美聯(lián)儲加息條件加強(qiáng) 現(xiàn)在買美元晚不晚？

　　現(xiàn)在買美元，晚不晚？
　　
　　“人民幣估值太高，出國旅游就能明顯感受到，去東京大陂消費(fèi)也不覺得深圳貴多少，日本可是發(fā)達(dá)國家，東南亞就更不用說了”。陳剛今年1月就開始購入了一些美元，他覺得美元是強(qiáng)勢貨幣，也不用花太多時間看外匯市場情況。
　　
　　去年811匯改之后，市場出現(xiàn)購買美元的聲音，而一年之后在人民幣兌美元中間價跌破6.7整數(shù)位之際，市場再次出現(xiàn)這種聲音。
　　
　　與此同時，10月13日凌晨美聯(lián)儲公布的9月FOMC貨幣政策會議紀(jì)要，12月加息預(yù)期更進(jìn)一步。那么，面對國內(nèi)高企的資產(chǎn)價格疊加資產(chǎn)荒，現(xiàn)在買點(diǎn)美元，遲不遲？
　　
　　美元加息條件加強(qiáng)
　　
　　10月10日，國慶后首個交易日，人民幣兌美元中間價報6.7008，突破6.7整數(shù)位置，創(chuàng)下自去年“8.11”匯改以來新低。10月13日，人民幣對美元中間價報6.7296，連續(xù)第7天下調(diào)。由此在市場上也引發(fā)了換匯買美元的議論。
　　
　　同時，在人民幣貶值預(yù)期下，美聯(lián)儲9月FOMC貨幣政策會議紀(jì)要，美聯(lián)儲官員普遍認(rèn)為再次加息的條件有所加強(qiáng)，但考慮到勞動力市場仍可能存在改進(jìn)空間，通脹率也低于美聯(lián)儲2%的目標(biāo)，大部分官員認(rèn)為目前可以等待通脹和就業(yè)朝著美聯(lián)儲的目標(biāo)進(jìn)一步改善再啟動加息。
　　
　　自2015年12月美國啟動近十年來首次加息，開始緩慢的貨幣收縮進(jìn)程，但實(shí)際上，支撐美元加息的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)并非那么強(qiáng)勁。
　　
　　莫尼塔研究鐘正生認(rèn)為，與前幾輪美聯(lián)儲加息周期相比，本輪美聯(lián)儲加息節(jié)奏明顯遲緩。美聯(lián)儲行動遲緩反映出美國經(jīng)濟(jì)本身增長動能不足，所以美聯(lián)儲也難以指出明確的方向。從經(jīng)濟(jì)增速和利率水平等角度看，目前美國都無法與1985年、2001年的兩次美元指數(shù)輝煌時期相比，且美國在世界經(jīng)濟(jì)中的體量也在逐漸走低。
　　
　　中金所研究院首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家趙慶明認(rèn)為，“匯率受基本面影響，未來美元可能會在一個高位上運(yùn)行，美國就業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)非常好，但是過去三十年美國經(jīng)濟(jì)平均速度是2.4左右，今年到不了2.1；同時勞動力指數(shù)也是在下降的。而以歐盟為主的發(fā)達(dá)國家，它整體來說經(jīng)濟(jì)是向好的，這對于歐元包括日元的匯率是有一定支撐的，所以美元指數(shù)突破100是比較困難的�！�
　　
　　美國是目前實(shí)施貨幣收縮政策的唯一大國。自英國公投脫歐之后，歐元、英鎊應(yīng)聲而跌。被認(rèn)為具有避險屬性的日元漲至心理關(guān)口，似乎“漲無再漲”。而諾亞財(cái)富(25.02, 0.03, 0.12%)集團(tuán)海外產(chǎn)品項(xiàng)目總監(jiān)熊靖宇認(rèn)為，短期內(nèi)，日元對美元是升值的，但日本央行想要將通貨膨脹控制在2%的意圖目前看可能性較小，在這樣的情況下，日本只會實(shí)行更激進(jìn)的貨幣寬松政策，所以長期而言，日元是貶值的。
　　
　　買美元風(fēng)險幾何？
　　
　　諾亞財(cái)富集團(tuán)海外產(chǎn)品項(xiàng)目總監(jiān)熊靖宇認(rèn)為，現(xiàn)在買美元還處于一個比較早期的階段，此輪美元周期可能會持續(xù)到2022年左右。
　　
　　他認(rèn)為美國目前正處在戰(zhàn)后嬰兒潮的衰退期，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢，此前用QE強(qiáng)力手段刺激，但實(shí)際上整個核心經(jīng)濟(jì)在衰退，盡管失業(yè)率從10%下降到5%，但勞動參與率下降，與其說是失業(yè)率下降，不如說大量勞工退出了市場。
　　
　　同時，他對記者分析道，“美元的風(fēng)險很大程度上在于其還債周期，2007年、2008年美國發(fā)了很多不動產(chǎn)債券、或者CDO這樣的債券，這些統(tǒng)稱為有毒資產(chǎn)，它們被美國政府收走了，但是這些遲早都是要還的，他們大部分是十年期；再加上此前較低利率情況下，企業(yè)進(jìn)行了大量融資。
　　
　　因此2017年和2018年 美國會出現(xiàn)一個還債高峰，還加上國債，這些累計(jì)起來，美國需要很多的錢，這樣就會引導(dǎo)美元升值，但會是一個緩慢的過程�！�
　　
　　10月13日，人民幣對美元中間價報6.7296，連續(xù)第7天下調(diào)。國慶后的首個交易日，人民幣兌美元中間價報跌破6.7的“鐵底”。招商銀行(12.38, 0.00, 0.00%)（18.100， 0.01， 0.06%）總行資產(chǎn)管理部高級分析師劉東亮認(rèn)為。
　　
　　此次中間價大幅下調(diào)，因應(yīng)國慶期間美元指數(shù)的顯著走強(qiáng)，人民幣與美元指數(shù)并未打破互為強(qiáng)弱的關(guān)系，但中間價跌破6.70對市場心理影響較大，市場可能會理解為某種程度上央行松綁6.70，而市場更是預(yù)期破7。
　　
　　對于個人資產(chǎn)配置而言，熊靖宇建議，個人換匯持有美元，尋找國外好的資產(chǎn)標(biāo)的進(jìn)行投資�！�美元的利率為零，如果現(xiàn)在只是持有美元還不如國內(nèi)好一點(diǎn)的固收，如果只是買了持有美元并不是很好的選擇，這樣只是避免持有人民幣�！�
　　
　　他認(rèn)為人民幣貶值會走一個階梯式貶值的趨勢，就如同小孩子初學(xué)走樓梯，先走穩(wěn)一個階梯再走下一階梯，人民幣貶值的情況與此類似�！耙�?yàn)槲覀円�控制它在一個穩(wěn)定的環(huán)境下，人民幣有序宣泄其壓力，從2014年三、四月份人民幣開始小幅貶值到現(xiàn)在人民幣貶值走出了6階，通常都會往前走3步之后要退1步，退這一步就是人民幣會有一個小幅升值，每次的這個回升，我認(rèn)為是一個黃金換匯期，所以我認(rèn)為今年仍然是一個換匯的好的時期�！�
　　
　　對于高凈值客戶而言，他建議選擇類固定收益資產(chǎn)，但需要判斷其資產(chǎn)的安全性；第二大類為對沖基金，其能在市場發(fā)生大動蕩時，仍能夠保存資產(chǎn)；而PE投資將資金交給專業(yè)機(jī)構(gòu)能在市場動蕩時期挑選出被低估的資產(chǎn)待市場上升時期賣出從而獲得收益；還有一類就是困境投資。其強(qiáng)調(diào)，要避開海外股市、公募、高收益?zhèn)�等高風(fēng)險資產(chǎn)。