加息風(fēng)向或變 美元走勢現(xiàn)分歧

　　3月中旬，美聯(lián)儲在就業(yè)和通脹數(shù)據(jù)明顯好轉(zhuǎn)的情況下拋棄了“依據(jù)數(shù)據(jù)做決定”的前瞻指引，維持利率不變，而且還下調(diào)加息預(yù)期和經(jīng)濟(jì)預(yù)期，令年內(nèi)加息的預(yù)期從去年的4次削減到2次。這被市場解讀為“本世紀(jì)最傾向鴿派的決策之一”，并令美元走勢遭受重創(chuàng)。
　　
　　在多重因素影響下，美元之前有過連續(xù)三周的下挫，且在這三周的跌幅創(chuàng)下逾四年以來之最。在美元的這一輪下跌過程中，對沖基金顯然扮演了“落井下石”的角色。據(jù)美國商品期貨交易委員會3月18日公布的數(shù)據(jù)，在截至3月15日的一周里，對沖基金的總體美元凈多頭合約減少72562份，至84437份，創(chuàng)下去年6月16日以來最大降幅。
　　
　　美銀美林策略師Athanasios Vamvakidis 3月21日在報(bào)告中稱，盡管最近一周美元凈多頭水平有所下降，但對沖基金依然持有美元多頭倉位，不過仍有進(jìn)一步解除進(jìn)而推動美元下跌的風(fēng)險(xiǎn)。
　　
　　不過，僅僅幾天之后，市場風(fēng)向就發(fā)生了逆轉(zhuǎn)。自上周以來，美聯(lián)儲高官們陸續(xù)發(fā)表講話，從中不難看出官員的鷹派論調(diào)明顯，這也與美聯(lián)儲前一周的鴿派聲明形成鮮明對比，美元多頭因此受到鼓舞。3月23日，美元反彈動能異常充足，刷新一周高位至96.14，扳回了此前的大部分跌幅。
　　
　　對此，一位美國投行人士透露：“多位聯(lián)儲官員先后表態(tài)支持美聯(lián)儲4月加息，可能令全球投資機(jī)構(gòu)不得不重新預(yù)估美聯(lián)儲加息節(jié)奏，引發(fā)不少對沖基金重新押注美聯(lián)儲加快加息步伐，進(jìn)而買漲美元壓低大宗商品價(jià)格�！�
　　
　　荷蘭合作銀行集團(tuán)匯率策略師Jane Foley稱，上周美國通脹數(shù)據(jù)略有上升，加上聯(lián)儲官員偏強(qiáng)硬的言論，過去一年中美元多頭大幅削減倉位，從中看到美元可能很難持續(xù)下跌。美聯(lián)儲是G10國家中唯一處于加息狀態(tài)的央行。
　　
　　摩根大通分析師指出，鑒于投機(jī)客已“拋棄”了美元，市場上還會拋售美元并推動其進(jìn)一步走低的人已經(jīng)所剩無幾，因此美元更不容易受到熱錢快速流出的影響。有鑒于此，該行認(rèn)為，已經(jīng)進(jìn)入第二個(gè)月而且幅度接近過去兩年唯一的另一次大跌的美元跌勢將發(fā)生逆轉(zhuǎn)。
　　
　　而富拓外匯首席市場分析師Jameel Ahmad表示：“如今，不少對沖基金可能意識到，自己對美元暫緩加息的反映有點(diǎn)過度了。”盡管美聯(lián)儲最新的點(diǎn)陣圖顯示，美聯(lián)儲今年加息次數(shù)將從原先的4次縮減為兩次，令不少押注美元上漲的對沖基金頗感失望，但經(jīng)歷情緒化的拋售美元浪潮后，他們反而會發(fā)現(xiàn)，即便美元加息次數(shù)縮減，但利差優(yōu)勢依然令美元擁有上漲的動能。
　　
　　摩根士丹利分析師Andrew Sheets也表示，自己仍然看漲美元，畢竟，受全球宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展影響，美元有望出現(xiàn)“最后一漲”，尤其是大宗商品價(jià)格沖高回落，將令新興市場貨幣匯率持續(xù)貶值，影響相關(guān)的資本流入，這無形間將推高美元匯率。鑒于美元依然處于結(jié)構(gòu)性牛市行情，漲幅可能會達(dá)到10%-15%。