一年之后在人民幣兌美元中間價跌破6.7整數位之際，市場再次出現(xiàn)這種聲音。
　　
　　與此同時，10月13日凌晨美聯(lián)儲公布的9月FOMC貨幣政策會議紀要，12月加息預期更進一步。那么，面對國內高企的資產價格疊加資產荒，現(xiàn)在買點美元，遲不遲？
　　
　　美元加息條件加強
　　
　　10月10日，國慶后首個交易日，人民幣兌美元中間價報6.7008，突破6.7整數位置，創(chuàng)下自去年“8.11”匯改以來新低。10月13日，人民幣對美元中間價報6.7296，連續(xù)第7天下調。由此在市場上也引發(fā)了換匯買美元的議論。
　　
　　同時，在人民幣貶值預期下，美聯(lián)儲9月FOMC貨幣政策會議紀要，美聯(lián)儲官員普遍認為再次加息的條件有所加強，但考慮到勞動力市場仍可能存在改進空間，通脹率也低于美聯(lián)儲2%的目標，大部分官員認為目前可以等待通脹和就業(yè)朝著美聯(lián)儲的目標進一步改善再啟動加息。
　　
　　自2015年12月美國啟動近十年來首次加息，開始緩慢的貨幣收縮進程，但實際上，支撐美元加息的經濟基礎并非那么強勁。
　　
　　莫尼塔研究鐘正生認為，與前幾輪美聯(lián)儲加息周期相比，本輪美聯(lián)儲加息節(jié)奏明顯遲緩。美聯(lián)儲行動遲緩反映出美國經濟本身增長動能不足，所以美聯(lián)儲也難以指出明確的方向。從經濟增速和利率水平等角度看，目前美國都無法與1985年、2001年的兩次美元指數輝煌時期相比，且美國在世界經濟中的體量也在逐漸走低。
　　
　　中金所研究院首席經濟學家趙慶明認為，“匯率受基本面影響，未來美元可能會在一個高位上運行，美國就業(yè)數據表現(xiàn)非常好，但是過去三十年美國經濟平均速度是2.4左右，今年到不了2.1；同時勞動力指數也是在下降的。而以歐盟為主的發(fā)達國家，它整體來說經濟是向好的，這對于歐元包括日元的匯率是有一定支撐的，所以美元指數突破100是比較困難的�！�
　　
　　美國是目前實施貨幣收縮政策的唯一大國。自英國公投脫歐之后，歐元、英鎊應聲而跌。被認為具有避險屬性的日元漲至心理關口，似乎“漲無再漲”。而諾亞財富(25.02, 0.03, 0.12%)集團海外產品項目總監(jiān)熊靖宇認為，短期內，日元對美元是升值的，但日本央行想要將通貨膨脹控制在2%的意圖目前看可能性較小，在這樣的情況下，日本只會實行更激進的貨幣寬松政策，所以長期而言，日元是貶值的。
　　
　　買美元風險幾何？
　　
　　諾亞財富集團海外產品項目總監(jiān)熊靖宇認為，現(xiàn)在買美元還處于一個比較早期的階段，此輪美元周期可能會持續(xù)到2022年左右。
　　
　　他認為美國目前正處在戰(zhàn)后嬰兒潮的衰退期，經濟復蘇緩慢，此前用QE強力手段刺激，但實際上整個核心經濟在衰退，盡管失業(yè)率從10%下降到5%，但勞動參與率下降，與其說是失業(yè)率下降，不如說大量勞工退出了市場。
　　
　　同時，他對記者分析道，“美元的風險很大程度上在于其還債周期，2007年、2008年美國發(fā)了很多不動產債券、或者CDO這樣的債券，這些統(tǒng)稱為有毒資產，它們被美國政府收走了，但是這些遲早都是要還的，他們大部分是十年期；再加上此前較低利率情況下，企業(yè)進行了大量融資。
　　
　　因此2017年和2018年 美國會出現(xiàn)一個還債高峰，還加上國債，這些累計起來，美國需要很多的錢，這樣就會引導美元升值，但會是一個緩慢的過程。”
　　
　　10月13日，人民幣對美元中間價報6.7296，連續(xù)第7天下調。國慶后的首個交易日，人民幣兌美元中間價報跌破6.7的“鐵底”。招商銀行(12.38, 0.00, 0.00%)（18.100， 0.01， 0.06%）總行資產管理部高級分析師劉東亮認為。
　　
　　此次中間價大幅下調，因應國慶期間美元指數的顯著走強，人民幣與美元指數并未打破互為強弱的關系，但中間價跌破6.70對市場心理影響較大，市場可能會理解為某種程度上央行松綁6.70，而市場更是預期破7。
　　
　　對于個人資產配置而言，熊靖宇建議，個人換匯持有美元，尋找國外好的資產標的進行投資�！�美元的利率為零，如果現(xiàn)在只是持有美元還不如國內好一點的固收，如果只是買了持有美元并不是很好的選擇，這樣只是避免持有人民幣�！�
　　
　　他認為人民幣貶值會走一個階梯式貶值的趨勢，就如同小孩子初學走樓梯，先走穩(wěn)一個階梯再走下一階梯，人民幣貶值的情況與此類似。“因為我們要控制它在一個穩(wěn)定的環(huán)境下，人民幣有序宣泄其壓力，從2014年三、四月份人民幣開始小幅貶值到現(xiàn)在人民幣貶值走出了6階，通常都會往前走3步之后要退1步，退這一步就是人民幣會有一個小幅升值，每次的這個回升，我認為是一個黃金換匯期，所以我認為今年仍然是一個換匯的好的時期。”
　　
　　對于高凈值客戶而言，他建議選擇類固定收益資產，但需要判斷其資產的安全性；第二大類為對沖基金，其能在市場發(fā)生大動蕩時，仍能夠保存資產；而PE投資將資金交給專業(yè)機構能在市場動蕩時期挑選出被低估的資產待市場上升時期賣出從而獲得收益；還有一類就是困境投資。其強調，要避開海外股市、公募、高收益?zhèn)�等高風險資產。