美聯(lián)儲(chǔ)紀(jì)要顯示只是“暫不加息”，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)需“且行且珍惜”

　　隔夜公布的美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要顯示，因擔(dān)心全球經(jīng)濟(jì)和低利率，因此決定9月暫不加息，以謹(jǐn)慎地等待更多信息。特別地，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)中國經(jīng)濟(jì)表示擔(dān)憂。歐美股市大漲風(fēng)險(xiǎn)偏好情緒回暖，美元受到鴿派紀(jì)要打壓觸及95關(guān)口，而金價(jià)受風(fēng)險(xiǎn)情緒施壓沖高回落，原油價(jià)格則維持強(qiáng)勁的上漲勢頭，地緣政治局勢也為其上漲增添籌碼。不過對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)來說，這一切別高興得太早，絕大多數(shù)委員認(rèn)為今年加息的條件已經(jīng)成熟，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)需“且行且珍惜”。
　　
　　☆周四市場情況回顧☆
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)鴿派紀(jì)要風(fēng)險(xiǎn)回暖，美股收高，道指已連漲五日。道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)上漲138.46點(diǎn)，報(bào)17,050.75點(diǎn)，漲幅為0.82%；標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)上漲17.60點(diǎn)，報(bào)2,013.43點(diǎn)，漲幅為0.88%；納斯達(dá)克綜合指數(shù)上漲19.64點(diǎn)，報(bào)4,810.79點(diǎn)，漲幅為0.41%。
　　
　　歐股收盤小幅上漲，汽車股領(lǐng)頭繼續(xù)反彈。泛歐績優(yōu)股FTSEurofirst 300指數(shù)收漲0.26%，報(bào)1,427.49點(diǎn)。歐元區(qū)藍(lán)籌Euro STOXX 50指數(shù)基本持平。各區(qū)域指數(shù)中，英國富時(shí)100指數(shù)收高0.61%，報(bào)6,374.82點(diǎn)，德國DAX指數(shù)上揚(yáng)0.23%，收?qǐng)?bào)9,993.07點(diǎn)。法國CAC 40指數(shù)升0.18%，收?qǐng)?bào)4,675.91點(diǎn)。
　　
　　亞洲股市方面，日經(jīng)225指數(shù)收跌1%，至18141點(diǎn)。香港恒生指數(shù)收跌0.7%，至22355點(diǎn)。中國股市國慶節(jié)假期之后首戰(zhàn)告捷。上證綜指收漲3%，報(bào)3143點(diǎn)。深證成指收漲4%，報(bào)10395點(diǎn)。創(chuàng)業(yè)板收漲5%，報(bào)2190點(diǎn)。
　　
　　金價(jià)先漲后跌收陰。紐約商品交易所12月交割的黃金期貨收盤下跌4.40美元，跌幅0.4%，報(bào)每盎司1144.30美元。當(dāng)前上漲1.5%，至1150.20美元。
　　
　　美國原油大漲3.4%，紀(jì)要公布后一度突破50關(guān)口。紐約商業(yè)交易所11月份交割的西德州中質(zhì)原油期貨價(jià)格(WTI)上漲1.62美元或3.4%，收于每桶49.43美元。在美聯(lián)儲(chǔ)公布會(huì)議紀(jì)要后，WTI價(jià)格一度突破每桶50美元。自7月以來，紐約油價(jià)從未收在每桶50美元上方。倫敦洲際交易所11月份交割的布倫特原油期貨價(jià)格上漲1.72美元或3.4%，收于每桶53.05美元。
　　
　　美元指數(shù)曾一路下探至95.97，后跌幅減小，收盤跌0.3%，報(bào)95.30；歐元兌美元升破日高至1.1328后回落，報(bào)1.1277；英鎊兌美元漲0.18%，報(bào)1.5345。
　　
　　☆美聯(lián)儲(chǔ)9月會(huì)議紀(jì)要：擔(dān)心全球經(jīng)濟(jì)和低利率，暫不加息☆
　　
　　周四，美聯(lián)儲(chǔ)9月會(huì)議紀(jì)要顯示，盡管官員們認(rèn)為美國仍走在年內(nèi)加息的道路上，但稱威脅經(jīng)濟(jì)和通脹的風(fēng)險(xiǎn)因素在增加，因此決定9月暫不加息，以謹(jǐn)慎地等待更多信息。特別地，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)中國經(jīng)濟(jì)表示擔(dān)憂。
　　
　　會(huì)議紀(jì)要顯示，盡管美聯(lián)儲(chǔ)官員們認(rèn)為經(jīng)濟(jì)前景并未發(fā)生實(shí)質(zhì)性改變、美國仍走在年內(nèi)加息的道路上，但認(rèn)為威脅經(jīng)濟(jì)和通脹的風(fēng)險(xiǎn)因素在增加，因此決定9月暫不加息，以謹(jǐn)慎地等待更多信息，證實(shí)經(jīng)濟(jì)前景確實(shí)沒有惡化。
　　
　　9月會(huì)議紀(jì)要透露的信息與耶倫在9月FOMC會(huì)議后的新聞發(fā)布會(huì)上表態(tài)一致。當(dāng)時(shí)，她強(qiáng)調(diào)了對(duì)海外經(jīng)濟(jì)和金融市場的擔(dān)憂，稱這是美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)維持近零利率的重要原因。
　　
　　特別地，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)中國經(jīng)濟(jì)表示擔(dān)憂。委員們認(rèn)為中國經(jīng)濟(jì)放緩可能會(huì)產(chǎn)生溢出效應(yīng)，波及其它經(jīng)濟(jì)體。中國經(jīng)濟(jì)放緩將抑制美國出口，并且使美元進(jìn)一步走強(qiáng)，危害美國通脹走高。8月人民幣顯著貶值，引發(fā)市場動(dòng)蕩，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)此也表示擔(dān)心。
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部在加息問題上分歧不算大。9月會(huì)議紀(jì)要中稱，在評(píng)估經(jīng)濟(jì)、勞動(dòng)力市場、通脹和可能的不確定性后，僅一位委員認(rèn)為當(dāng)前美國經(jīng)濟(jì)狀況還不足以加息。美聯(lián)儲(chǔ)17位官員中，有13人預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)加息。耶倫也暗示，她是這13人中的一位。
　　
　　☆9月加息成泡影，究竟何時(shí)“塵埃落定”☆
　　
　　有“美聯(lián)儲(chǔ)通訊社”之稱的《華爾街日?qǐng)?bào)》記者Jon Hilsenrath撰文稱，美聯(lián)儲(chǔ)官員們擔(dān)心通脹回升到2%目標(biāo)水平有困難，因此在9月會(huì)議上選擇不加息。僅有極少數(shù)人仍然認(rèn)為10月會(huì)議存在加息可能，越來越多的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為加息可能將會(huì)推遲至明年。
　　
　　Hilsenrath稱，目前美聯(lián)儲(chǔ)面臨更大挑戰(zhàn)。9月會(huì)議后，美國公布的最新非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)顯示，8月和9月勞動(dòng)力市場繼續(xù)走冷，這意味著新的不確定性的到來，讓人懷疑美國經(jīng)濟(jì)是否因海外經(jīng)濟(jì)走緩和美元走強(qiáng)，而發(fā)生了根本的改變。
　　
　　今年以來，多位美聯(lián)儲(chǔ)官員們都表示年內(nèi)可能加息，然而具體時(shí)間一拖再拖。今年早些時(shí)候，他們認(rèn)為6月會(huì)加息，但美國一季度經(jīng)濟(jì)增速放緩使得6月最終未加息。夏季時(shí)，官員們稱9月會(huì)加息，但由于投資者擔(dān)心中國和其它新興市場經(jīng)濟(jì)，使得股市下挫、美元走強(qiáng)、高風(fēng)險(xiǎn)債券利率上升，讓9月加息再度成為泡影。
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)將會(huì)在10月27-28日舉行會(huì)議，而在64位受訪經(jīng)濟(jì)學(xué)家中，僅有6位認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)將會(huì)在10月會(huì)議上加息。在10月會(huì)議之前，9月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)將會(huì)成為美聯(lián)儲(chǔ)屆時(shí)討論的關(guān)鍵問題之一，這使經(jīng)濟(jì)學(xué)家們普遍認(rèn)為10月加息的可能已經(jīng)基本可以排除。
　　
　　凱投宏觀首席北美經(jīng)濟(jì)學(xué)家Paul Ashworth表示，“美聯(lián)儲(chǔ)將會(huì)希望證實(shí)9月的非農(nóng)就業(yè)疲軟不是更為嚴(yán)重問題的開端�！盤aul Ashworth認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)在12月有25%的幾率加息，而更大可能是美聯(lián)儲(chǔ)在明年才會(huì)加息。
　　
　　☆油價(jià)近期表現(xiàn)喜人，但高盛稱“好日子”不長久☆
　　
　　油價(jià)收在三個(gè)月高位，市場對(duì)敘利亞的擔(dān)憂，中國股市上漲以及鴿派美聯(lián)儲(chǔ)紀(jì)要支撐油價(jià)。油價(jià)周四升至三個(gè)月最高，擴(kuò)大早盤漲幅，地緣政治局勢，中國市場激發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)偏好情緒，以及鴿派的美聯(lián)儲(chǔ)紀(jì)要對(duì)油價(jià)構(gòu)成了支撐。油價(jià)近期表現(xiàn)喜人，但高盛稱“好日子”不長久。
　　
　　中國股市在結(jié)束了長達(dá)一周的假期后上漲3%，是兩個(gè)交易周內(nèi)的最大單日漲幅。Ritterbusch & Associates主席Jim Ritterbusch稱，“關(guān)于中國的市場情緒最近似乎有些轉(zhuǎn)變，我們認(rèn)為中國股市進(jìn)一步企穩(wěn)將會(huì)限制所有能源產(chǎn)品的價(jià)格下行�！�
　　
　　在俄羅斯空襲和巡航導(dǎo)彈的支援下，敘利亞軍隊(duì)及其軍事同盟向叛軍發(fā)動(dòng)了攻擊。Energy Management Institute分析師Dominick Chirichella在談到敘利亞沖突時(shí)說，“形勢很快變得復(fù)雜，該地區(qū)地緣政治風(fēng)險(xiǎn)攀升到了一個(gè)新水平。這吸引了市場的注意力，認(rèn)為可能影響該地區(qū)的石油出口，以及破壞已經(jīng)每況愈下的俄羅斯與美國關(guān)系。”
　　
　　Long Leaf Trading Group的首席市場策略師Tim Evans說道，“北約組織首腦發(fā)布了非常謹(jǐn)慎的聲明，這也令市場擔(dān)心俄羅斯的行動(dòng)不會(huì)受到限制，從而令這種軍事行動(dòng)在中東地區(qū)蔓延開來的可能性有所增強(qiáng)�！�
　　
　　高盛(Goldman Sachs)周四(10月8日)表示,預(yù)計(jì)本周的石油漲勢將消退,重申原油價(jià)格看跌將保持更長時(shí)間。高盛分析師表示，他們繼續(xù)認(rèn)為石油市場供應(yīng)過剩與低價(jià)刺激的需求增長的再平衡需要到2016年才能實(shí)現(xiàn)。
　　
　　美國原油期貨自上周五以來已經(jīng)上漲了9%,美國勞工部報(bào)告顯示,美國9月份增加的就業(yè)人數(shù)比預(yù)期要少得多。令人失望的數(shù)據(jù)增加了投資者預(yù)期美國聯(lián)邦儲(chǔ)備理事會(huì)(FED)可能推遲9年來首次升息,直到2016年。
　　
　　高盛表示,原油飆升可能由定位和技術(shù)面上,而不是任何根本性基本面改變。該公司指出,油價(jià)上漲是恰逢暴露在新興市場的資產(chǎn)反彈,通常經(jīng)驗(yàn)是資本會(huì)再次流出。
　　
　　MSCI新興市場指數(shù)自上周五以來已經(jīng)漲了7%以上。
　　
　　高盛表示，盡管美聯(lián)儲(chǔ)利率接近于零的決定是新興市場一個(gè)短期的福音,但它最終是悲觀的,因?yàn)樗�表明中央銀行家們相信美國和發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)活動(dòng)仍然疲弱,高盛指出,石油需求仍然偏向下行的風(fēng)險(xiǎn)提高。
　　
　　在上個(gè)月發(fā)布的一份被廣泛引述的研究報(bào)告中,高盛稱,原油價(jià)格可能會(huì)低至20美元如果生產(chǎn)下降的太過于緩慢。
　　
　　沙特阿拉伯繼續(xù)顯示出排除減少OPEC產(chǎn)量以支撐價(jià)格的可能性,同時(shí)美國生產(chǎn)量“搖擺不定”。但美國生產(chǎn)一直居高不下由于美國鉆機(jī)從供應(yīng)商獲得折扣,在債券和股票的資本市場增加了資產(chǎn),并且原油管道獲得更多更經(jīng)濟(jì)的運(yùn)輸方式。
　　
　　上周五,貝克休斯油田服務(wù)公司報(bào)道稱美國石油鉆井平臺(tái)的最大單周跌幅。但高盛表示，當(dāng)前的下跌速度只意味著美國生產(chǎn)在2015年下半年每天將下降250000桶，并且2016年仍將依次保持平坦。
　　
　　與此同時(shí),貝克休斯油田服務(wù)公司表示，美國原油庫存增加,歐洲、新加坡和日本指向儲(chǔ)備規(guī)模達(dá)到季節(jié)性標(biāo)準(zhǔn)以上。
　　
　　高盛進(jìn)一步指出,海外鉆井平臺(tái)數(shù)量正在上升,估計(jì)9月歐佩克生產(chǎn)處在8月的高點(diǎn)。