從FOMC6月會議紀(jì)要看美聯(lián)儲何時加息

　　美聯(lián)儲(FED)6月會議紀(jì)要態(tài)度謹(jǐn)慎，耶倫(Janet L. Yellen)偏鴿派。值此之際，市場暫時忘記關(guān)于英國脫歐的所有事情。美國6月會議紀(jì)要透漏了美國聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)的一些顧慮。但它對于加息來說究竟意味著什么呢？以下是三家投行對此觀點：
　　
　　巴克萊：FOMC6月會議紀(jì)要沒有釋放更多信息；我們?nèi)钥春?016年9月加息
　　
　　盡管會議紀(jì)要釋放鴿派信號，但整體來看我們認(rèn)為它毫無新意。這次會議紀(jì)要部分被英國公投、通脹預(yù)期上修這些事件所超越。但更重要的是，委員會成員對美國經(jīng)濟(jì)的短期展望不管是樂觀還是悲觀或?qū)⑹芙�期就業(yè)市場數(shù)據(jù)的牽引。因此，我們認(rèn)為6月會議紀(jì)要上成員對經(jīng)濟(jì)展望的觀點對短期政策路徑?jīng)]有暗示更多消息。我們預(yù)期如果就業(yè)市場強(qiáng)勁，美聯(lián)儲或?qū)?月開啟加息，如果就業(yè)市場仍疲軟或者進(jìn)一步惡化，美聯(lián)儲在9月可能不加息。就業(yè)數(shù)據(jù)現(xiàn)在主導(dǎo)著美國聯(lián)邦公開市場委員會如何與市場進(jìn)行溝通。我們的觀點是美國聯(lián)邦公開市場委員會將在9月加息，就業(yè)數(shù)據(jù)決定他們是否加息。
　　
　　美銀美林：美聯(lián)儲很謹(jǐn)慎；我們?nèi)钥春?016年12月加息
　　
　　6月會議紀(jì)要表明美聯(lián)儲官員態(tài)度相當(dāng)謹(jǐn)慎的態(tài)度。因6月利率決議之后，英國意外脫歐，驚動全球，從而使得這次紀(jì)要毫無驚喜。票委成員應(yīng)該謹(jǐn)慎等待另外數(shù)據(jù)的公布，包括美國就業(yè)市場數(shù)據(jù)。大多票委成員表達(dá)了最近疲軟的工資數(shù)據(jù)之后將出現(xiàn)更大的不確定性的擔(dān)憂，很多成員不愿在報告上改變他們的前景展望。結(jié)果FOMC仍將回歸依賴數(shù)據(jù)、觀察等待模式。我們認(rèn)為美聯(lián)儲在今年12月前都不會加息，他們可能會等待更長時間。
　　
　　盡管經(jīng)濟(jì)預(yù)測幾乎不會發(fā)生變化，但是紀(jì)要中透露的長期中性基金利率的不確定同樣增加了。我們預(yù)測美聯(lián)儲將在2017年和2018年各加息一次。
　　
　　丹麥銀行：會議紀(jì)要透露出美聯(lián)儲的“等待和觀望”；我們預(yù)測下次加息將在2017年6月
　　
　　6月會議紀(jì)要毫無新意，利率決議發(fā)生在英國公投前的8天。很多信息我們早在其會后的會議聲明和美聯(lián)儲主席耶倫的新聞發(fā)布會上已經(jīng)得知。
　　
　　英國公投結(jié)果現(xiàn)在已經(jīng)落地，我們認(rèn)為美聯(lián)儲將等待和觀望更長時間。
　　
　　現(xiàn)在我們看到英國決定退出歐盟，我們下調(diào)了年內(nèi)美國經(jīng)濟(jì)增長的預(yù)期，從1.9%下調(diào)到1.7%，下一年預(yù)期從2.3%下調(diào)到1.9%。理由是美國經(jīng)濟(jì)無法從歐洲經(jīng)濟(jì)下行中獨善其身。因此，我們預(yù)測美聯(lián)儲在2017年6月之前不會加息，并且將在2017年加息兩次(我們預(yù)測下一年第二次加息是在2017年12月)。