北京時間14日彭博稱，來自美聯(lián)儲的最新研究顯示，雖然聯(lián)邦基金利率接近于零，但美國的貨幣環(huán)境依然偏緊。這跟主席珍妮特·耶倫等美聯(lián)儲官員有關(guān)貨幣政策高度寬松的說法唱起了對臺戲。
舊金山聯(lián)儲高級經(jīng)濟學(xué)家Vasco Cúrdia發(fā)現(xiàn)，以歷史標(biāo)準(zhǔn)衡量，中性利率(與充分就業(yè)和物價穩(wěn)定相對應(yīng)的通脹調(diào)整后利率)“極低”。
“因此，盡管聯(lián)邦基金利率接近于零，但貨幣環(huán)境依然偏緊，進而導(dǎo)致經(jīng)濟活動低于潛力、通貨膨脹低于目標(biāo)，”Cúrdia在舊金山聯(lián)儲網(wǎng)站刊登的經(jīng)濟通訊中表示。
逐步收緊
雖然這一預(yù)測具有相當(dāng)大的不確定性，但這位研究員的經(jīng)濟模型產(chǎn)生的結(jié)果“符合聯(lián)邦基金利率在未來幾年僅會逐步返回常規(guī)水平�！�
Cúrdia這份報告出爐之際，美聯(lián)儲決策者們正在評估美國經(jīng)濟是否足夠強勁，可以經(jīng)受2006年以來首次加息的沖擊。他們還在討論加息速度問題，耶倫多次表示加息將是循序漸進的。
Cúrdia利用1987年至2015年第三季度的數(shù)據(jù)進行分析，得出中性利率估算區(qū)間的中點當(dāng)前為-2.1%，遠(yuǎn)低于長期中值水平(目前在+2.1%附近)。
“短期動態(tài)和長期預(yù)測均有較大不確定性，”Cúrdia寫道�！八羞@些考量都強化了利率正常化將非常循序漸進的可能性�！�
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