美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要解析：美聯(lián)儲(chǔ)4月加不加息？

　　北京時(shí)間7日彭博稱(chēng)，美聯(lián)儲(chǔ)上個(gè)月就4月份是否加息進(jìn)行了辯論，部分決策者持反對(duì)立場(chǎng)，認(rèn)為這將發(fā)出錯(cuò)誤信號(hào)，而部分官員則表示或許有理由加息。
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)周三在華盛頓公布的聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC） 3月15-16日政策會(huì)議紀(jì)要稱(chēng)：“幾位成員要么表示對(duì)加息采取謹(jǐn)慎態(tài)度是審慎之舉，要么表示了他們的擔(dān)憂(yōu)：4月份上調(diào)目標(biāo)利率區(qū)間將會(huì)發(fā)出一種緊迫的信號(hào)，而他們認(rèn)為這是不合適的�！�
　　
　　FOMC官員的辯論，盡管暗示出4月份加息概率不大，卻可能增強(qiáng)市場(chǎng)對(duì)6月份會(huì)議的關(guān)注。辯論還表明，在必要情況下，F(xiàn)OMC愿意在按照計(jì)劃沒(méi)有安排耶倫記者會(huì)的政策會(huì)議上采取行動(dòng)。
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)在3月份會(huì)議上維持聯(lián)邦基金利率在0.25%-0.5%的區(qū)間不變，F(xiàn)OMC官員們?cè)跁?huì)議上討論了在全球面臨風(fēng)險(xiǎn)之際美國(guó)經(jīng)濟(jì)的相對(duì)健康程度。他們擔(dān)心全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)減速可能會(huì)減少企業(yè)投資并打擊美國(guó)出口。但也有一些官員強(qiáng)調(diào)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)達(dá)到或者接近充分就業(yè)，通脹率開(kāi)始上升。
　　
　　會(huì)議紀(jì)要稱(chēng)，“與這種觀(guān)點(diǎn)相反的是，另外一些成員表示，”如果經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)符合預(yù)期，可能完全有理由在4月26-27日會(huì)議上提高聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間。
　　
　　政策舉措
　　
　　3月份會(huì)議標(biāo)志著美聯(lián)儲(chǔ)政策決策的一種演變，因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)官員更加重視海外經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩對(duì)他們經(jīng)濟(jì)展望的影響。
　　
　　“許多與會(huì)人士都表示，全球經(jīng)濟(jì)和金融局勢(shì)仍給國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)前景帶來(lái)相當(dāng)大的下行風(fēng)險(xiǎn)，”會(huì)議紀(jì)要稱(chēng)。與美聯(lián)儲(chǔ)觀(guān)點(diǎn)相關(guān)的數(shù)據(jù)“不但包括國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，也包括有關(guān)海外局勢(shì)發(fā)展和金融形勢(shì)變化的信息�！�
　　
　　根據(jù)預(yù)測(cè)中值，美聯(lián)儲(chǔ)理事和地區(qū)聯(lián)儲(chǔ)行長(zhǎng)將今年的加息次數(shù)預(yù)期從4次下調(diào)至每次25個(gè)基點(diǎn)的兩次加息，但他們對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、失業(yè)和通脹的三年期預(yù)期調(diào)整幅度很輕微。
　　
　　耶倫在3月份會(huì)議后的記者會(huì)上解釋稱(chēng)，利率必須更緩慢上升，以抵消海外經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張步伐的放慢。
　　
　　許多發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體正在艱難應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放慢、通脹低下以及政策利率接近、等于甚至略低于零的形勢(shì)。雖然沒(méi)有正式的政策合作，但在全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)脆弱的背景下，美聯(lián)儲(chǔ)和其它央行正普遍采取更多措施支持經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張。
　　
　　增長(zhǎng)阻力
　　
　　會(huì)議紀(jì)要稱(chēng)，多位美聯(lián)儲(chǔ)官員認(rèn)為約束經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的逆風(fēng)只能緩慢消退。
　　
　　在美聯(lián)儲(chǔ)官員3月份會(huì)議之際，金融市場(chǎng)正在從2016年初的猛烈拋售中復(fù)蘇，當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)動(dòng)蕩震動(dòng)了全球領(lǐng)導(dǎo)人，并增強(qiáng)了美國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨衰退風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)知。
　　
　　美國(guó)失業(yè)率在3月份為5%，接近美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)長(zhǎng)期充分就業(yè)的定義，一些通脹指標(biāo)也開(kāi)始上升。
　　
　　剔除食品和能源的個(gè)人消費(fèi)支出價(jià)格指數(shù)在2月份同比上升1.7%。FOMC對(duì)整體通脹的目標(biāo)為2%。
　　
　　耶倫3月29日在紐約發(fā)表演講時(shí)表示，鑒于全球經(jīng)濟(jì)前景面臨的下行風(fēng)險(xiǎn)以及利率接近零下限，F(xiàn)OMC在調(diào)整政策方面采取謹(jǐn)慎態(tài)度是適宜的。
　　
　　會(huì)議紀(jì)要呼應(yīng)了耶倫的講話(huà)，指出如果經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)力度令官員們感到意外，F(xiàn)OMC有加息的空間，但如果經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)趨弱，降息的空間卻較小。
　　
　　“鑒于這種不對(duì)稱(chēng)，在采取下一步行動(dòng)降低政策寬松度之前，等待有關(guān)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)根本強(qiáng)度以及通脹前景的更多信息是謹(jǐn)慎之舉，”會(huì)議紀(jì)要稱(chēng)。