英國脫歐對歐元是滅頂之災(zāi) 市場低估了風(fēng)險

　　外匯網(wǎng)站dailyfx撰文稱，自2015年5月7日后歐元/英鎊上漲，那時保守黨贏得英國大選并為脫歐公投鋪平了道路。至今英鎊兌主要貨幣下跌16%，而歐元則下跌12.8%。
　　
　　雖然脫歐公投不是造成此走勢的唯一原因，但似乎是主要原因。大多數(shù)基本面考慮最終轉(zhuǎn)化為相關(guān)的貨幣政策預(yù)期。歐央行在過去幾年比英國央行更加鴿派，表明歐元應(yīng)下跌。
　　
　　從近期看，期權(quán)市場1周英鎊/美元和歐元/美元的隱性波動有巨大差異，這表明交易者認(rèn)為在脫歐的情況下，英鎊比歐元要脆弱許多。
　　
　　遠(yuǎn)些看，由于英國民調(diào)顯示脫歐力量變強(qiáng)，英鎊和歐元從本月初開始明顯脫鉤。交易者消化的留歐幾率變小，英鎊隨之下跌。對比之下，歐元沒有什么變化。
　　
　　總的來說，這表明市場低估了脫歐對歐元區(qū)和歐元的威脅。表明看，英國占歐元區(qū)出口比重自從2013年中期開始增長，現(xiàn)在占13.4%。脫歐后關(guān)于脫離條款的談判至少需2年。不確定性可能嚴(yán)重?fù)p害英吉利海峽兩岸的貿(mào)易。
　　
　　深入來看，英國脫歐可能引發(fā)其他國家效仿。歐盟協(xié)定給成員國帶來了很多好處，不過一旦有國家表現(xiàn)遠(yuǎn)強(qiáng)于其他成員國，就可能在不適宜的時間拋棄隊友。全球金融危機(jī)深刻揭示了歐元區(qū)內(nèi)部的發(fā)展不均衡。陷入痛苦掙扎的國家對強(qiáng)制財政緊縮強(qiáng)烈不滿，而富裕國家對昂貴的救濟(jì)金和人員自由流動表示無奈。這樣的觀點為英國脫歐奠定了基礎(chǔ)，并給歐洲其他國家的反歐政治力量帶來支持。
　　
　　西班牙和法國的大選中反歐勢力不容小覷，投資者可能把英國脫歐視為歐元崩塌的序幕并紛紛遠(yuǎn)離歐元。