猴年馬月都來(lái)了，F(xiàn)ED加息時(shí)機(jī)為何漸行漸遠(yuǎn)？

　　就在美國(guó)5月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告公布前，在一些美聯(lián)儲(chǔ)(FED)官員鷹派講話的推動(dòng)下，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)6月和7月加息幾率的預(yù)估有上行勢(shì)頭，但非農(nóng)報(bào)告一出來(lái)，6月加息幾率幾乎降為零，本文將通過(guò)為你深度剖析這份非農(nóng)報(bào)告來(lái)解釋為何猴年馬月都來(lái)了，F(xiàn)ED加息時(shí)機(jī)為何漸行漸遠(yuǎn)！
　　
　　非農(nóng)就業(yè)人口僅增3.8萬(wàn)
　　
　　首先美國(guó)5月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口僅增3.8萬(wàn)人，創(chuàng)2010年9月以來(lái)的最小增幅，且遠(yuǎn)不及預(yù)期值16.0萬(wàn)。美國(guó)勞工部稱，長(zhǎng)達(dá)一個(gè)月的威瑞森工人罷工限制了就業(yè)崗位的增加，造成信息業(yè)就業(yè)崗位減少3.4萬(wàn)個(gè)。
　　
　　雪上加霜的是，之前兩個(gè)年月的非農(nóng)就業(yè)人數(shù)還慘遭下修5.9萬(wàn)，更加凸顯了這份報(bào)告的疲弱基調(diào)。
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)曾暗示，如果就業(yè)崗位持續(xù)增加，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)仍符合第二季增長(zhǎng)率加速上漲的情況，則將可能很快升息。美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫上周亦稱，如果達(dá)到上述條件，“未來(lái)數(shù)月”升息可能是合適的。但上述非農(nóng)增速明顯沒有達(dá)到。
　　
　　而且這份就業(yè)報(bào)告的其它分項(xiàng)指標(biāo)也并不令人歡欣鼓舞。
　　
　　薪資增長(zhǎng)滯后
　　
　　美國(guó)5月平均時(shí)薪增加5美分，月率增幅為0.2%，年率增幅為2.5%。分析師稱，雖然有跡象顯示，通脹正在上升(因美元之前走高和油價(jià)急挫的影響在消退)，但薪資增長(zhǎng)需要達(dá)到3%-3.5%，才能提振通脹率達(dá)到美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)。
　　
　　失業(yè)率
　　
　　雖然美國(guó)5月失業(yè)率從4.9%降至，創(chuàng)2007年11月以來(lái)最低水平，但這部分卻是因?yàn)槿藗冸x開就業(yè)大軍。
　　
　　衡量失業(yè)的一項(xiàng)更廣泛指標(biāo)——5月U6失業(yè)率持穩(wěn)于9.7%，也從側(cè)面表明美國(guó)失業(yè)率并不是由于勞動(dòng)力市場(chǎng)狀況好轉(zhuǎn)而錄的下降。該指標(biāo)包括了想工作但放棄找工作的人，以及因?yàn)檎也坏饺�職工作而不得不兼職的人�?br>　　
　　另外，美國(guó)5月就業(yè)參與率，即有工作或至少在找工作的工作年齡人口比率從之前的62.8%降至62.6%亦佐證了上述觀點(diǎn)。
　　
　　各行業(yè)就業(yè)崗位增長(zhǎng)狀況普遍不佳
　　
　　美國(guó)5月私營(yíng)部門僅增加2.5萬(wàn)個(gè)崗位，為2010年2月以來(lái)最少，制造業(yè)崗位減少1萬(wàn)個(gè)，建筑業(yè)崗位下滑1.5萬(wàn)個(gè)。
　　
　　礦業(yè)就業(yè)崗位亦維持下滑趨勢(shì)，減少1萬(wàn)個(gè)。礦業(yè)就業(yè)崗位在2014年9月達(dá)到頂峰后已經(jīng)減少了20.7萬(wàn)個(gè)，四分之三的崗位裁減來(lái)自于后勤領(lǐng)域。
　　
　　零售業(yè)崗位僅增加1.14萬(wàn)個(gè)，4月時(shí)曾出現(xiàn)2014年12月以來(lái)首次減少。批發(fā)行業(yè)就業(yè)崗位減少1.03萬(wàn)個(gè)，臨時(shí)幫工崗位減少2.1萬(wàn)個(gè)，這是未來(lái)數(shù)月就業(yè)崗位增加將疲弱的潛在跡象。
　　
　　公用事業(yè)、交通和倉(cāng)儲(chǔ)行業(yè)就業(yè)崗位減少，政府工作崗位增加1.3萬(wàn)個(gè)。
　　
　　整份報(bào)告幾無(wú)亮點(diǎn)，難怪但在這份糟糕非農(nóng)報(bào)告的打壓下，各大機(jī)構(gòu)和市場(chǎng)參與者紛紛下調(diào)了美聯(lián)儲(chǔ)加息概率預(yù)估。美國(guó)聯(lián)邦基金利率期貨甚至暗示，美聯(lián)儲(chǔ)6月加息概率降至4.%，金融市場(chǎng)基本上排除了在6月14-15日政策會(huì)議上升息的可能性，7月升息的概率從周四稍晚的約59%下降至36%。