英國(guó)脫歐對(duì)歐元是滅頂之災(zāi) 市場(chǎng)低估了風(fēng)險(xiǎn)

　　外匯網(wǎng)站dailyfx撰文稱，自2015年5月7日后歐元/英鎊上漲，那時(shí)保守黨贏得英國(guó)大選并為脫歐公投鋪平了道路。至今英鎊兌主要貨幣下跌16%，而歐元則下跌12.8%。
　　
　　雖然脫歐公投不是造成此走勢(shì)的唯一原因，但似乎是主要原因。大多數(shù)基本面考慮最終轉(zhuǎn)化為相關(guān)的貨幣政策預(yù)期。歐央行在過(guò)去幾年比英國(guó)央行更加鴿派，表明歐元應(yīng)下跌。
　　
　　從近期看，期權(quán)市場(chǎng)1周英鎊/美元和歐元/美元的隱性波動(dòng)有巨大差異，這表明交易者認(rèn)為在脫歐的情況下，英鎊比歐元要脆弱許多。
　　
　　遠(yuǎn)些看，由于英國(guó)民調(diào)顯示脫歐力量變強(qiáng)，英鎊和歐元從本月初開始明顯脫鉤。交易者消化的留歐幾率變小，英鎊隨之下跌。對(duì)比之下，歐元沒(méi)有什么變化。
　　
　　總的來(lái)說(shuō)，這表明市場(chǎng)低估了脫歐對(duì)歐元區(qū)和歐元的威脅。表明看，英國(guó)占歐元區(qū)出口比重自從2013年中期開始增長(zhǎng)，現(xiàn)在占13.4%。脫歐后關(guān)于脫離條款的談判至少需2年。不確定性可能嚴(yán)重?fù)p害英吉利海峽兩岸的貿(mào)易。
　　
　　深入來(lái)看，英國(guó)脫歐可能引發(fā)其他國(guó)家效仿。歐盟協(xié)定給成員國(guó)帶來(lái)了很多好處，不過(guò)一旦有國(guó)家表現(xiàn)遠(yuǎn)強(qiáng)于其他成員國(guó)，就可能在不適宜的時(shí)間拋棄隊(duì)友。全球金融危機(jī)深刻揭示了歐元區(qū)內(nèi)部的發(fā)展不均衡。陷入痛苦掙扎的國(guó)家對(duì)強(qiáng)制財(cái)政緊縮強(qiáng)烈不滿，而富裕國(guó)家對(duì)昂貴的救濟(jì)金和人員自由流動(dòng)表示無(wú)奈。這樣的觀點(diǎn)為英國(guó)脫歐奠定了基礎(chǔ)，并給歐洲其他國(guó)家的反歐政治力量帶來(lái)支持。
　　
　　西班牙和法國(guó)的大選中反歐勢(shì)力不容小覷，投資者可能把英國(guó)脫歐視為歐元崩塌的序幕并紛紛遠(yuǎn)離歐元。