猴年馬月都來了，F(xiàn)ED加息時機為何漸行漸遠？

　　就在美國5月非農(nóng)就業(yè)報告公布前，在一些美聯(lián)儲(FED)官員鷹派講話的推動下，市場對美聯(lián)儲6月和7月加息幾率的預估有上行勢頭，但非農(nóng)報告一出來，6月加息幾率幾乎降為零，本文將通過為你深度剖析這份非農(nóng)報告來解釋為何猴年馬月都來了，F(xiàn)ED加息時機為何漸行漸遠！
　　
　　非農(nóng)就業(yè)人口僅增3.8萬
　　
　　首先美國5月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口僅增3.8萬人，創(chuàng)2010年9月以來的最小增幅，且遠不及預期值16.0萬。美國勞工部稱，長達一個月的威瑞森工人罷工限制了就業(yè)崗位的增加，造成信息業(yè)就業(yè)崗位減少3.4萬個。
　　
　　雪上加霜的是，之前兩個年月的非農(nóng)就業(yè)人數(shù)還慘遭下修5.9萬，更加凸顯了這份報告的疲弱基調(diào)。
　　
　　美聯(lián)儲曾暗示，如果就業(yè)崗位持續(xù)增加，經(jīng)濟數(shù)據(jù)仍符合第二季增長率加速上漲的情況，則將可能很快升息。美聯(lián)儲主席耶倫上周亦稱，如果達到上述條件，“未來數(shù)月”升息可能是合適的。但上述非農(nóng)增速明顯沒有達到。
　　
　　而且這份就業(yè)報告的其它分項指標也并不令人歡欣鼓舞。
　　
　　薪資增長滯后
　　
　　美國5月平均時薪增加5美分，月率增幅為0.2%，年率增幅為2.5%。分析師稱，雖然有跡象顯示，通脹正在上升(因美元之前走高和油價急挫的影響在消退)，但薪資增長需要達到3%-3.5%，才能提振通脹率達到美聯(lián)儲2%的目標。
　　
　　失業(yè)率
　　
　　雖然美國5月失業(yè)率從4.9%降至，創(chuàng)2007年11月以來最低水平，但這部分卻是因為人們離開就業(yè)大軍。
　　
　　衡量失業(yè)的一項更廣泛指標——5月U6失業(yè)率持穩(wěn)于9.7%，也從側面表明美國失業(yè)率并不是由于勞動力市場狀況好轉而錄的下降。該指標包括了想工作但放棄找工作的人，以及因為找不到全職工作而不得不兼職的人。
　　
　　另外，美國5月就業(yè)參與率，即有工作或至少在找工作的工作年齡人口比率從之前的62.8%降至62.6%亦佐證了上述觀點。
　　
　　各行業(yè)就業(yè)崗位增長狀況普遍不佳
　　
　　美國5月私營部門僅增加2.5萬個崗位，為2010年2月以來最少，制造業(yè)崗位減少1萬個，建筑業(yè)崗位下滑1.5萬個。
　　
　　礦業(yè)就業(yè)崗位亦維持下滑趨勢，減少1萬個。礦業(yè)就業(yè)崗位在2014年9月達到頂峰后已經(jīng)減少了20.7萬個，四分之三的崗位裁減來自于后勤領域。
　　
　　零售業(yè)崗位僅增加1.14萬個，4月時曾出現(xiàn)2014年12月以來首次減少。批發(fā)行業(yè)就業(yè)崗位減少1.03萬個，臨時幫工崗位減少2.1萬個，這是未來數(shù)月就業(yè)崗位增加將疲弱的潛在跡象。
　　
　　公用事業(yè)、交通和倉儲行業(yè)就業(yè)崗位減少，政府工作崗位增加1.3萬個。
　　
　　整份報告幾無亮點，難怪但在這份糟糕非農(nóng)報告的打壓下，各大機構和市場參與者紛紛下調(diào)了美聯(lián)儲加息概率預估。美國聯(lián)邦基金利率期貨甚至暗示，美聯(lián)儲6月加息概率降至4.%，金融市場基本上排除了在6月14-15日政策會議上升息的可能性，7月升息的概率從周四稍晚的約59%下降至36%。