美元撤退四面楚歌 通脹周為美聯(lián)儲帶來最大難題

　　美元指數(shù)周五(10月9日)破位成為市場上最大的關注問題，跌破95大關的行為顯示美元繼上周美國非農就業(yè)報告疲軟之后的跌勢進入新的階段。非美G7貨幣中，歐元、澳元、加元、瑞郎和紐元均出現(xiàn)兌美元不同幅度的升值。同時大宗商品商品也全線反攻。貴金屬、工業(yè)金屬、原油等價格周五均出現(xiàn)漲勢。整體市場已經(jīng)呈現(xiàn)美元大舉撤退、非美商品貨幣以及大宗商品全線反攻的局面。
　　
　　日內公布的美國進口物價指數(shù)繼續(xù)疲軟，讓美聯(lián)儲一直擔心的通縮風險問題進一步擴大擔憂。進口商品占到美國消費的20%，對美國物價指數(shù)影響舉足輕重。而今年內大宗商品全線整體走軟，讓進口商品價格大幅下挫，同時美元相對走強也是進口價格下挫的原因之一。這使美聯(lián)儲預期的通脹目標遲遲不能達到，也成為年內歷次FOMC會議最終沒有決定加息的主要原因之一。
　　
　　美聯(lián)儲方面盡管在行動上一直按兵不動未決定實施加息，但自9月會議維持利率不變之后，官員們一直高調支持加息。周四舊金山聯(lián)儲主席威廉姆斯甚至認為，輿論對9月非農報告的態(tài)度讓他震驚，他認為勞動力市場仍然是積極向上的，年內仍有可能加息。而周五亞特蘭大聯(lián)儲主席洛克哈特也繼續(xù)表示，10月或12月仍有可能加息。美聯(lián)儲在經(jīng)濟信號近期異常矛盾的情況下多次強調立場，表明加息的堅定決心未受到近期不穩(wěn)定因素的動搖。
　　
　　下周金融市場將迎來包括美國、歐元區(qū)和中國的通脹數(shù)據(jù)，在全球經(jīng)濟復蘇陰云籠罩之際，各主要經(jīng)濟體的通脹如果繼續(xù)低迷勢必將加劇市場對各大央行的寬松預期。這對于美聯(lián)儲近期強調重申的加息預期將會影響深遠。如果經(jīng)濟數(shù)據(jù)一直不利于加息，那么美聯(lián)儲將會不得不在經(jīng)濟層面利益與美聯(lián)儲的公信力之間做出選擇。要么無視市場情況按照預期實施加息政策，要么放棄加息，使美聯(lián)儲的公信力受到巨大打擊。不管選哪一邊，對于美聯(lián)儲今后政策實施都將會非常艱難。
　　
　　進口物價持續(xù)疲軟 美聯(lián)儲加息難尋立錐之地
　　
　　據(jù)今天一份政府報告顯示，美國9月進出口物價報告暗示該國的通脹仍然疲軟。由此可見，美元持續(xù)走強和全球市場需求疲軟導致進口通脹水平持續(xù)承受下行風險。
　　
　　美國勞工部(DOL)周五(10月9日)公布的數(shù)據(jù)顯示，美國9月進口物價指數(shù)月率下跌0.1%，預期下跌0.5%，前值修正為下跌1.6%。
　　
　　數(shù)據(jù)還顯示，美國9月進口物價指數(shù)年率下跌10.7%，預期下跌11.2%，前值下跌11.3%。
　　
　　進口物價指數(shù)是衡量美國居民所購買的進口產品的物價變化。購買進口商品的成本越高，他們感受到的通脹壓力越大，美聯(lián)儲就有可能提升利率以壓制通脹。
　　
　　扣除能源之外，美國9月進口物價指數(shù)月率下跌0.3%，年率下跌3.1%，創(chuàng)2009年10月份最大年跌幅。
　　
　　美國勞工部日內還稱，美國9月出口物價指數(shù)月率下跌0.7%，預期下跌0.2%，前值下跌1.4%。
　　
　　美聯(lián)儲今天凌晨公布的會議紀要顯示，通脹風險猶存，仍然遠低于目標位水平，這也成為美聯(lián)儲決策者決定延遲升息的理由。值得注意的是，商品進口，占美國消費支出的20%左右。
　　
　　數(shù)據(jù)公布之后，華爾街日報評論稱，此次數(shù)據(jù)表現(xiàn)雖然好于預期，但是已經(jīng)是連續(xù)第三個月錄得下滑，下滑的主要原因是食品價格和非能源進口商品價格下滑，此外石油進口價一年來更是下滑了46.1%，意味著美元走強以及海外經(jīng)濟增長放緩仍然會給美國國內通脹帶來下行壓力。
　　
　　洛克哈特再次支持加息 近期鷹派聲勢浩大口頭影響意味明顯
　　
　　亞特蘭大聯(lián)儲銀行行長洛克哈特(Dennis Lockhart)周五(10月9日)在為紐約演講準備的演講稿中表示，當前形勢比幾周之前更“模糊不清”，但他仍認為FOMC(聯(lián)邦公開市場委員會)會在10月或者12月會議上加息。
　　
　　洛克哈特表示，盡管經(jīng)濟信號有一些沖突，但美國仍有可能在10月或12月加息。洛克哈特是今年FOMC的票委，一表態(tài)強化了過去幾周美聯(lián)儲所傳遞的政策信號。
　　
　　洛克哈特指出，全球經(jīng)濟放緩和上個月低迷的美國非農就業(yè)數(shù)據(jù)表明，美國經(jīng)濟面臨“稍大一些的下行風險”。
　　
　　他說道：“經(jīng)濟仍處在令人滿意的軌道...我認為在今年晚些時候的10月或12月FOMC會議上(利率)上升決定仍是適宜的�！�
　　
　　洛克哈特稱，“不過數(shù)據(jù)透露出各種信號，相較于幾周前當下的情勢更不明確，”他說，“這種形勢需要我們密切關注未來的數(shù)據(jù)，尤其是要關注消費者活動�！�
　　
　　洛克哈特在9月17日投票支持維持利率不變，自從加入美聯(lián)儲以來，他從未投過異議票。
　　
　　美元觸及三周低位 新興貨幣井噴上漲
　　
　　美元指數(shù)周五跌至三周低位，這次多頭栽在了新興貨幣手里。受到美聯(lián)儲年內加息預期驟降的推動，亞太新興貨幣兌美元連續(xù)大漲，推動其他G10貨幣兌美元也紛紛走強。
　　
　　歐市盤中，美元指數(shù)擴大跌幅，匯價最低觸及94.73，刷新近三周來的低位。而亞太新興貨幣兌美元則有望創(chuàng)下自2009年以來的最大9日漲幅。
　　
　　隨著美聯(lián)儲(FED)年內加息的預期一落千丈，新興貨幣掀起一股“井噴行情”，包括馬來西亞林吉特和印尼盾在內的新興貨幣對美元連續(xù)飆升。不過，市場分析師擔心新興貨幣的漲勢難以持久。
　　
　　彭博的數(shù)據(jù)顯示，追蹤20個發(fā)展中國家貨幣匯率的指數(shù)本周已上漲3.1%，正在從2011年以來最大季度跌幅中回升。
　　
　　其中，印尼盾、俄羅斯盧布、馬來西亞林吉特表現(xiàn)最為出色，上述貨幣兌美元的漲幅都超過6%。同時，隨著12億美元資金凈流入巴西、印度、印尼、韓國、臺灣和泰國股市，MSCI明晟新興市場股票指數(shù)勢將創(chuàng)出近四年來最大周升幅。
　　
　　大宗商品市場痛打美元落水狗 嘉能可黑天鵝被洗白
　　
　　趁著美元暫時“無還手之力”之際，大宗商品集體反彈，國際油價和黃金一馬當先，分別突破50美元/桶和1150美元/盎司關口。歐市盤中，美國原油期貨價格收復50美元/桶關口，最高觸及50.58美元/桶，刷新3個月高位。
　　
　　原油近期強勁上揚的背后是諸多利好因素的推動。美聯(lián)儲會議紀要的發(fā)布也提振了油價。會議紀要顯示，美國決策者擔心全球經(jīng)濟放緩或影響美國前景。中國股市的上漲也增加了油市看漲氣氛，俄羅斯出兵敘利亞也為油市帶來地緣政治上的風險溢價。
　　
　　現(xiàn)貨黃金也延續(xù)了近期的良好表現(xiàn)。歐市盤中，金價再度突破1150美元/盎司關口，最高觸及1154.40美元/盎司，日內漲幅達到13美元。
　　
　　曾經(jīng)被認為可能是股市新的“黑天鵝”的大宗商品大鱷嘉能可(Glencore Xstrata)股價從之前大跌的陰影中走出，最近四個交易日該公司股價反彈近50%，較之前的歷史低點翻了一番多。
　　
　　周五倫敦時間00:12，嘉能可股價一度飆升11%至1.3395英鎊。9月28日，公司股價創(chuàng)歷來最大跌幅。在原材料價格暴跌之際，市場擔憂公司300億美元的債務負擔。