加碼寬松或已成定局 歐洲央行將如何"撼動(dòng)"市場(chǎng)？

　　下周四(12月3日)，歐洲央行將召開本年度最后一次貨幣政策會(huì)議。目前市場(chǎng)人士，以及國(guó)際投行的預(yù)期，歐洲央行加碼寬松或成定局，包括降息，以及擴(kuò)大量化寬松(QE)計(jì)劃。這也令歐美央行的貨幣政策分歧進(jìn)一步加大。
　　
　　據(jù)路透社本周四(11月26日)報(bào)道，歐洲央行官員可能在下周的會(huì)議上實(shí)施“分級(jí)利率”政策，相當(dāng)于對(duì)囤積現(xiàn)金超過一定數(shù)額的銀行處以“罰金”。分析師認(rèn)為，這預(yù)示了歐洲央行即將大幅下調(diào)目前已經(jīng)為負(fù)數(shù)的利率。
　　
　　摩根士丹利(Morgan Stanley)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Jonathan Ashworth遭最新的一份報(bào)告中稱，歐洲央行下周將下調(diào)存款利率10個(gè)基點(diǎn)、并從1月起將每月購(gòu)債規(guī)模增加到750億歐元，即在原來的基礎(chǔ)上擴(kuò)大150億歐元；
　　
　　報(bào)告還指出，預(yù)計(jì)決策者將把購(gòu)債項(xiàng)目實(shí)施期延長(zhǎng)6個(gè)月至2017年3月，QE項(xiàng)目措施將給歐洲央行資產(chǎn)負(fù)債表增加約5850億歐元；
　　
　　德國(guó)商業(yè)銀行(Commerzbank)策略師Christoph Rieger和經(jīng)濟(jì)學(xué)家Michael Schubert周五(11月27日)在最新的分析報(bào)告中寫道，眼下歐洲央行(ECB)大幅調(diào)降存款利率似乎幾成定局。預(yù)計(jì)歐洲央行將把存款利率調(diào)降20個(gè)基點(diǎn)至-0.4%，同時(shí)給超額準(zhǔn)備金提供折讓。
　　
　　他還認(rèn)為，“為向市場(chǎng)傳遞歐洲央行仍然更愛用量化寬松這個(gè)刺激政策工具的明確信號(hào)，德拉基或提高量化寬松規(guī)模、延長(zhǎng)久期、增加購(gòu)買的資產(chǎn)種類。”
　　
　　花旗(Citi)經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)歐洲央行將調(diào)降存款利率20個(gè)基點(diǎn)，將購(gòu)債計(jì)劃實(shí)施期延長(zhǎng)至少6個(gè)月至2017年3月，并從2016年1月起將每月購(gòu)債額度提高150億歐元。
　　
　　該行表示，“若歐洲央行工作人員的CPI預(yù)估有下修，則可能采取更激進(jìn)的政策。2016年仍可能進(jìn)一步放寬政策，上半年或繼續(xù)調(diào)降存款利率�！�
　　
　　花旗認(rèn)為，歐洲央行需要至少在三方面采取行動(dòng)才能震撼市場(chǎng)：調(diào)降存款利率、增加每月購(gòu)買額度、告訴市場(chǎng)購(gòu)買計(jì)劃實(shí)施期限將延長(zhǎng)到2016年9月以后。
　　
　　瑞銀(UBS)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Reinhard Cluse在一份客戶報(bào)告中稱，雖然對(duì)歐洲央行來說，下周會(huì)議的最基本情形是，下調(diào)存款利率10個(gè)基點(diǎn)并將QE延長(zhǎng)3-6個(gè)月至2016年9月以后，但是進(jìn)一步放松政策的選項(xiàng)范圍依然很廣；
　　
　　報(bào)告還稱，12月進(jìn)一步放松政策看來已板上釘釘，因?yàn)闅W洲央行似乎已下結(jié)論，即刺激力度太小的風(fēng)險(xiǎn)比刺激力度太大的風(fēng)險(xiǎn)更大。
　　
　　北京時(shí)間12月3日20時(shí)45分，歐洲央行將公布利率決定，隨后21時(shí)30分，歐洲央行行長(zhǎng)德拉基將召開記者會(huì)，宣讀貨幣政策決定，以及回答記者提問。除了非農(nóng)、人民幣SDR評(píng)估結(jié)果，OPEC會(huì)議之外，下周歐銀好戲同樣不容錯(cuò)過。