北京時間23日晚路透分析稱，美國聯(lián)邦儲備委員會主席耶倫本周稍晚的演說，恐難說服金融市場去相信她能帶領(lǐng)意見分歧的聯(lián)儲在2016年至少升息一次。聯(lián)儲原本讓外界預(yù)期今年將升息四次。
耶倫本周五將在懷俄明州杰克森霍爾（Jackson Hole）的全球央行年會上發(fā)表主題演說。聯(lián)儲主席傳統(tǒng)上會利用這個場合釋出貨幣政策方向的訊息。
美聯(lián)儲決策者今年以一帆風(fēng)順開局，去年12月進(jìn)行了近十年來的首次升息。當(dāng)時他們的預(yù)測顯示，經(jīng)濟(jì)將強(qiáng)勁到2016年能升息四次。
但全球經(jīng)濟(jì)放緩及金融市場先是因中國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生疑慮，之后又因英國公投退歐而震蕩不已，加上美國數(shù)據(jù)起起伏伏，這些都讓聯(lián)儲挨了不少悶棍。
由于今年只剩下三次政策會議，投資者懷疑美聯(lián)儲是否只能置身事外了�！翱陬^上愛怎么講都可以，可是我們不妨面對現(xiàn)實：過去七年只有一次僅25個基點(diǎn)的升息。把真材實料亮出來瞧瞧吧，”匹茲堡Federated Investors投資組合經(jīng)理Don Ellenberger表示。
聯(lián)邦基金利率期貨價格暗示，投資者認(rèn)為9月與11月會議升息的機(jī)率幾乎等于零，12月會議升息機(jī)率大約五成。
如果美聯(lián)儲的政策路徑不能讓華爾街信服，那么升息可能引發(fā)類似2013年的金融動蕩，當(dāng)時聯(lián)儲宣布購債計劃告一段落，讓投資者措手不及�！八媾R棘手的任務(wù)，”圣路易斯聯(lián)儲行長布拉德上周告訴記者。
布拉德表示，美聯(lián)儲和市場在預(yù)期上仍有那么大的鴻溝，他對此感到意外。布拉德曾批評聯(lián)儲的通溝策略令公眾過于困惑。
投資人2015年12月時押注未來一年料升息兩次，而聯(lián)儲暗示升息四次。這和兩方2014年12月時的看法差不多。
目前雙方在預(yù)期上的鴻溝變得更寬，決策者預(yù)期除了今年的兩次升息外，2017年料升息三次。然而金融市場顯示，投資人預(yù)計目前直到2017年底僅會升息一次�！笆袌龊兔缆�(lián)儲間仍有這樣的差距，”布拉德說。
公信力問題
幾名美聯(lián)儲政策制定者擔(dān)心，雖然美國就業(yè)增長強(qiáng)勁，但通脹率仍處在令人失望的疲弱水平，經(jīng)濟(jì)可能會徘徊在低增長軌道，需要維持多年的低利率，并搭配新的政策工具。上周聯(lián)儲公布的7月26-27日會議記錄顯示，部分聯(lián)儲官員相信現(xiàn)在是時候升息，而另外一些人希望再等一等，這兩派之間的分歧顯而易見。
耶倫一直尋求摒棄所謂的“前瞻指引”。聯(lián)儲當(dāng)前立場是要視數(shù)據(jù)而動，任何一次會議都可能升息。去年10月，聯(lián)儲就必須要在政策聲明中具體提到可能會在12月的“下次會議”升息，以影響市場。
巴克萊分析師Michael Gapen表示，耶倫可能會通過杰克森霍爾演講傳遞一個具體的信息，即如果美國就業(yè)增長保持強(qiáng)勁，未來幾個月就可能升息。他說，否則的話投資者就會一直懷疑未來是否升息。
“他們懷疑，她還能不能看到適合升息的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，”Gapen說�！拔艺J(rèn)為她本人面臨一個公信力的問題�！�
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