自歐洲央行政策決議公布以來,美元指數(shù)自高位滑落至后一蹶不振,周三(12月9日)美元指數(shù)再次跌破98關(guān)口,刷新四日低位至97.62。由于美元指數(shù)自日內(nèi)高位回落,非美貨幣整體出現(xiàn)反彈,商品貨幣的表現(xiàn)較弱,而歐系貨幣則全面上漲。盡管美元目前表現(xiàn)疲弱,但包括高盛在內(nèi)的眾投行以及對沖基金依然看多美元在明年的表現(xiàn)。日內(nèi)歐美數(shù)據(jù)系數(shù),中國傳來的消息引發(fā)市場廣泛關(guān)注。國務(wù)院周四召開常務(wù)會議通過文件,明確提出在決定施行之日起兩年內(nèi),授權(quán)對擬在上海證券交易所、深圳證券交易所上市交易的股票公開發(fā)行實行注冊制度。有分析師指出,注冊制對市場趨勢影響短期負(fù)面,長期中性偏正面,短期內(nèi)市場會調(diào)整,尤其是創(chuàng)業(yè)板。 德拉基不及預(yù)期鴿派提振歐元 美元低迷不振但機構(gòu)依然看多美元 美國商務(wù)部(DOC)周三公布最新數(shù)據(jù)顯示,美國10月批發(fā)庫存月率減少0.1%,低于預(yù)期的增加0.1%,暗示美國第四季度經(jīng)濟增速預(yù)期或被下調(diào)。 商務(wù)部表示,10月批發(fā)庫存減少主要因為企業(yè)加大力度減少未售出商品庫存。此前庫存數(shù)據(jù)曾令第三季度經(jīng)濟增速萎縮0.56%,加大了今年經(jīng)濟增速達(dá)到2.1%的難度。 路透社點評美國10月批發(fā)庫存月率稱,美國10月批發(fā)庫存月率錄得下滑,主要是因為企業(yè)加大力度減少未售出商品庫存,其中耐用品和非耐用品庫存均有所減少;今日的批發(fā)庫存數(shù)據(jù)可能會令經(jīng)濟學(xué)家們下調(diào)對第四季度美國經(jīng)濟增速的預(yù)期,此前庫存數(shù)據(jù)曾令三季度的經(jīng)濟增速萎縮0.56%。 11月非農(nóng)就業(yè)報告公布之后,市場預(yù)期美聯(lián)儲12月加息幾成定局,但市場已幾近充分反映了這一預(yù)期,且歐洲央行寬松政策不及市場預(yù)期,令壓抑已久的歐元受到提振,美元指數(shù)自高位回吐漲幅大幅滑落,日內(nèi)美元指數(shù)跌破98關(guān)口至97.62,刷新四日低位;決議公布之日歐元/美元一度飆升逾400點,升至1.09關(guān)口上方,日內(nèi)該貨幣對再次發(fā)飆,突破了上周歐銀利率決議后歐元/美元所創(chuàng)下的高位,刷新一個月新高點至1.0991,逼近1.1000關(guān)口。 根據(jù)一名業(yè)界知名的基金經(jīng)理,即便被有“超級馬里奧”之稱的歐洲央行(ECB)行長德拉基(Mario Draghi)“重創(chuàng)”,對沖基金依然看漲美元。 掌管90億美元資產(chǎn)的Pacific Alternative Asset Management Co.投資總監(jiān)Sam Diedrich表示,歐洲央行行長德拉基上周宣布新一輪寬松舉措,但卻令一些投資者感到失望。 在12月3日歐銀決議當(dāng)日,美元兌歐元創(chuàng)下6年半來最大單日跌幅。這令那些押注歐元貶值的人士遭受打擊;因預(yù)期歐洲央行會實施更加激進(jìn)的寬松舉措,歐元投機性空頭倉位創(chuàng)下5月來最高水準(zhǔn)。 Diedrich說道:“歐銀決議的確讓許多人措手不及。歐元空頭可能遭到了重創(chuàng)! 包括高盛(Goldman Sachs Group Inc.)和麥格理(Macquarie Bank Ltd.)等大行本周紛紛調(diào)降美元兌歐元匯率預(yù)估,預(yù)計歐元跌至平價水準(zhǔn)將花費更多時間。 不過,Diedrich指出,因美聯(lián)儲準(zhǔn)備實施2006年來首次加息舉措,與其它央行存在政策分歧,對沖基金仍在押注美元走強。許多發(fā)展中國家的“經(jīng)濟困境”可能也出現(xiàn)惡化,這會支撐美元兌新興市場貨幣。 Diedrich他說道:“目前仍然有大量美元多頭。假如你經(jīng)歷了糟糕的一天,這也不是說一切都完結(jié)了,因為很多時候局面會恢復(fù)原樣! 與歐元同步反彈的還有日元,美元/日元日內(nèi)跌破122關(guān)口,刷新11月6日以來低位至121.75。英鎊/美元擴大漲幅至1.5181,刷新兩周高位,F(xiàn)貨黃金反彈拉升至1085.65,逼近非農(nóng)后所創(chuàng)下1088高點。 美國能源信息署(EIA)周三公布最新的庫存數(shù)據(jù)顯示,截至12月4日當(dāng)周,美國原油庫存意外銳減,減幅遠(yuǎn)大于預(yù)期。數(shù)據(jù)顯示美國原油庫存減少356.8萬桶,分析師預(yù)計為增加25.2萬桶。數(shù)據(jù)公布之后,美國WTI原油刷新日高至38.82美元/桶,布倫特原油刷新日高至41.50美元/桶,但隨后轉(zhuǎn)而下跌,紛紛跌至日內(nèi)低點37.06美元/桶和39.89美元/桶 三大央行即將公布會議聲明 金融市場料將隨之起舞 相比上周外匯市場的大開大合,本周外匯市場相對沉寂,但交易員們依然不能掉以輕心,因周四仍有一系列央行會議聲明內(nèi)容需加以嚴(yán)加防范,相應(yīng)的,事件催生出格外有利的交易契機。 拭目以待:新西蘭聯(lián)儲會是歐銀降息后第一家降息的央行嗎? 據(jù)路透周一(12月7日)公布的調(diào)查稱,多數(shù)受訪分析師預(yù)計,新西蘭聯(lián)儲料將在本周四(12月10日)凌晨5:00宣布降息。 一旦新西蘭聯(lián)儲降息,那么將成為繼歐洲央行上周降息之后的第一個采取行動的央行。歐洲央行上周宣布下調(diào)存款利率10個基點至-0.3%,延續(xù)量化寬松(QE)計劃至少到2017年3月底,但是沒有擴大每月的購債規(guī)模。 路透調(diào)查稱,24位受訪分析師中的21位預(yù)計,新西蘭聯(lián)儲將在今年最后一次會議上降息25個基點,將利率下調(diào)至2.50%。 新西蘭聯(lián)儲上次降息是在9月,為連續(xù)第三次降息。該央行去年3-7月曾四次升息,每次升息25個基點。這次路透調(diào)查是在12月7日進(jìn)行的。 彭博調(diào)查結(jié)果顯示,經(jīng)濟學(xué)家們也預(yù)計新西蘭聯(lián)儲將于本周降息。在受訪的18位經(jīng)濟學(xué)家中有15位預(yù)計新西蘭聯(lián)儲將于12月10日會議上降息25個基點至2.50%。 新西蘭儲備銀行(ASB)周一在日內(nèi)報告中寫道,本周新西蘭聯(lián)儲(RBNZ)應(yīng)當(dāng)降息25個基點,并在明年8月前進(jìn)一步降息50個基點。 該行報告指出,鑒于紐元匯率居高不下,而油價處于紀(jì)錄低點,商品貿(mào)易價格通脹水平一直較為疲軟。 該行認(rèn)為,此前新西蘭聯(lián)儲(RBNZ)太過倚重紐元貶值來推升通脹,且寄希望于美聯(lián)儲升息的“預(yù)期”結(jié)果,導(dǎo)致政策上太過單一。 ASB預(yù)計,紐元/美元將跌破0.6000,2016年初將位于0.6000下方不遠(yuǎn),當(dāng)前匯價位于0.6700一線附近。 BabyPips.com的FX-Men外匯小組指出,降息還是不降息?這是個問題。數(shù)周之前,大部分匯市觀察家們對新西蘭聯(lián)儲主席惠勒(Graeme Wheeler)將再次降息的預(yù)期信心十足,然而近期的經(jīng)濟數(shù)據(jù)卻表現(xiàn)尤其強勁,貿(mào)易活動和消費開支都出現(xiàn)了復(fù)蘇萌芽。 此外,最新的全球乳制品拍賣價格出現(xiàn)了3.6%的反彈,暗示早先的價格崩塌已結(jié)束,然而商品價格持續(xù)沉底是本周的不安定個因素,這恐將成為未來通脹預(yù)期的壓制因素。 雖然惠勒本人曾在上次利率聲明中指出:“基準(zhǔn)利率進(jìn)一步下調(diào)時大概率事件”,但這次降息可能是模棱兩可的事,無論如何,政策決定或?qū)榧~元年內(nèi)的行情定調(diào)。 瑞士央行或故技重施 投資者務(wù)必保持警惕 年內(nèi)上演首尾呼應(yīng)好戲?1月15日瑞郎廢限門引發(fā)的市場巨震投資者可能依然記憶猶新,之后市場人士對于央行的干預(yù)舉動始終心有余悸。 實際上,分析人士現(xiàn)在的確認(rèn)為,瑞士央行可能故技重施,尤其是歐洲央行決定延長QE時限并進(jìn)一步削減儲蓄利率。畢竟瑞士央行官員希望歐元兌瑞郎幣值維持穩(wěn)定,從而使該國出口行業(yè)保持競爭力。 瑞士央行行長喬丹(Thomas Jordan)并沒有表達(dá)對于干預(yù)的意愿,不過他把握住每次機會口頭壓制瑞郎。瑞士央行本周的動作可能意味著瑞郎更大的跌勢,可能確保年內(nèi)剩余時間內(nèi)美元/瑞郎的升勢。 意大利裕信銀行(Unicredit)經(jīng)濟學(xué)家Tobias Ruehl周五(12月4日)在最新的報告中表示,在歐洲央行放松貨幣政策后,瑞士央行(SNB)仍有可能把目標(biāo)存款利率從目前的-0.75%降至-1%。 Ruehl表示,“瑞士央行的3個月期libor目標(biāo)區(qū)間被調(diào)低25個基點至-1.50%到-0.50%的可能性最大! 他預(yù)計,瑞士央行將采取行動來有效對抗依然強勁的瑞郎匯率;主要原因包括持續(xù)高估的匯率已經(jīng)影響到瑞士經(jīng)濟。 對于瑞郎的走勢,Ruehl認(rèn)為,“歐洲央行昨天宣布的寬松力度不及市場預(yù)估且美元/瑞郎走勢可能稍稍緩解了瑞郎的壓力,提升了瑞士央行降低存款利率的可能性! 不過,經(jīng)濟學(xué)家預(yù)測瑞士央行周四17:30料將宣布維持存款利率于紀(jì)錄低點負(fù)0.75%不變。目前維持穩(wěn)定的政策可給予喬丹時間評估歐洲央行最新舉措以及美聯(lián)儲(Fed)下周升息所造成的長期影響。 雖然瑞郎兌歐元已經(jīng)停止升值,但是年內(nèi)目前仍已上漲11%,從而壓低通脹,并影響經(jīng)濟增長。 慕尼黑的Bayerische Landesbank經(jīng)濟學(xué)家Manuel Andersch稱,“既然歐洲央行只是溫和調(diào)降存款利率,我們認(rèn)為瑞士央行不會跟進(jìn),畢竟瑞士央行能降息的空間所剩無幾,必須審慎使用剩下的子彈。” 英國央行料將按兵不動 英鎊/美元擊穿1.51關(guān)口 英國央行貨幣政策委員會(MPC)周三開始召開為期兩天的貨幣政策會議,雖然普遍預(yù)料其將維持利率不變,但有些人預(yù)期周四20:00公布的會議紀(jì)要內(nèi)容可能比最近的語調(diào)稍微更加強硬。 周三歐市盤中,英鎊/美元重新站上1.50關(guān)口,刷新兩周高位至1.5181,英國央行周四將召開議息會議,決策者料將放下近來對英鎊走強的不滿。 上月初英國央行對外部發(fā)展令英國增長前景承壓表示擔(dān)憂,之后英鎊貿(mào)易加權(quán)匯率已累計下跌2.5%。 不過交易員預(yù)計,英國央行周四在公布上次政策會議的紀(jì)要時,對英鎊匯率可能不會像之前那么緊張。 由于英國經(jīng)濟呈現(xiàn)強勁增長及薪資上揚,外界仍預(yù)料英國央行將跟進(jìn)美國升息,投資人料將逐步重回英鎊懷抱。 荷蘭國際集團(tuán)(ING)的James Knightley等分析師在周三報告中表示,預(yù)計英國央行(BOE)在明天的會議上將維持政策不變,投票結(jié)果仍為8-1。他指出,英國就歐盟成員國身份舉行全民公投也會給英鎊帶來下行風(fēng)險。 Knightley表示,“本次英國央行利率決議可能是一個非事件因素。英國國內(nèi)經(jīng)濟形勢依然強勁;英國央行以漸近的步伐邁向加息,同時竭盡所能防止英鎊快速升值。” 他同時預(yù)計,英國2016年上半年工資的增長將促使貨幣政策委員會變得對英鎊更為“友好”。 鑒于美聯(lián)儲勢將在12月16日加息,英國央行的言辭在一定程度上偏離了英美同步加息,荷蘭國際集團(tuán)對英鎊中期前景的樂觀程度略有下降。 此外,荷蘭國際集團(tuán)還指出,英國就歐盟成員國身份舉行全民公投也會給英鎊帶來下行風(fēng)險,預(yù)計公投將在2016年下半年舉行。 不過,摩根士丹利(Morgan Stanley)分析師Jacob Nell周一在報告中稱,英國央行(BOE)目前存在突然轉(zhuǎn)向加息的可能性,因觀點更加鷹派的英國央行貨幣政策委員會外部成員和央行核心成員之間的差異已經(jīng)收窄。此前英國央行貨幣政策委員會以8-1贊成維持利率不變,但未來向加息的轉(zhuǎn)變可能不會那么緩和。 摩根士丹利認(rèn)為,英國央行存在從8-1贊成維持利率不變,躍遷到投票贊成加息的風(fēng)險,即便薪資或通脹僅溫和上行。 不過,英國關(guān)于退出歐盟的公投給摩根士丹利評估英國央行的加息路徑帶來風(fēng)險,如果預(yù)定于明年6月份舉行公投,可能推遲首次加息時機。 此前摩根士丹利將英國央行首次加息的預(yù)測時間從2016年2月推后至5月份,并預(yù)期2016年11月第二次加息。 BabyPips.com的FX-Men外匯小組指出,央行行長卡尼等人對于經(jīng)濟向下的評述可能是會后聲明和會議紀(jì)要中引人關(guān)注的內(nèi)容,回想11月聲明發(fā)布時引爆的英鎊拋盤,投資者需要嚴(yán)加防范。 例如,英國央行依然被認(rèn)為可能維持利率在0.5%的水平,同時維持3750億英鎊購債規(guī)模不變。8:1的投票結(jié)果也將繼續(xù)不變,但這次要是麥卡弗蒂(Ian McCafferty)回到多數(shù)陣營,那么英鎊恐怕在劫難逃。 注冊制即將重磅推出 證監(jiān)會出面發(fā)聲“安撫市場” 中國國務(wù)院總理李克強周三主持召開國務(wù)院常務(wù)會議,通過提請全國人大常委會授權(quán)國務(wù)院,在實施股票發(fā)行注冊制改革中調(diào)整試用有關(guān)規(guī)定的草案,草案明確,在決定施行之日起兩年內(nèi),授權(quán)對擬在上交所、深交所上市的股票公開發(fā)行實行注冊制制度。 “待人大常委會授權(quán)后,有關(guān)部門制定規(guī)則,在公開征求意見后實施,并加強事中事后監(jiān)管,切實保護(hù)投資者合法權(quán)益!睍h稱。 此次會議還通過設(shè)立央企專業(yè)化雙創(chuàng)平臺,探索組建科技集團(tuán),清理處理僵尸企業(yè);嚴(yán)控產(chǎn)能過剩行業(yè)投資;加快混合所有制改革等提案。 會議還提到,待全國人大常委會授權(quán)后,有關(guān)部門將制定相關(guān)規(guī)則,在公開征求意見后實施,并加強事中事后監(jiān)管,切實保護(hù)投資者合法權(quán)益。 這意味著,在《證券法》修訂完成前,股票發(fā)行注冊制將先行推出,進(jìn)程的提速凸顯決出策層加快證券市場改革的決心。 隨后,證監(jiān)會發(fā)聲“安撫市場”,稱注冊制改革是漸進(jìn)過程,不會造成新股大規(guī)模擴容。 證監(jiān)會表示,“注冊制改革是一個循序漸進(jìn)的過程,不會一步到位,對新股發(fā)行節(jié)奏和價格不會一下子放開,不會造成新股大規(guī)模擴容! 證監(jiān)會同時指出,將繼續(xù)按照現(xiàn)行規(guī)定,做好新股發(fā)行審核工作,新股發(fā)行受理工作不會停止。注冊制實施后,現(xiàn)有在審企業(yè)排隊順序不作改變,確保審核工作平穩(wěn)有序過渡。 此外,證監(jiān)會還表示,將根據(jù)國務(wù)院確定的注冊制改革安排,制定相關(guān)部門規(guī)章和規(guī)范性文件,向社會公開征求意見后公布實施。 中泰證券羅文波團(tuán)隊評論稱,本次注冊制改革時間表第一次在政府層面落地。此前市場預(yù)期是在11月20日證監(jiān)會主席提出的全力以赴明年三月注冊制要有結(jié)果。但該來的總會來,時間早晚而已。 申萬宏源稱,注冊制對市場趨勢影響短期負(fù)面,長期中性偏正面。短期內(nèi)供給壓力增加是必然;而中長期來看市場化國家密集發(fā)行期往往對應(yīng)股市上漲期,隨著未來更多優(yōu)質(zhì)企業(yè)獲得融資,市場有望與IPO形成良性互動。 齊魯證券預(yù)計,短期內(nèi)股票市場短期會出現(xiàn)小幅度的調(diào)整,尤其是創(chuàng)業(yè)板指數(shù)調(diào)整幅度相對主板較大。 光大證券分析師趙楊指出,A股長期以來的高估值、高波動、高換手等特征,均表明深度明顯不足。如果說我們需要一個具有中長期配置價值的牛市,那么新股供應(yīng)不足和退市機制不完善是需要解決的兩個重要問題。毫無疑問,注冊制是非常值得期待的!霸谖覀兛磥,注冊制是開啟A股真正牛市的鑰匙!
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