近期糟糕的非農(nóng)與服務(wù)業(yè)數(shù)據(jù)看似表明美聯(lián)儲(chǔ)9月加息預(yù)期已經(jīng)灰飛煙滅。鑒于美國(guó)大選即將到來(lái)，市場(chǎng)原本就預(yù)計(jì)此次加息概率較低。不過，如美聯(lián)儲(chǔ)欲要改變預(yù)期，其所剩時(shí)間已經(jīng)不多。
美聯(lián)儲(chǔ)在舉行政策會(huì)議之前的一周會(huì)進(jìn)入“緘默期”，官員們將不會(huì)發(fā)表講話、接受采訪或發(fā)表任何其它形式的評(píng)論。自杰克遜霍爾央行會(huì)議結(jié)束兩周以來(lái)，市場(chǎng)并未發(fā)生驚天動(dòng)地的變化。至少美聯(lián)儲(chǔ)“三巨頭”耶倫、費(fèi)希爾與杜德利都按照計(jì)劃發(fā)表了講話。
不過，北京時(shí)間下周二(9月13日)凌晨1時(shí)15分，美聯(lián)儲(chǔ)理事布雷納德將就經(jīng)濟(jì)前景發(fā)表講話。值得注意的是，布雷納德的講話是臨時(shí)安排添加的。布雷納德是美聯(lián)儲(chǔ)政策委員會(huì)中的鴿派成員，不經(jīng)常露面就貨幣政策發(fā)表評(píng)論。國(guó)外外匯網(wǎng)站Forex Crunch創(chuàng)始人兼編輯Yohay Elam指出，理論上，其在美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)入靜默期前不同尋常的露面本身就是一大暗示。
Elam表示，如她表示支持在9天后加息，盡管美聯(lián)儲(chǔ)偏鴿派、大選臨近且數(shù)據(jù)表現(xiàn)參差不齊，但其將成為讓市場(chǎng)參與者相信美聯(lián)儲(chǔ)準(zhǔn)備加息的“確鑿證據(jù)”。布雷納德不僅不經(jīng)常發(fā)表講話，而且是在FOMC具有永久投票權(quán)的鴿派委員。
她是否會(huì)引導(dǎo)市場(chǎng)加息預(yù)期呢？如其發(fā)表鷹派言論，美元將有上行的空間，因市場(chǎng)并未消化加息預(yù)期。但其鷹派轉(zhuǎn)變幾率較低。她更可能會(huì)拒絕發(fā)表任何鷹派言論。我們將拭目以待。
巴克萊銀行首席美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Michael Gapen也表示，布雷納德的講話被視作美聯(lián)儲(chǔ)9月意圖的一個(gè)重大信號(hào)。作為美聯(lián)儲(chǔ)政策委員會(huì)中的鴿派成員，如果布雷納德的講話也傳遞出加息的信號(hào)，那么這顯示聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)內(nèi)部在加息上的意見一致；我們認(rèn)為這將增加9月加息的可能性。
“如果她聽起來(lái)更加鷹派，那無(wú)疑會(huì)成為決定性的論點(diǎn)，”The Lindsey Group首席市場(chǎng)分析師Peter Boockvar指出，“我覺得，她會(huì)美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)入靜默期前幾天發(fā)表講話不同尋常�！�
Boockvar認(rèn)為，9月仍是“現(xiàn)場(chǎng)會(huì)議”，加息將引發(fā)巨瀾。
“對(duì)于完全未為此做好準(zhǔn)備的股市來(lái)說(shuō)，其不僅會(huì)引發(fā)混亂，而且會(huì)變得凌亂不堪，”他稱，“股市處于這些水平的唯一原因是低利率和央行政策......美聯(lián)儲(chǔ)取消寬松時(shí)，人們將意識(shí)到現(xiàn)實(shí)，而不是人們希望會(huì)如何�！�
富國(guó)銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家們周五表示，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將等到12月再行動(dòng)，但如果9月扣動(dòng)扳機(jī)，那么年內(nèi)有可能會(huì)加息兩次。
美聯(lián)儲(chǔ)基金期貨市場(chǎng)非常挑剔，其態(tài)度隨著周五交投而演變，尤其是在美聯(lián)儲(chǔ)理事塔魯諾在CNBC的講話表明其不太支持9月加息之后。
因此，市場(chǎng)隱含的9月加息概率自30%回落至24%，接近布雷納德將發(fā)表講話的消息公布之前。周五，12月加息概率則自周四的52%攀升至57.4%。期貨合約表明本月底基金利率將升至0.41%，僅高出當(dāng)前水平一個(gè)基點(diǎn)，年底概率則為0.51%。
Prudential Financial市場(chǎng)策略師Quincy Krosby認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)鷹派成員受經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)與通脹預(yù)期的推動(dòng)要小于“對(duì)金融穩(wěn)定性的擔(dān)憂，但不論處于何種原因他們都不想讓市場(chǎng)受到驚嚇。”
“多數(shù)市場(chǎng)人士認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)喪失了加息的天然時(shí)機(jī)，”她指出，“市場(chǎng)參與者認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)喪失了這一機(jī)會(huì)，可能正在試圖彌補(bǔ)失去的機(jī)會(huì)�！�
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